Ekonomisti su nezadovoljni konstantno visokom inflacijom i načinom na koji je Federalne rezerve rješavaju. Od početka 2022. godine, Fed je povećao kamatne stope osam puta, posljednji put u februaru. U to vrijeme, šef Fed-a, Jerome Powell, zvučao je oprezno optimistično rekavši da je “dezinflatorni proces” je počeo, iako je bio dug put i to manjih planinarenja može se očekivati u narednim mjesecima. Investitori su bili uzbuđeni vijesti. Premotajte na mjesec dana kasnije u utorak: Powell signalizirao da su daljnja povećanja na horizontu. Ta vijest uznemirila je investitore, koji su snizili ključne berzanske indekse, jer su se pripremali za zaoštravanje ekonomskih uslova.
Vodeći ekonomista koji je više puta rekao da je cilj Fed-a smanjenje inflacije na 2% je nerealno sada misli da pomešane poruke centralne banke ugrožavaju finansijsku i ekonomsku stabilnost.
"Stvarno ne bi trebalo da bude ovako, i ne treba da bude", napisao je u utorak Mohamed El-Erian, predsednik Queens' College na Univerzitetu u Kembridžu u tekstu za Bloomberg. “Ipak, još jednom su primjedbe predsjednika Federalnih rezervi Jeromea Powella podstakle značajnu volatilnost na tržištima koja bi mogla ugroziti i ekonomsko blagostanje i finansijsku stabilnost.”
El-Erianov komentar dolazi nakon a Senat panel u utorak, gdje je Powell naznačio da su robusni ekonomski podaci, uključujući i eksploziju Januarski izvještaj o poslovima može značiti "krajnji nivo kamatnih stopa će vjerovatno biti viši nego što se ranije očekivalo."
Investitori i posmatrači tržišta u početku su se nadali da će Fed početi snižavanje kamatnih stopa do kraja 2023. nakon blagog povećanja za četvrtinu baznih poena tokom sljedećeg sastanka Federalnog odbora za otvoreno tržište (FOMC) u martu. Ali sada, Powell bi mogao razmisliti o većem povećanju kako bi ugušio inflaciju.
Ovo očekivanje odmah se odrazilo na tržišta, navodi El-Erian. “Umjesto da u velikoj mjeri određuju cijene u porastu od 25 baznih poena kao što je ranije signalizirao Fed, tržišta su pomjerila izglede u korist 50 bodova, što bi preokrenulo pomak naniže u povećanju koje je centralna banka prerano napravila prije samo mjesec dana”, napisao je nakon što su dionice pale nakon Powellove adrese.
El-Erian misli da su Fed-ove zbunjujuće poruke ostavile njegove čelnike pred teškim izborom. Moraju ili da potvrde šta tržište postavlja uvođenjem povećanja od 50 baznih poena čak i ako to znači odustajanje od Fed-ove smjernice naprijed manjih povećanja stopa u februaru, ili slijediti ranije smjernice po cijenu usporavanja odgovora na inflaciju. Bilo koji put bi mogao naštetiti reputaciji Fed-a, dodao je El-Erian.
“Alternativa da se nastavi u takvom stanju povećava izazove za globalnu ekonomiju koja se suočava sa važnom zelenom tranzicijom, promjenom globalizacije i lanaca snabdijevanja, geopolitičkim neizvjesnostima i sve većom nejednakošću prihoda, bogatstva i mogućnosti”, napisao je El-Erian.
Ekonomista je glasno govorio o preostaloj stopi inflacije “ljepljiv” na 4%, znatno iznad Fed-ovog cilja od 2%. Stopa inflacije u januaru je bila 6.4%.
Ali El-Erian nije jedini koji je kritičan prema porukama Fed-a o inflaciji. Ken Griffin, šef hedž fonda Citadel, istakao je u intervjuu u utorak da bi Powell trebao "manje reći" o inflaciji. „Varijanca u poruci u poslednjih nekoliko nedelja bila je neverovatno kontraproduktivna“, Grifin rekao je Bloombergu.
Drugi stručnjaci su rekli da će se ekonomija pogoršati prije nego što postane bolja. Bivši ministar finansija Larry Summers je više puta rekao da će borba protiv inflacije “vjerovatnije nego ne” pokrenuti recesiju. U utorak je rekao da bi kamatne stope mogle nastaviti rasti sve dok Fed ne vidi inflaciju jasno pada.
Istorijski podaci takođe ukazuju na to kako su recesije imale retko izbegavano nakon što su kamatne stope dotakle nivoe koji su trenutno visoki. Moguće je da Fed to prkosi, prema Philipu Jeffersonu, članu Odbora guvernera Feda.
“Istorija je korisna, ali nam može reći samo toliko, posebno u situacijama bez istorijskog presedana.” Jefferson je rekao. “Trenutna situacija se razlikuje od prošlih epizoda na najmanje četiri načina.” To uključuje poremećaje u lancu snabdijevanja, pad broja ljudi koji rade ili traže posao, povećan kredibilitet Fed-a u borbi protiv inflacije i njegove usklađene napore da vlada visokim stopama inflacije.
Ali snažni ekonomski podaci učinili su uslugu američkoj ekonomiji – sada neki ekonomisti očekuju da će recesija u SAD-u početi kasnije 2023. visoke kamatne stope jer ekonomija nastavlja da pokazuje otpornost.
Ova je priča prvobitno predstavljena fortune.com
Više od Fortune:
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/really-shouldn-t-way-top-181830666.html