Altria i Juul okončavaju ugovor o nekonkurentnosti: Evo što to znači za prodaju i marketing e-cigareta

Altria je 12.8. platila 2018 milijardi dolara za kupovinu 35% udjela u Juulu, koji je u to vrijeme bio procijenjen na oko 35 milijardi dolara. Ulog je stalno gubio vrijednost jer je Juul povukao regulatornu kontrolu za okuse i marketing koji su okrivljeni za nagli porast pušenja među tinejdžerima. Početkom septembra, Juul pristao da plati najmanje 438.5 miliona dolara u naselju sa više od 30 država.

Altria gubi pravo na imenovanje u odboru, između ostalih promjena, saopštila je kompanija. Sada može imenovati samo jednog nezavisnog direktora, a za to mora zadržati najmanje 10% vlasništva u Juulu.

Dionice kompanije Juul pretvorene su u obične dionice s jednim glasom, "značajno smanjujući našu moć glasa", navodi se u prijavi. Juul se sada može slobodno prodati drugoj duhanskoj kompaniji ili samostalno, dok Altria može investirati u drugu kompaniju za cigarete ili razviti vlastite proizvode.

Analitičari su bili podijeljeni oko toga šta je sljedeće za obje kompanije.

Bernstein je rekao da je taj potez očekivao nekoliko mjeseci, otkako je Juul-u Uprava za hranu i lijekove u lipnju rekla da više ne može plasirati svoje e-cigarete u SAD na osnovu naloga za uskraćivanje marketinga ili MDO. Regulator ostao taj red u julu i rekao da će nastaviti sa pregledom proizvoda kompanije.

Pročitajte sada: FDA zabranjuje Juul vape proizvode i naređuje da se svi postojeći uklone s tržišta

“Očekujemo da bi Altria sada mogla tražiti da se odrekne svog udjela u Juulu, kristalizirajući gubitak od 12+ milijardi dolara na svojoj investiciji za potrebe poreza”, napisao je Bernstein u bilješci klijentima. “Očekujemo da bi realizacija ovog poreskog gubitka tada mogla ubrzati prodaju Altrijinog udjela u ABI-ju (Anheuser-Busch International
ABI,
+ 0.84%
), s tim da je gubitak na investiciji Juul u potpunosti nadoknadio značajne dobitke na Altrijinom udjelu u ABI-ju i potencijalno uštedio Altriji oko 2 milijarde dolara poreskih obaveza.”

Ne propustite: Vejping povećava vjerovatnoću da će tinejdžeri zaraziti COVID-7 do 19 puta: studija

Bernstein je rekao da postoji nekoliko dobrih prilika za Altriu među postojećim kompanijama za vaping i sugerirao je da je privatni NJOY „vjerovatno najbolji od loših. " Bernstein ima tržišnu ocjenu za Altriu sa ciljnom cijenom dionica od 45 dolara, što je oko 10.5% iznad trenutne cijene.

U Jefferiesu, analitičar Owen Bennett rekao je da očekuje da će Altria zadržati svojih 35% udjela u Juulu i rekao da postoji potencijal za "materijalno povećanje". Rekao je da očekuje da će kompanija u konačnici poništiti nalog FDA o odbijanju marketinga i da će se proširiti na međunarodnom planu.

"Takođe potencijalno podržavajuća strana je mogućnost buduće IPO Juul-a, ili čak još jedne velike ponude za duhan (ipak mislimo da je ova druga opcija vrlo malo vjerovatna)", napisao je Bennett u bilješci klijentima. “Trenutno procjenjujemo udio Juula u objavljenoj ciljanoj cijeni MO na 10 milijardi dolara.”

Jefferies ocjenjuje kupnju Altrie sa ciljanom cijenom od 53 dolara.

Pogledajte i: FDA izdaje plan za zabranu mentola u cigaretama i cigarama

Vivien Azer iz Cowen-a je rekla da bi Altria mogla iskoristiti ovaj potez kako bi izgradila svoju ograničenu izloženost proizvodima sa smanjenim rizikom (RRP), novoj kategoriji u duvanskom sektoru koja se sastoji od proizvoda koji su potencijalno manje štetni za potrošače.

Altriin Juul ugovor iz 2018. značio je da su njeni jedini RRP-ovi Juulovi vape i njegov IQOS duhanski proizvod bez dima, koji u SAD-u prodaje Philip Morris International
popodne,
-3.58%.
IQOS proizvod je bio predmet spora oko patenta sa RJ Reynoldsom koji je doveo do zabrane uvoza u SAD prošle godine.

Altria je zauzvrat tužila RJ Reynoldsa zbog patenata koji se koriste u Vuse liniji potonjeg i dobila je isplatu više od 95 miliona dolara od porote Sjeverne Karoline ranije ovog mjeseca.

“S obzirom na ograničen uspjeh Altrie u organskom razvoju proizvoda i vrijeme potrebno za kreiranje proizvoda i podnošenje PMTA (Primjena predprodajnog duhanskog proizvoda), mislimo da je vjerovatnije da će Altria nastojati da se vrati u kategoriju e-cigareta (koja predstavlja 7% prodaje nikotina u SAD)”, rekao je Azer.

Analitičar je također naveo NJOY kao moguću metu, jer već ima marketinško odobrenje od FDA. Cowen također ima tržišnu ocjenu za dionice Altrie i ciljnu cijenu od 45 dolara.

Dionice Altrie pale su u petak 1.1% i pale su 14% u godini do danas, dok je S&P 500
SPX,
-1.51%
je pao za 24%.