Ripple: Sudija daje nalog SEC

Jučer je Ripple ostvario malu pobjedu u sudskom postupku koji je u toku nakon tužbe DIK-a. 

U stvari, američki okružni sudija Analisa Torres naručio SEC će dostaviti dokumente u vezi s govorom bivšeg direktora Williama Hinmana iz 2018, na zahtjev Ripplea. 

U stvari, takav zahtjev je bio izrečen ranije, ali je DIK uložio žalbu. Sada kada je izgubila žalbu, biće dužna da ih dostavi. 

Govor bivšeg direktora Williama Hinmana iz 2018. nije u potpunosti javan jer samo izvodi od toga su objavljeni, ali iz njih je već jasno gdje je on. 

On je u vezi ICO-a rekao: 

„Isto razmišljanje se odnosi i na digitalnu imovinu. Sama digitalna imovina je jednostavno kod. Ali način na koji se prodaje – kao dio investicije; ne-korisnicima; od strane promotera za razvoj preduzeća – može biti, i, u tom kontekstu, najčešće jeste hartija od vrednosti – jer dokazuje ugovor o ulaganju.” 

Problem je u tome što se čini da se ovo ne poklapa sa javnim stavom agencije, što bi moglo omogućiti Rippleu da iznese neke primjedbe na tužbu i optuži neke od svojih tužitelja. 

Ripple sve bliže pobjedi protiv SEC-a

hinman bio je direktor Odjeljenja za korporativne finansije SEC-a od maja 2017. do decembra 2020., istog mjeseca kada je najavljena tužba protiv Ripplea. 

Odjeljenje na čijem je čelu također ima, između ostalih dužnosti, i pružanje pomoći u tumačenju pravila SEC-a, pa je njegovo mišljenje o tome koje kriptovalute treba smatrati vrijednosnim papirom relevantno. 

Sadašnji predsjedavajući, Gary Gensler, imenovan u aprilu prošle godine, ima širi pogled na ono što treba smatrati vrijednosnim papirom, ali se pravila s vremenom možda neće promijeniti. 

Moguće je, dakle, da je SEC mijenjao svoj pristup tokom godina, dijelom i zbog toga što je tek krajem 2020. godine izabran novi američki predsjednik Joe Biden, koji je nekoliko mjeseci kasnije predložio Garyja Genslera za predsjednika SEC-a. umjesto prethodnika Jaya Claytona kojeg je imenovao Trump. 

Slučaj protiv Ripplea pokrenut je pod Claytonovim predsjedavanjem, ali možda ne slučajno, baš kada je Hinman prestao biti direktor odjela za finansije korporacije. 

Ripple je zatražio od suda da SEC dostavi dokumentaciju Hinmanovog govora iz 2018. godine, ali je SEC odbio. Sada, uz izričit nalog sudije Toresa, neće imati izbora nego da tu dokumentaciju dostavi sudu i optuženom, odnosno Rippleu. 

Cijena Ripple (XRP)

Danas je cijena XRP-a na tržištima kriptovaluta u velikoj mjeri imala koristi od ove vijesti i porasla je za oko 12%. Međutim, tokom dana je izgubio nešto od onoga što je stekao preko noći, ali je ostao oko 0.49 dolara. 

To je interesantan nivo jer je znatno iznad $0.3 dotaknutih u junu. Također je još interesantnije jer je u skladu s nivoom cijena prije implozije ekosistema Terra sredinom maja. XRP je za sada jedina velika kriptovaluta koja se vratila na nivoe prije sredine maja. 

Treba napomenuti, međutim, da je od kada je ova parnica u toku, odnosno decembra 2020. godine, trend cijena XRP-a bio drugačiji od onog kod ostalih velikih kriptovaluta, upravo zbog kontinuiranih vijesti koje dolaze iz evolucije sudskog postupka. 

Posebno među glavnim kriptovalutama, XRP je bio jedini tokom bullruna 2021. koji nije uspio postići nove vrhunce svih vremena, jer je 3.4 dolara iz januara 2018. još uvijek neporažen. 

Međutim, jučerašnja pobjeda Ripplea je samo mala djelimična pobjeda, iako baca određeni optimizam na budućnost ovog cilja. 

Imajte na umu da je počevši od 16. septembra cijena XRP-a zaista počela vrlo zanimljiv uspon, koji izgleda i dalje traje, zahvaljujući čemu je sa 0.32 dolara na 0.49 dolara za dvije sedmice. 

Vjerovatno je ovaj porast prvenstveno posljedica širenja određenog entuzijazma prema mogućem ishodu sudskog procesa koji je u toku. 

Zaista, neki tvrde da ako u skoro dvije godine SEC, koja je vladina agencija SAD-a zadužena za nadgledanje tržišta sigurnosti, nije uspjela dokazati da je XRP hartija od vrijednosti, onda to jednostavno neće moći ponovo učiniti. 

Ova pretpostavka se možda neće nužno pokazati tačnom, ali se barem čini više nego logičnom. Ne samo zato što novi predsjednik SEC-a tvrdi da se mnoge kriptovalute trebaju smatrati vrijednosnim papirom, pa bi u teoriji već trebao imati dokaze o tome. 

Štaviše, XRP, koji se ranije zvao Ripple po kompaniji, je kriptovaluta koju je izdala privatna, centralizirana kompanija, tako da je mnogo vjerojatnije da će biti vrijednosni papir nego decentralizirana kriptovaluta. 

Da li je XRP obezbeđenje? 

Treba imati na umu da je ključna tačka u određivanju da li se finansijska imovina smatra vrijednosnim papirom, jer Howeyjev test navodi, da li se prodaje uz obećanje da će ostvariti dobit samo zahvaljujući naporima treće strane, odnosno, ne i kupca. 

Zapravo, do danas, XRP se ne prodaje uz obećanja zarade jer je to samo uslužni token usluga kriptovalute koje pruža kompanija Ripple. Ipak, prema SEC-u, do prije nekoliko godina ista kompanija ga je prodavala uz obećavajuću zaradu. Oni koji su ga kupili očigledno su očekivali da će zahvaljujući naporima kompanije Ripple zaraditi od toga. 

Dakle, pitanje ne bi trebalo da bude o trenutnom stanju, već o tome šta je učinjeno proteklih godina kada je Ripple koristio prodaju XRP-a da prikupi kapital. 

Ako SEC izgubi od Ripplea, vjerovatno će biti vrlo teško tvrditi da bi se druge kriptovalute trebale smatrati vrijednosnim papirom, ne samo zato što su mnoge od njih decentralizirane, ne prodaje ih entitet koji obećava profit. 

Čini se da se ono što je Hinman rekao 2018. savršeno slaže s ovim pristupom, tj. XRP ne treba smatrati vrijednosnim papirom samim po sebi, ali u najboljem slučaju, javnu ponudu koju je Ripple napravio inicijalno može se smatrati prodajom neregistriranih vrijednosnih papira. 

To bi impliciralo da se kriptovalute kao takve općenito ne bi trebale smatrati vrijednosnim papirima, već samo da oni koji ih prodaju na tržištu možda moraju podlijegati istim pravilima koja važe za one koji prodaju vrijednosne papire, odnosno ugovore o ulaganju. 

Umjesto toga, trenutna pozicija SEC-a bi izgleda bila da mnoge kriptovalute smatra vrijednosnim papirima bez obzira na to kako su stavljene na tržište, i to se može smatrati kontradikcijom. 

Ripple vjerovatno želi iskoristiti ovu očiglednu kontradikciju kako bi diskreditirao pravni postupak SEC-a protiv njega, a ako uspije, SEC-ov pristup kriptovalutama bi se trebao promijeniti. 

Imajte na umu da je Bitcoin, s druge strane, sada jasno smatrati robom, tako da bi trebalo da bude CFTC, a ne SEC taj koji nadgleda njegovo tržište.