Zapravo je srpanj 2017. u svijetu decentraliziranih financija (DeFi), a kao u vrtoglavim danima buma početne ponude novčića (ICO), brojevi samo rastu.
Prema DeFi Pulseu, trenutno je u DeFi-ju zaključano 95.28 milijardi dolara kripto imovine. Prema CoinDesk ICO Tracker-u, ICO tržište je počelo da prelazi milijardu dolara u julu 1., samo nekoliko mjeseci prije nego što se o prodaji tokena počelo pričati na TV-u.
Raspravljajte o suprotstavljanju ovih brojeva ako želite, ali ono što niko ne može dovesti u pitanje je sljedeće: korisnici kripto-a stavljaju sve više i više vrijednosti na rad u DeFi aplikacijama, vođeni uglavnom strategijom za optimizaciju ROI-a poznatom kao uzgoj prinosa.
Tamo gdje je počelo
Tržište kredita bazirano na Ethereum-u Compound je počeo distribuirati COMP korisnicima protokola prošlog 15. juna. Ovo je vrsta imovine poznata kao “token upravljanja” koja vlasnicima daje jedinstvena ovlaštenja glasa nad predloženim promjenama platforme. Potražnja za tokenom (pojačana načinom na koji je strukturirana njegova automatska distribucija) pokrenula je sadašnju pomamu i pomaknula Compound na vodeću poziciju u DeFi-ju.
Rodio se novi vrući termin „poljoprivreda prinosa“; skraćenica za pametne strategije u kojima privremeno stavljanje kriptovalute na raspolaganje nekoj startup aplikaciji zarađuje njenom vlasniku više kriptovalute.
Drugi izraz koji lebdi okolo je „rudarstvo likvidnosti“.
Buka oko ovih koncepata prerasla je u tihu tutnjavu kako se sve više ljudi zanima.
Slučajni kripto promatrač koji se pojavi na tržištu tek kad se aktivnost zahuktava, možda počinje polagano osjećati da se nešto trenutno događa. Vjerujte nam na riječ: uzgoj prinosa izvor je tih vibracija.
Počećemo sa samim osnovama, a zatim preći na naprednije aspekte uzgoja prinosa.
Šta su tokeni?
Većina čitalaca CoinDesk-a to vjerovatno zna, ali za svaki slučaj: tokeni su poput novca koji igrači video-igara zarađuju dok se bore protiv čudovišta, novac koji mogu koristiti za kupovinu opreme ili oružja u svemiru svoje omiljene igre.
Ali kod blockchaina, tokeni nisu ograničeni samo na jednu masovnu online igru novca za više igrača. Mogu se zaraditi u jednom i koristiti u mnogim drugim. Oni obično predstavljaju ili vlasništvo nad nečim (kao što je dio Uniswap fonda likvidnosti, o čemu ćemo kasnije ući) ili pristup nekoj usluzi. Na primjer, u Brave pretraživaču, oglasi se mogu kupiti samo koristeći osnovni token pažnje (BAT).
Ako su tokeni vrijedni novca, tada možete bankariti s njima ili barem raditi stvari koje jako liče na bankarstvo. Dakle: decentralizovane finansije.
Pokazalo se da su tokeni veliki slučaj upotrebe za Ethereum, drugi najveći blockchain na svijetu. Pojam umjetnosti ovdje je "ERC-20 tokeni", koji se odnosi na softverski standard koji omogućava kreatorima tokena da za njih napišu pravila. Tokeni se mogu koristiti na nekoliko načina. Često se koriste kao oblik novca unutar niza aplikacija. Dakle, ideja za Kin je bila da stvori token koji korisnici weba mogu trošiti jedni na druge u tako malim iznosima da bi se gotovo osjećalo kao da ništa ne troše; odnosno novac za internet.
Znakovi upravljanja su različiti. Oni nisu poput znaka na arkadama video-igara, kao što je toliko žetona opisano u prošlosti. Oni više djeluju poput certifikata koji služe u zakonodavstvu koje se stalno mijenja, jer nositeljima daju pravo glasa o promjenama protokola.
Dakle, na platformi koja je dokazala da DeFi može da leti, MakerDAO, vlasnici svog tokena upravljanja, MKR, glasaju skoro svake nedelje o malim promenama parametara koji određuju koliko košta pozajmljivanje i koliko štediše zarađuju, i tako dalje.
Čitaj više: Zašto su prekretnice od milijarde dolara bitne za DeFi
Međutim, jedno je zajedničko svim kripto žetonima da li se njima može trgovati i imaju cijenu. Dakle, ako su tokeni vrijedni novca, tada možete bankariti s njima ili barem raditi stvari koje jako liče na bankarstvo. Dakle: decentralizovane finansije.
Šta je DeFi?
Pošteno pitanje. Za ljude koji su se malo pripremili za 2018. godinu, to smo nazivali „otvorenim financijama“. Čini se da je ta konstrukcija izblijedjela, a "DeFi" je novi žargon.
U slučaju da vam to ne pogura pamćenje, DeFi je sve što vam omogućava da se igrate novcem, a jedina identifikacija koja vam treba je kripto novčanik.
Na uobičajenom webu ne možete kupiti blender bez da vlasniku web lokacije date dovoljno podataka da nauči cijelu svoju životnu historiju. U DeFi-u možete posuđivati novac, a da vas niko čak i ne pita za ime.
Mogu ovo da objasnim, ali ništa ne donosi stvar kao da isprobate jednu od ovih aplikacija. Ako imate Ethereum novčanik koji ima čak 20 dolara vrijedne kriptovalute, učinite nešto na jednom od ovih proizvoda. Posjetite Uniswap i kupite sebi ZABAVU (žeton za aplikacije za kockanje) ili WBTC (zapakirani bitcoin). Idite na MakerDAO i kreirajte DAI u vrijednosti od 5 dolara (stabilni coin koji obično vrijedi 1 dolar) iz digitalnog etera. Idite na Compound i pozajmite 10 USD u USDC.
(Primijetite vrlo male iznose koje predlažem. Stara kripto izreka "ne stavljajte više nego što si možete priuštiti da izgubite" dvostruko ide za DeFi. Te su stvari uber-složene i puno toga može poći po zlu. To mogu biti Proizvodi za „uštedu“, ali nisu za vas odlazak u penziju ušteda.)
Iako nezreli i eksperimentalni, implikacije tehnologije su zapanjujuće. Na uobičajenom webu ne možete kupiti blender bez da vlasniku web lokacije date dovoljno podataka da nauči cijelu svoju životnu historiju. U DeFi-u možete posuditi novac a da vas niko nije ni pitao za ime.
DeFi aplikacije se ne brinu da će vam vjerovati jer imaju kolateral koji ste stavili da biste podmirili svoj dug (na Compoundu, na primjer, za dug od 10 USD bit će potrebno oko 20 USD kolaterala).
Čitaj više: Sada postoji više DAI-ja na spoju nego što je DAI u svijetu
Ako ipak poslušate ovaj savjet i pokušate nešto, imajte na umu da sve ove stvari možete zamijeniti čim ih izvadite. Otvorite kredit i zatvorite ga 10 minuta kasnije. Uredu je. Pošteno upozorenje: To bi vas moglo koštati male naknade.
Pa koja je svrha zaduživanja za ljude koji već imaju novac? Većina ljudi to radi radi neke vrste trgovine. Najočitiji primjer je skraćivanje žetona (čin zarade ako cijena padne). Također je dobro za nekoga tko želi zadržati žeton, ali i dalje igrati tržište.
Zar vođenje banke ne zahtijeva puno novca unaprijed?
Ima, a u DeFi-u novac uglavnom dostavljaju stranci na Internetu. Zbog toga startupi koji stoje iza ovih decentraliziranih bankarskih aplikacija smišljaju pametne načine kako privući HODLere s neaktivnim sredstvima.
Likvidnost je glavna briga svih ovih različitih proizvoda. Odnosno: Koliko novca imaju zaključani u svojim pametnim ugovorima?
„U nekim vrstama proizvoda iskustvo proizvoda postaje mnogo bolje ako imate likvidnost. Umjesto da se zadužujete od VC-a ili investitora u dugove, pozajmljujete od svojih korisnika,” rekao je izvršni partner Electric Capital Avichal Garg.
Uzmimo Uniswap kao primjer. Uniswap je „automatizirani market maker“ ili AMM (drugi DeFi-ov pojam umjetnosti). To znači da je Uniswap robot na Internetu koji je uvijek spreman kupiti, a također je uvijek spreman prodati bilo koju kripto valutu za koju ima tržište.
Na Uniswap-u postoji najmanje jedan tržišni par za gotovo bilo koji token na Ethereumu. Iza kulisa to znači da Uniswap može izgledati kao da se direktno trguje bilo koji dva tokena, što olakšava korisnicima, ali sve je izgrađeno oko spremišta od dva tokena. I svi ovi tržišni parovi bolje rade s većim bazenima.
Zašto stalno slušam o 'bazenima'?
Da ilustriramo zašto više novca pomaže, raščlanimo kako Uniswap radi.
Recimo da je postojalo tržište za USDC i DAI. Ovo su dva tokena (oba stabilnih kovanica, ali s različitim mehanizmima za zadržavanje njihove vrijednosti) za koje je predviđeno da uvijek vrijede 1 dolar, i to općenito vrijedi za oba.
Cijena koju Uniswap prikazuje za svaki žeton u bilo kojem udruženom tržišnom paru temelji se na bilansu svakog u pulu. Dakle, pojednostavnjujući ovo radi ilustracije, ako bi neko postavio USDC / DAI bazen, trebao bi položiti jednake količine oba. U bazenu sa samo 2 USDC i 2 DAI ponudio bi cijenu od 1 USDC za 1 DAI. Ali onda zamislite da je netko stavio 1 DAI i izvadio 1 USDC. Tada bi bazen imao 1 USDC i 3 DAI. Bazen bi bio vrlo isprazan. Pametni investitor mogao bi ostvariti lagan profit od 0.50 dolara ubacivanjem 1 USDC i primanjem 1.5 DAI. To je 50% arbitražnog profita, a to je problem s ograničenom likvidnošću.
(Inače, to je razlog zašto su cijene Uniswapa tačne, jer trgovci to prate zbog malih odstupanja sa šireg tržišta i vrlo brzo ih trguju za arbitražnu dobit.)
Čitaj više: Uniswap V2 pokreće se s više parova za zamjenu tokena, uslugom Oracle, flash kreditima
Međutim, da je u bazenu bilo 500,000 USDC i 500,000 DAI, trgovina od 1 DAI za 1 USDC imala bi zanemariv utjecaj na relativnu cijenu. Zbog toga je likvidnost korisna.
Možete staviti svoju imovinu na Compound i zaraditi malo prinosa. Ali to nije baš kreativno. Korisnici koji traže uglove kako bi maksimizirali taj prinos: to su poljoprivrednici s prinosom.
Slični efekti imaju se i u DeFi-u, pa tržišta žele veću likvidnost. Uniswap to rješava naplaćujući malu naknadu za svaku trgovinu. To čini tako što se briše po malo od svake trgovine i ostavlja to u bazenu (tako da bi jedan DAI zapravo mijenjao za 0.997 USDC, nakon naknade, povećavajući ukupni fond za 0.003 USDC). Ovo pogoduje dobavljačima likvidnosti, jer kada neko stavi likvidnost u bazen, njihov je vlasnik udio bazena. Ako je u tom fondu bilo puno trgovanja, zaradio je puno naknada i vrijednost svake dionice će rasti.
I ovo nas vraća na žetone.
Likvidnost dodata Uniswapu predstavljena je tokenom, a ne računom. Dakle, ne postoji knjiga koja kaže: "Bob posjeduje 0.000000678% DAI/USDC fonda." Bob samo ima žeton u novčaniku. I Bob ne mora zadržati taj žeton. Mogao bi ga prodati. Ili ga koristite u drugom proizvodu. Vratit ćemo se na ovo, ali pomaže da se objasni zašto ljudi vole da pričaju o DeFi proizvodima kao o „novac Lego kockicama“.
Pa koliko novca zarađuju ljudi ulažući novac u ove proizvode?
To može biti puno unosnije od stavljanja novca u tradicionalnu banku, i to prije nego što su startupi počeli dijeliti upravljačke tokene.
Compound je trenutni miljenik ovog prostora, pa ga iskoristimo kao ilustraciju. Od ovog trenutka pisanja, osoba može staviti USDC u Compound i zaraditi 2.72% na tome. Oni mogu staviti tether (USDT) u to i zaraditi 2.11%. Većina američkih bankovnih računa ovih dana zarađuje manje od 0.1%, što je dovoljno blizu ničemu.
Međutim, postoje neka upozorenja. Prvo, postoji razlog zbog kojeg su kamate toliko sočnije: DeFi je daleko rizičnije mjesto za parkiranje novca. Ne postoji Federalna korporacija za osiguranje depozita (FDIC) koja štiti ta sredstva. Ako bi se pokrenuo Compound, korisnici bi mogli biti nesposobni da povuku svoja sredstva kad žele.
Osim toga, interes je prilično varijabilan. Ne znate šta ćete zaraditi tokom godine. USDC-ova stopa je trenutno visoka. Prošle sedmice je bio nizak. Obično se kreće negdje u rasponu od 1%.
Slično tome, korisnika mogu dovesti u iskušenje sredstva s unosnijim prinosima poput USDT-a, koji obično ima mnogo veću kamatnu stopu od USDC-a. (U ponedjeljak ujutro, iz nejasnih razloga vrijedilo je obrnuto; ovo je kripto, sjetite se.) Ovdje je kompromis transparentnost USDT-a o stvarnim dolarima koje bi trebao držati u stvarnoj banci nije ni približno na nivou sa USDC-ima. Razlika u kamatnim stopama često je način na koji vam tržište može reći da se na jedan instrument gleda kao na draži od drugog.
Korisnici koji prave velike opklade na ove proizvode obraćaju se kompanijama Opyn i Nexus Mutual kako bi osigurali svoje pozicije jer ne postoji državna zaštita u ovom novom prostoru – više o velikim rizicima kasnije.
Tako korisnici mogu staviti svoja sredstva u Compound ili Uniswap i zaraditi malo prinosa. Ali to nije baš kreativno. Korisnici koji traže uglove kako bi maksimizirali taj prinos: to su poljoprivrednici s prinosom.
OK, sve sam to već znao. Šta je uzgoj prinosa?
Uopšteno govoreći, uzgoj prinosa je svaki napor da se kripto imovina stavi u funkciju i generira najveći mogući povrat na toj imovini.
Na najjednostavnijem nivou, poljoprivrednik prinosa može premještati sredstva unutar Compound-a, neprestano progoneći koji god bazen nudi najbolji APY iz tjedna u sedmicu. To može značiti s vremena na vrijeme prelazak u rizičnije bazene, ali poljoprivrednik s prinosom može podnijeti rizik.
"Poljoprivreda otvara nove cjenovne arbade [arbitraža] koji se mogu preliti na druge protokole čiji su tokeni u bazenu", rekla je Maya Zehavi, savjetnica za blockchain.
Budući da su ove pozicije tokenizirane, oni mogu ići dalje.
Ovo je bila potpuno nova vrsta prinosa na depozitu. Zapravo, to je bio način da zaradite prinos na zajmu. Ko je ikada čuo za dužnika koji je zajmodavcu vratio dug?
U jednostavnom primjeru, poljoprivrednik s prinosom može staviti 100,000 USDT u spoj. Za taj ulog dobit će žeton, nazvan cUSDT. Recimo da vrate 100,000 cUSDT (formula za Compound je luda, pa nije takva 1: 1, ali to za naše svrhe ovdje nije važno).
Tada mogu uzeti taj cUSDT i staviti ga u bazen likvidnosti koji uzima cUSDT na Balancer-u, AMM-u koji omogućava korisnicima da uspostave samo-uravnotežujuće fondove kripto indeksa. U uobičajeno vrijeme ovo bi moglo zaraditi mali iznos više od naknada za transakcije. Ovo je osnovna ideja uzgoja prinosa. Korisnik traži rubne slučajeve u sistemu kako bi postigao što veći prinos na onoliko proizvoda koliko će raditi.
Trenutno, međutim, stvari nisu normalne i vjerovatno neće biti neko vrijeme.
Zašto je uzgoj prinosa trenutno toliko vruć?
Zbog rudarstva likvidnosti. Nadopunjavanja za likvidnost daju poljoprivredu.
Rudarstvo likvidnosti je kada poljoprivrednik s prinosom dobije novi token, kao i uobičajeni prinos (to je „rudarski“ dio) u zamjenu za likvidnost poljoprivrednika.
"Ideja je da stimuliranje upotrebe platforme povećava vrijednost tokena, stvarajući tako pozitivnu petlju upotrebe za privlačenje korisnika", rekao je Richard Ma iz revizora pametnih ugovora Quantstamp.
Gore navedeni primjeri uzgoja prinosa samo su prinosi uz uobičajeni rad različitih platformi. Dostavite likvidnost za Compound ili Uniswap i malo presecite posao koji prelazi protokole - vrlo vanilijski.
Ali Compound je početkom ove godine objavio da želi istinski decentralizirati proizvod i želio je dati dobar dio vlasništva ljudima koji su ga učinili popularnim koristeći ga. To vlasništvo bi imalo oblik tokena COMP.
Da ovo ne bi zvučalo previše altruistički, imajte na umu da su ljudi koji su ga stvorili (tim i investitori) posjedovali više od polovine kapitala. Davanjem zdravog udjela korisnicima, to bi vrlo vjerojatno postalo mnogo popularnije mjesto za pozajmljivanje. Zauzvrat, to bi učinilo da svačiji ulog vrijedi mnogo više.
Dakle, Compound je najavio ovaj četverogodišnji period u kojem će protokol korisnicima davati COMP tokene, fiksni iznos svaki dan dok ne nestane. Ovi COMP tokeni kontroliraju protokol, baš kao što dioničari na kraju kontroliraju kompanije kojima se trguje javno.
Svakodnevno protokol Compound pregledava sve koji su posudili novac aplikaciji i koji su se od nje zadužili i daje im COMP proporcionalno njihovom udjelu u ukupnom poslovanju dana.
Rezultati su bili vrlo iznenađujući, čak i za najveće promotere Compounda.
Vrijednost COMP-a vjerovatno će pasti i zato neki investitori žure da zarade što više od njega trenutno.
Ovo je bila potpuno nova vrsta prinosa na depozitu u Compound. U stvari, to je bio i način da zaradite prinos na zajmu, što je vrlo čudno: ko je ikada čuo da je zajmoprimac zaradio povrat duga na svom zajmodavcu?
Vrijednost COMP-a je dostigla vrhunac od preko 900 dolara u 2021. Izračunali smo na drugom mjestu, ali ukratko: investitori s prilično dubokim džepovima mogu ostvariti snažan dobitak maksimizirajući svoje dnevne prinose u COMP-u. To je, na neki način, besplatan novac.
Moguće je pozajmiti Compound-u, pozajmiti od njega, položiti ono što ste pozajmili i tako dalje. Ovo se može učiniti više puta, a DeFi startup Instadapp je čak napravio alat kako bi bio što je moguće efikasniji.
„Poljoprivrednici s prinosom izuzetno su kreativni. Pronalaze načine za 'slaganje' prinosa i čak zarađivanje više upravljačkih tokena odjednom ”, rekao je Spencer Noon iz DTC Capital-a.
Skok vrijednosti COMP-a je privremena situacija. Distribucija COMP trajat će samo četiri godine i tada više neće biti. Dalje, većina ljudi se slaže da visoku cijenu sada pokreće nizak plovak (to jest, koliko je COMP zapravo slobodan za trgovanje na tržištu - nikada više neće biti tako nisko). Tako da će vrijednost vjerovatno postepeno opadati i zato pametni investitori pokušavaju zaraditi što više mogu sada.
Pozivanje na špekulativne instinkte tvrdog kripto trgovca pokazalo se odličnim načinom za povećanje likvidnosti na Compoundu. To deblja neke džepove, ali također poboljšava korisničko iskustvo za sve vrste korisnika Compound-a, uključujući one koji bi ga koristili da li će zaraditi COMP ili ne.
Kao i obično u kripto, kada poduzetnici vide nešto uspješno, oni to imitiraju. Balancer je bio sljedeći protokol za početak distribucije tokena upravljanja, BAL, dobavljačima likvidnosti. Provajder zajma bZx je zatim slijedio taj primjer. Ren, Curve i Synthetix su se također udružili kako bi promovirali fond likvidnosti na Curveu.
Pošteno se kladiti da će mnogi poznatiji DeFi projekti najaviti neku vrstu novčića koji se može iskopati osiguravanjem likvidnosti.
Slučaj koji ovdje treba gledati je Uniswap vs. Balancer. Balancer može učiniti isto što i Uniswap, ali većina korisnika koji žele brzo trgovati tokenima putem svog novčanika koriste Uniswap. Biće zanimljivo vidjeti hoće li Balancer-ov BAL žeton uvjeriti pružatelje likvidnosti Uniswap-a da defektiraju.
Međutim, do sada je više likvidnosti otišlo u Uniswap od objave BAL-a, prema njegovom sajtu sa podacima.
Da li je rudarstvo likvidnosti započelo sa COMP?
Ne, ali to je bio najčešće korišten protokol s najpažljivije dizajniranom shemom rudarstva likvidnosti.
O ovoj tački se raspravlja, ali porijeklo rudarenja likvidnosti vjerovatno datira iz Fcoina, kineske berze koja je 2018. godine kreirala token koji je nagrađivao ljude za trgovanje. Nećete vjerovati šta se dalje dogodilo! Samo se šalim, hoćete: ljudi su upravo počeli pokretati botove da obavljaju besmislene trgovine sa sobom kako bi zaradili token.
Slično, EOS je blockchain u kojem su transakcije u osnovi besplatne, ali pošto ništa nije stvarno besplatno, odsustvo trenja je bila pozivnica za neželjenu poštu. Neki zlonamjerni haker koji nije volio EOS napravio je token nazvan EIDOS na mreži krajem 2019. Nagrađivao je ljude za tone besmislenih transakcija i nekako je dobio listing na burzi.
Te inicijative ilustrirale su koliko brzo korisnici kripto odgovora na poticaje.
Čitaj više: Promjene spojeva Pravila raspodjele COMP slijedeći bjesnilo „Prinosi poljoprivrede“
Na stranu Fcoin, rudarenje likvidnosti kakvo sada poznajemo prvi put se pojavilo na Ethereumu kada je tržište sintetičkih tokena, Synthetix, u julu 2019. objavilo nagradu u svom tokenu SNX za korisnike koji su pomogli da se doda likvidnost sETH/ETH fondu na Uniswapu. Do oktobra, to je bio jedan od najvećih Uniswap-ovih bazena.
Kada je Compound Labs, kompanija koja je lansirala Compound protokol, odlučila da stvori COMP, token upravljanja, firmi su bili potrebni mjeseci da osmišljava kakvo ponašanje želi i kako ga podstaći. Ipak, Compound Labs je bio iznenađen odgovorom. To je dovelo do neželjenih posljedica kao što je gužva na ranije nepopularnom tržištu (kreditiranje i zaduživanje BAT-a) kako bi se otkopalo što više COMP-a.
Samo prošle sedmice, 115 različitih adresa COMP novčanika – senatora u zakonodavnom tijelu Compounda koje se stalno mijenja – glasalo je za promjenu mehanizma distribucije u nadi da će likvidnost ponovo proširiti na tržišta.
Postoji li DeFi za bitcoin?
Da, na Ethereumu.
Ništa nije nadmašilo bitcoin s vremenom u pogledu povrata, ali postoji jedna stvar koju bitcoin ne može sam učiniti: stvoriti više bitcoina.
Pametan trgovac može ulaziti i izlaziti iz bitcoina i dolara na način koji će im donijeti više bitcoina, ali to je zamorno i rizično. Potrebna je određena vrsta osobe.
DeFi, međutim, nudi načine za rast nečijeg posjeda u bitcoinima - iako donekle posredno.
Dugogodišnji HODLer sretan je što osvaja svježe BTC od kratkoročne pobjede druge strane. To je igra.
Na primjer, korisnik može kreirati simulirani bitcoin na Ethereumu koristeći BitGo WBTC sistem. Oni stavljaju BTC i dobijaju istu količinu nazad u svježe iskovanim WBTC-om. WBTC se može vratiti za BTC u bilo koje vrijeme, tako da obično vrijedi isto kao i BTC.
Tada korisnik može uzeti taj WBTC, uložiti ga na Compound i zaraditi nekoliko posto svake godine prinosa na svom BTC-u. Izgledi su da ljudi koji posude taj WBTC to vjerojatno čine kako bi smanjili BTC (to jest, odmah će ga prodati, otkupiti kad cijena padne, zatvoriti kredit i zadržati razliku).
Dugogodišnji HODLer sretan je što osvaja svježe BTC od kratkoročne pobjede druge strane. To je igra.
Koliko je to rizično?
Dosta.
“DeFi, s kombinacijom asortimana digitalnih fondova, automatizacije ključnih procesa i složenijih poticajnih struktura koje rade preko protokola – svaki sa svojim vlastitim tehnologijama i praksama upravljanja koje se brzo mijenjaju – stvara nove vrste sigurnosnih rizika,” rekla je Liz Steininger iz Least Authority, revizor kripto sigurnosti. „Ipak, uprkos ovim rizicima, visoki prinosi su neosporno privlačni da privuku više korisnika."
Vidjeli smo velike promašaje u DeFi proizvodima. MakerDAO je ove godine imao jednu toliko lošu da se zove “Crni četvrtak”. Postojao je i eksploat protiv provajdera flash kredita bZx. Ove stvari se lome i kada to urade novac se uzima.
Kako ovaj sektor postaje snažniji, mogli bismo vidjeti kako vlasnici tokena zeleno svjetlucaju više načina za investitore da profitiraju iz DeFi niša.
U ovom trenutku, dogovor je previše dobar da bi se određeni fondovi mogli oduprijeti, tako da oni prebacuju mnogo novca u ove protokole kako bi likvidno iskopali sve nove tokene upravljanja koje mogu. Ali fondovi – entiteti koji udružuju resurse tipično dobrostojećih kripto investitora – također se štite. Nexus Mutual, svojevrsni dobavljač osiguranja DeFi, rekao je za CoinDesk da je maksimalno povećao svoje dostupno pokriće na ovim aplikacijama za likvidnost. Opyn, proizvođač derivata bez povjerenja, stvorio je način za kratki COMP, za slučaj da ova igra propadne.
I čudne stvari su se pojavile. Na primjer, trenutno postoji više DAI-a na Compoundu nego što je iskovano u svijetu. Ovo ima smisla kada se raspakuje, ali i dalje se svima čini nespremnim.
Međutim, distribucija tokena upravljanja može stvari učiniti mnogo manje rizičnim za startupe, barem s obzirom na novčane policajce.
“Protokoli koji distribuiraju njihove tokene javnosti, što znači da postoji nova sekundarna lista za SAFT tokene, [daju] uvjerljivo poricanje bilo kakve sigurnosne optužbe,” napisao je Zehavi. (Jednostavni ugovor za buduće tokene bio je pravna struktura koju su favorizirali mnogi izdavaoci tokena tokom ICO ludosti.)
Da li je kriptovaluta adekvatno decentralizovana bila je ključna karakteristika ICO poravnanja sa američkom komisijom za hartije od vrednosti (SEC).
Šta je sledeće za uzgoj prinosa? (Predviđanje)
Ispostavilo se da je COMP malo iznenađenje za svijet DeFi-a, na tehničke načine i druge. Inspirirao je val novog razmišljanja.
"Drugi projekti rade na sličnim stvarima", rekao je osnivač Nexus Mutuala Hugh Karp. U stvari, upućeni izvori kažu da će CoinDesk s tim modelima pokrenuti potpuno nove projekte.
Uskoro bismo mogli vidjeti više prozaičnih aplikacija za uzgoj prinosa. Na primjer, oblici podjele dobiti koji nagrađuju određene vrste ponašanja.
Zamislite da nositelji COMP-a odluče, na primjer, da protokolu treba više ljudi da uloži novac i ostavi ga tamo duže. Zajednica je mogla stvoriti prijedlog koji je obrijao malo prinosa svakog žetona i taj dio isplatio samo žetonima starijim od šest mjeseci. Vjerovatno ne bi bilo puno, ali investitor s pravim vremenskim horizontom i profilom rizika mogao bi to uzeti u obzir prije nego što povuče novac.
(Za to postoje presedani u tradicionalnim finansijama: Desetogodišnja državna obveznica obično donosi više od jednomjesečnog državnog zapisa, iako su oboje podržani punom vjerom i kreditom Ujaka Sama, 10-mjesečnog certifikata o depozit plaća veće kamate od tekućeg računa u istoj banci itd.)
Kako ovaj sektor bude robusniji, njegovi arhitekti će imati sve snažnije načine za optimizaciju poticaja likvidnosti na sve profinjenije načine. Mogli smo vidjeti vlasnike tokena kako ukazuju na više načina za ulagače da profitiraju iz DeFi niša.
Što god da se dogodi, proizvođači kripto prinosa nastavit će se brzo kretati. Neka svježa polja mogu se otvoriti, a neka uskoro mogu donijeti mnogo manje sladak plod.
Ali to je lijepa stvar u poljoprivredi u DeFi-ju: vrlo je jednostavno mijenjati polja.
Izvor: https://www.coindesk.com/learn/what-is-yield-farming-the-rocket-fuel-of-defi-explained/