Šta su trajni fjučers ugovori u kriptovalutama?

Godine 1992., ekonomista Robert Shiller predložio je tržište fjučersa podmireno u gotovini nazvano trajni fjučersi koji ne istječu i ne pružaju isporuku ili pokriće imovine kojom se trguje kako bi se smanjio trošak vraćanja ili direktnog držanja ugovora o kriptovalutama. Međutim, takvi ugovori su aktivni samo na tržištima kriptovaluta.

Kako bi stekao izloženost osnovnoj imovini ili indeksu, trgovac može posjedovati trajni fjučers ugovor na neograničeno vrijeme. Budući da ugovori ne bi imali unaprijed određen datum dospijeća, ova strategija omogućava stvaranje fjučers tržišta za nelikvidnu imovinu. Nadalje, za razliku od fjučersa na vlasnički kapital, koji se namiruju isporukom sredstva po dospijeću ugovora, trajni fjučersi se uvijek namiruju u gotovini — tj. fizičkom isporukom.

Pored toga, kako nema isporuke sredstava, trajni fjučersi olakšavaju trgovanje uz visok nivo leveridža. Poluga je instrument trgovanja koje investitori mogu iskoristiti da povećaju svoju izloženost tržištu omogućavajući im da koriste pozajmljena sredstva koja im je broker dao za trgovinu ili investiciju.

Investitori mogu hedžirati (umanjiti rizik) i špekulirati (povećati izloženost kretanju cijena) na kriptokutencije uz visoku polugu korištenjem perpetuala, koji ne zahtijevaju preuzimanje bilo koje kripto imovine i ne zahtijevaju njihovo vraćanje.

U suštini, trajni fjučersi su ugovor između dugih i kratkih ugovornih strana, gdje duga strana mora platiti kratkoj strani privremeni novčani tok poznat kao stopa finansiranja, a kratka strana treba dugoj strani dati neku nagradu na osnovu ulazne cijene fjučersa. i vremena izlaska.

Cijene trajnih fjučers ugovora održavaju se u skladu s tržišnim vrijednostima osnovne imovine koju prate zahvaljujući mehanizmu stope finansiranja. Finansiranje se vrši svakih osam sati — tj. u 04:00 UTC, 12:00 UTC i 20:00 UTC. Trgovci mogu platiti ili dobiti sredstva samo ako imaju poziciju u jednom od ovih trenutaka. Premija i kamatna stopa čine stopu finansiranja, koja se utvrđuje na osnovu tržišnih performansi svakog instrumenta.

Osim za ugovore kao što su BNBUSDT i BNBBUSD, čije su kamatne stope 0%, kamatna stopa Binance Futuresa je postavljena na 0.01% po intervalu finansiranja (0.03% dnevno). Premija, međutim, fluktuira na osnovu razlike u cijeni između trajnog ugovora i cijene marke, koja predstavlja fer vrijednost trajnog fjučers ugovora i predstavlja procjenu stvarne vrijednosti ugovora u poređenju sa njegovom stvarnom trgovinskom cijenom.

Štaviše, dobit i gubici se redovno knjiže na tržište i pripisuju na margin račun svake strane, a obe strane su slobodne da uđu u aranžman u bilo kom trenutku. Označavanje na tržištu odnosi se na određivanje cijene imovine kriptovalute ili bilo koje druge hartije od vrijednosti po trenutnoj tržišnoj stopi. Varijacije u tržišnoj vrijednosti imovine uzrokuju svakodnevno izmirenje dobiti i gubitaka od strane trgovaca.

Osim toga, zbog nedostatka postupnog trgovanja ugovorima sa različitim rokovima dospijeća na berzi i trgovanja jednim vječnim fjučers ugovorom za svako osnovno sredstvo, ova konfiguracija povećava likvidnost ugovora.