Organizacioni sistem Federalnih rezervi

S vremenom je Centralna banka Sjedinjenih Američkih Država (Federalne rezerve) promijenila svoj organizacioni sistem u pravcu veće sposobnosti donošenja odluka brzo i efikasno 

Do danas, Federalne rezerve (Fed) sastoji se od Odbora guvernera koji se nalazi u Washingtonu i 12 drugih institucija regionalne prirode koje su gotovo potpuno autonomne, koje zajedno sarađuju na očuvanju zdravlja američke ekonomije i njenog razvoja. 

Prema Esther George, iz Kansas City Fed-a koji se bliži penziji, Fed je konačno trajna i kredibilna javna institucija. 

U napomenama pripremljenim za Exchequer Club u Washingtonu, DC, George je rekao:

“Sole za sastanke... gdje je sindikalni vođa i proizvođač; bankar i neprofitni izvršni direktor; plemenski vođa i izvršni direktor energetike, sjedite rame uz rame. Za kreatora politike Fed-a, ove rasprave su očigledno od neprocjenjive vrijednosti. 

Naši direktori ne samo da pružaju fiducijarni nadzor i važne uvide u ekonomske i finansijske uslove, već stvaraju nivo angažmana i razumijevanja koji inače ne bi postojao.”

Tokom 1970-ih i 1980-ih, američka centralna banka nije imala ovu fluidnost na nivou donošenja odluka, a kamoli da je uspjela tako efikasno. 

„Teško je zamisliti scenario u kojem bi politički kontrolisana centralna banka bila spremna da preduzme veoma teške i bolne korake koji su se na kraju pokazali neophodnim za vraćanje ekonomske i cenovne stabilnosti u naciju“

Danas vrtoglavo inflacija stavlja Jeromea Powella i Fed licem u lice sa svojim odgovornostima, a zahvaljujući agresivnoj monetarnoj politici, inflacija se postepeno smanjuje. 

Uspjeh politike Federalnih rezervi potvrđen je i prošlosedmičnim podacima o indeksu potrošačkih cijena. 

“Danas, SAD ponovo doživljava visoku inflaciju, a Federalne rezerve agresivno pooštravaju monetarnu politiku. I još jednom, prednosti nezavisnosti centralne banke su jasne.”

Ne samo da je inflacija smrtna opasnost za američku ekonomiju, već je još jedan veliki bauk decenijama šutio, državni dug. 

Američka domaćinstva, za razliku od recimo Italije ili Japana, imaju najveći privatni dug, a ni država nije ništa drugačija. 

Među planovima za popravku državnog deficita je i izdavanje valute od triliona dolara, ali ne od strane Federalnih rezervi, već od strane američkog Trezora. 

Prema nobelovcu Paul Krugman, ako je valuta izdata to bi bilo “najvažnija poreska reforma našeg vremena.”

U suštini, da bi podigao gornju granicu deficita kako bi veći državni dug bio podnošljiv, Kongres bi morao dati ovlaštenje Trezoru za stvaranje platinastog novčića od 1 bilion dolara. 

Drugi put bi bila izmjena zakona kako više ne bi bilo moguće stvarati tako veliki deficit, ali bi to previše ograničilo monetarnu politiku zemlje.

Iako je Fed taj koji ima mogućnost štampanja valute, prema određenom zakonu, ova mogućnost je data i američkom trezoru po diskrecionoj odluci državnog sekretara (Janet Yellen). 

Nakon štampanja takve valute, sve što bi bilo potrebno bilo bi da je deponuju u Federalne rezerve i gornja granica javnog duga bi ponovo bila velika. 

Preko svog odbora, Federalne rezerve također obraćaju pažnju na buduće scenarije iu tom cilju je uspostavila komitet za analizu klimatskih scenarija koji uključuje šest najvećih banaka u zemlji. 

Banke uključene u istraživački tim uključuju Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley i Wells Fargo. 

Komisija će morati da proceni i ukaže na ekonomske i finansijske rizike u vezi sa klimatskim promenama.

Pregled će proći kroz analizu trenutnih politika i analizu ekonomskih posljedica u svijetu bez uticaja. 

Scenariji će biti zasnovani na onima koje pruža Mreža centralnih banaka i supervizora za ozelenjavanje finansijskog sistema (NGFS). 

Rizici sa kojima se suočava američka ekonomija su fizički i tranzicioni. 

U prvom slučaju, na portfelje nekretnina banaka imat će utjecaj mogućih finansijskih šokova zbog oštećenja građana i imovine od vanjskih vremenskih pojava poput uragana, požara i poplava, porasta temperatura i nivoa mora.

Što se tiče tranzicionog rizika, s druge strane, testirat će se na koji način će se u tranziciji na zelenu ekonomiju odraziti poslovni krediti i reakcija portfelja komercijalnih nekretnina, dok će se procijeniti i promjena političkih izbora u orijentaciji potrošnje i posao.

Federalne rezerve nisu jedina centralna banka na svijetu koja provodi takva istraživanja osnivanjem ad hoc komiteta. 

Centralna banka Ujedinjenog Kraljevstva i Evropska unija, kroz alat testiranja na stres, provjeravaju otpornost i fleksibilnost svog bankarskog sistema kako bi se bolje nosili sa rizicima vezanim za klimu. 

Tokom nedavnog govora u Švedskoj, predsjednik Fed-a Jerome Powell distancirao se od teorije da američku centralnu banku vidi kao "kreatora klimatske politike".

Michael Barr, potpredsjednik FED-a za superviziju je izjavio sljedeće:

“Fed ima ograničene, ali važne odgovornosti u vezi s finansijskim rizicima povezanim s klimom: osigurava da banke razumiju i upravljaju svojim materijalnim rizicima, uključujući finansijske rizike vezane za klimatske promjene. Vježba koju danas pokrećemo unaprijediće sposobnost supervizora i banaka da analiziraju i upravljaju novim finansijskim rizicima povezanim s klimom.”