Teslin pad cijena dionica zasjenjuje Rivian, Lucidni kolaps

(Bloomberg) — Dok je epski pad cijena dionica Tesle Inc. dominirao naslovima u protekloj godini, za neke manje kompanije za električna vozila je poraz bio još gori, što je znak da investitori vide malo atraktivnih alternativa u sektoru.

Najčitanije s Bloomberga

Dva najistaknutija nova proizvođača električnih vozila — Rivian Automotive Inc. i Lucid Group Inc. — izgubila su otprilike 90% vrijednosti kapitala od svojih najbitnijih na tržištu, u poređenju sa padom od 69% za Teslu. Kompanije su se borile da povećaju proizvodnju vozila usred problema u lancu snabdevanja, baš kada su investitori postali sumnjičavi prema visoko cenjenim kompanijama bez zarade.

“Tesline dionice su svakako imale utjecaj na grupu, a problemi s proizvodnjom ove grupe su također bili važeni,” rekao je analitičar Canaccord Genuityja George Gianarikas.

Predstavnik Riviana odbio je komentirati pad cijene dionica, dok Lucid nije odgovorio na zahtjev za komentar. Obje akcije su u četvrtak u New Yorku trgovale manje, Rivian je pao čak 3%, a Lucid 3.4%.

Zapanjujućih 740% porasta dionica Tesle u 2020. godini pomoglo je da podstakne euforiju investitora u ovom sektoru. Zalihe električnih vozila svih vrsta – bilo da su kompanije proizvodile putničke automobile, komercijalna vozila, autobuse ili nišne automobile – također su eksplodirale, a čak i najsitnija imena procijenjena su na nekoliko milijardi dolara. Rivian i Lucid su se reklamirali kao potencijalni „sljedeći Tesli“, s procjenom većom od stoljetnih naslijeđenih automobilskih kompanija.

Lucid je počeo da se trguje u julu 2021., a njegova vrijednost kapitala dostigla je 91 milijardu dolara u novembru te godine. Dionice Riviana dostigle su vrhunac samo nekoliko dana nakon inicijalne javne ponude u novembru 2021., procjenjujući kompaniju na 153 milijarde dolara - više od Volkswagen AG, uprkos tome što je Rivian u to vrijeme imao nula prihoda.

Rastuće kamatne stope u protekloj godini i strah od recesije umanjili su apetit investitora za rizikom, zbog čega su napustili neprofitabilne kompanije sa visokim očekivanim rastom. Rivian sada vrijedi 14.8 milijardi dolara, dok je Lucid procijenjen na 13.7 milijardi dolara. Čak je i Tesla, koja je profitabilna, pala, bacivši senku na ostatak industrije.

Lucid je 7,180. godine napravio 2022 Air limuzina, što je daleko od projekcije od 20,000 vozila na početku te godine, jer se borio sa preprekama u lancu nabavke i problemima logistike. Rivian je također za dlaku propustio svoj godišnji cilj proizvodnje od 25,000 automobila.

Njihove potonuće cijene dionica povećat će troškove dioničkog finansiranja za proizvođače automobila, koji još uvijek dosta ulažu u svoje poslovanje.

Lucid, koji je imao 3.3 milijarde dolara gotovine, rekao je u novembru da bi mogao prikupiti do 1.5 milijardi dolara kapitala u narednim mjesecima. Za sada, Rivian nema hitnu potrebu da koristi tržišta kapitala — kompanija je od 13.2. septembra imala oko 30 milijarde dolara u gotovini, što je, kako je rekla, dovoljno do 2025. godine, iako je mnogo trošila da iznese modele na tržište i proširi proizvodnju .

„Ljudi su zabrinuti da s obzirom na tempo proizvodnje, neće moći da naprave automobile dovoljno brzo da dođu do tačke u kojoj više neće morati da prikupljaju novac“, rekao je Gianarikas iz Canaccorda o Rivianu.

EV startupi izgledaju sve rizičniji u vrijeme kada investitori traže sigurnu imovinu. Proizvodnja automobila je već bila kapitalno intenzivan posao, fokusiran na lanac nabavke. Povrh toga, industrija je vrlo osjetljiva na ekonomske promjene i rastuće troškove pozajmljivanja koji povećavaju troškove financiranja kupovine automobila. I kako potrošači stežu svoje kese, električna vozila koja su tipično skuplja od vozila na benzinski pogon sigurno će biti teže pogođena.

“Većina neprofitabilnih tehnoloških dionica prošle godine je teško pogođena zbog pooštravanja politike Fed-a i srazmjernog utjecaja na kamatne stope,” rekla je Ivana Delevska, glavni investicijski direktor u SPEAR Investu. „Ali pored toga, osnove za električna vozila su se pogoršale u četvrtom tromjesečju jer je postalo jasno da na tržištu dolazi previše ponude.”

Za Rivian, rasprodaja je bila posebno ružna. Imao je lošiji učinak od Tesle i Lucida, kao i od drugih proizvođača električnih vozila kao što su Nikola Corp., Fisker Inc., Polestar Automotive Holding UK Plc, Workhorse Group Inc. i Lordstown Motors Corp.

Nedostaci manjeg proizvođača električnih automobila u ovim vremenima postali su jasniji prošle sedmice kada je Tesla najavio smanjenje cijena u svojoj liniji proizvoda, potez za koji analitičari kažu da bi mogao biti veći udarac za njegove konkurente koji će biti primorani slijediti. Na trgovačkoj sesiji u petak, nakon što je objavljeno smanjenje, akcije Riviana i Lucida pale su više od Teslinih.

Smanjenje vrijednosti kapitala i smanjenje cijena nisu jedini rizici s kojima se startapovi suočavaju. Očekuje se da će tempo prodaje električnih vozila biti sporiji nego što se ranije očekivalo. Prema BloombergNEF-u, iako će usvajanje električnih automobila nastaviti da raste 2023. godine, ono će biti blažim tempom nego u posljednje dvije godine.

"Čak i bez recesije, rizik za 'sljedeću Teslu' je povećan", rekla je Delevska iz SPEAR-a. “Tesla sada ima obim i profitabilnost, i iako očekujemo značajan pad te profitabilnosti, ne mislimo da će Tesla ugasiti. Mnogi od pridošlica hoće.”

Tehnička tabela dana

Dionice Netflix Inc. gotovo su se udvostručile u odnosu na najnižu vrijednost iz 2022. kako se gigant striminga približio tržišnoj vrijednosti Walt Disney Co. Kompanija za striming sa sjedištem u Los Gatosu u Kaliforniji nije bila vrednija od Mouse Housea već više od godinu dana jer su dionice te kompanije za striming bile pogođene uzastopnim razočarenjima u zaradi u prvoj polovini 2022. Netflix je od tada pokrenuo o nekim velikim promjenama, uključujući uvođenje jeftinijeg nivoa podržanog oglasima kako bi se privukli novi pretplatnici i zadržali stari. Predviđeno je da kompanija objavi rezultate za četvrti kvartal nakon zatvaranja tržišta u četvrtak.