Terra LUNA pala za 10% zbog brige o smanjenju UST

Terrin izvorni token, LUNA, od jučer ima pao za oko 10% na 65.80 dolara zbog straha da bi Terrin stabilcoin UST, koji uglavnom podržava LUNA, mogao izgubiti svoju vezu.

Stablecoins su kriptovalute vezane za fiat valute kao što je američki dolar na bazi 1:1. Depegging se odnosi na stabilne coine koji prelaze 1 dolar ili, češće, ispod 1 dolara.

UST je u subotu pao na samo 0.985 dolara, a sada se trguje za 0.99 dolara. Iako depeg od 1% od 1 dolara nije neuobičajen za stabilne coine u vremenima intenzivnog pritiska tržišta, paritet se često brzo obnavlja. U slučaju UST, prošlo je više od 16 sati.

Neki kritičari ovo kažu ističe UST kao obavezu za šire tržište kriptovaluta kao Čuvar fondacije Luna, organizacija koja podržava UST, ima 3.5 milijardi dolara u bitcoinima spremnim za prodaju kao posljednje sredstvo ako treba da odbrani stabilnost UST-a. LFG rezerve su u BTC (93%), LUNA (3.5%) i AVAX (3.5%).

Pritisak na UST počeo je da raste nakon što je posljednjih nekoliko dana vidio povlačenja velikog obima iz Terra's Anchor Protocol, gdje UST depoziti trenutno donose investitorima 18.8% APY. Iako je nejasno šta je dovelo do povlačenja, to bi mogao biti pad na širem tržištu.

U onome što se čini kao domino efekat, pokazuje UST bazen likvidnosti na krivulji neravnoteža od oko 67% u vrijeme pisanja ovog teksta (obično postoji 50% podjela). Curve je glavni protokol za likvidnost stabilnih coin-a na Ethereumu i veoma je cijenjen zbog svoje duboke likvidnosti, koja obično omogućava trgovcima da zamjene stabilne coine poput UST i USDC sa izuzetno malim „klizanjem” ili razlikom u cijeni prije i nakon trgovine. Pošto je Curve tako centralna Defi, svaki znak nepravilnosti u njegovim bazenima izaziva uzbunu.

Rekao je Tyler Reynolds, Web3 investitor koji pomno prati stabilne coins Dešifriraj zabrinutost zbog Curveovog UST neravnoteže je "prenapuhana". 

“Ali to je nešto poput automata. Teško ga je srušiti, ali kada jednom krene, niko ga ne može zaustaviti”, rekao je.

Rekao je Curveov istraživač optimizacije bazena, koji nosi pseudonim nagaking Dešifriraj da po njegovom mišljenju „takva neravnoteža nije baš zabrinjavajuća“. Objasnio je da su krive vezivanja Curve bazena dizajnirane tako da „preuzmu određenu neravnotežu prije nego što previše pomjere cijenu“.

„Iz perspektive [pula likvidnosti], postoji problem samo ako se fond nikada ne vrati na ravnotežu blizu 50/50, što odgovara cijeni 1:1. Dakle, neravnoteža sama po sebi nije problem, ali kako fond postaje sve više neuravnotežen i cijene odstupaju dalje od 1:1, očito postajemo zabrinutiji da se ravnoteža cijena/skup možda neće vratiti u normalu”, rekao je Nagaking Dešifriraj.

Iako su Curveovi fondovi u stanju da apsorbuju takve neravnoteže, jučerašnja panika među investitorima dovela je do velikih rasprodaja UST-a, uglavnom zbog kupovine drugih stabilnih coin-a, kao što je USDC.

U najvećoj rasprodaji UST-a, Curve Whale Watching, bot koji prati i tvituje velike količine zamjena, pokazala 85 miliona UST zamjena za 84.5 miliona USDC. Trgovac je platio skoro 34,000 dolara naknade u fond likvidnosti.

Reynolds je rekao Dešifriraj da postoje i izvještaji iz druge ruke o "ljudima koji pretvaraju LUNA u UST, a zatim prodaju u USDC/USDT."

Trgovci koji zamjenjuju LUNA za UST je kako UST održava svoju stabilnost: Sistem je dizajniran tako da se 1 UST može zamijeniti za LUNA u vrijednosti od 1 dolara u bilo kojem trenutku.

Kada je UST jučer pao ispod svoje fiksacije od 1 USD, arbitraži su upali i trgovali LUNA-om za taj sniženi UST, generirajući profit. Ovaj mehanizam pomaže u održavanju vezanosti UST za USD jer svaki put kada trgovci kupe UST i zamjene ga za LUNA, Terra protokol uklanja taj UST iz opticaja. Pritisak na kupovinu na UST pomaže u održavanju njegove fiksacije.

Ali pritisak na prodaju Terre znači da bi se njena cijena mogla srušiti u pokušaju da spasi stabilni coin svoje matične mreže, kao što se vidjelo u subotu. Štaviše, trgovci koji koriste prednosti UST-ovog mehanizma stabilnosti prodajom LUNA-e za UST potkopavaju vezu kada prodaju velike količine UST-a za druge stabilne coine kao što je USDC, jer to vraća destabilizirajući pritisak na prodaju na UST.

Budući da UST-ov klin zahtijeva odbranu kroz LUNA žrtve, neki trgovci su toliko medvjedasti da oni će se kladiti na milione dolara na LUNA-inu cijenu koja ostaje niska (definirana kao ispod 88 USD) do marta 2023.

Lunatici, kako su vatreni pristalice ekosistema Terra poznati, vidjeli su nedavne događaje koji su doveli do pada UST i daljeg zadržavanja na 0.99 dolara kao zavjere protiv UST.

“Današnji napad na Terra-Luna-UST bio je namjeran i koordiniran. Ogroman 285m UST dump na Curveu i Binanceu od strane jednog igrača, praćen ogromnim kratkim sadržajima na Luni i stotinama twitter postova,” Caetano Manfrini, pravni službenik brazilskog kripto poslovnog konzorcijuma GEMMA Ecosystem, napisao je na Twitteru. “Čista inscenacija. Projekat nekome smeta. Na pravom putu!”

U međuvremenu, izvršni direktor i osnivač Terraform Labsa, firme koja stoji iza Terre, Do Kwon, umanjio je paniku na tržištu.

“Dakle, je li ovo $ UST depeg u sobi sa nama sada?,” Kwon tweeted Subota, uz crtani medvjed psihijatra. “Ne? Prepisujem 24 sata fiksiranja u narednih 7 dana”, rekao je, vjerovatno koristeći dvostruku namjeru za seksualnu praksu. To je jedan od načina da date srednji prst UST-ovim kritičarima.

Najbolje od Dešifriranja direktno u vašu pristiglu poštu.

Dobijajte najvažnije vijesti koje su kurirane dnevno, sedmično i duboko uronite direktno u svoju pristiglu poštu.