DXY prelazi dvije decenije visoko – Trustnodes

Dolar nikada nije bio jači od procvata nestašnih dana kada je ekonomija rasla 5% iz godine u godinu.

Indeks snage dolara, DXY, upravo je porastao na 103.9, prestigavši ​​nedavni maksimum iz 2017. godine od 103.8, čime je dolar zvanično postao jedini bik u gradu.

Sve ostalo se ruši: bitcoin, dionice, plin, nafta, zlato i obveznice. Nijedna imovina ne vidi zeleno u ovom crvenom ponedjeljku, osim same mjerne jedinice, koja bi trebala biti neutralna.

Ipak, trenutno se čini da je veoma daleko od neutralnog. To je trčanje dolarskih bikova kakvog nismo vidjeli na ovim nivoima čitavu generaciju.

Više ne kupujete bitcoin ili dionice da biste zaradili novac, samo kupujete dolar i čekate dok centralne banke orkestriraju još jedan mini procvat, a ne baš mali krah.

Trilioni se brišu, a slijedi masovna nezaposlenost dok Banka Engleske pokušava povećati stopu nezaposlenosti za više od 2%, sve u samo godinu dana.

Sada se postavlja pitanje koliko više DXY može ići s obzirom na to da centralni bankari više ne dopuštaju da ekonomija procvjeta jer žele da rezervišu dobar rast za nerazvijeni svijet.

Pitanje koje zavisi od toga da li će Powell zaista nastaviti sa još dva povećanja od po 0.5% u naredna dva sastanka.

Ako to učini, demokrate će vjerovatno biti izbačene i možda im više neće biti povjerena ekonomija možda čitavu generaciju baš kao što laburisti čame u divljini nakon kraha 2008. godine.

U Velikoj Britaniji je suprotno, sa konzervativcima na čelu i pod njihovim nadzorom pustili su neizabranog Endrua Bejlija da pretvori fiat novac u investiciju, čineći funtu veoma pristrasnim instrumentom koji naginje potonuću ekonomije.

Njihovo navodno opravdanje je inflacija, ali ova generacija nikada nije vidjela više obmanjujućih podataka o inflaciji u kojima poredimo trenutne cijene s onima u ekonomiji Velike depresije 2020.

Ako u maju 2023. i dalje imamo inflaciju od 8%, onda bi možda ovi centralni bankari mogli malo paničariti. Inflacija od 8% sada kada je ekonomija rasla 20% u nekim kvartalima prošle godine dok je inflacija pratila depresiju, nije stvarna inflacija ili je barem poželjne vrste jer su plate rasle, a ekonomija je rasla daleko više.

I vjerovatno upravo zbog toga što ovi podaci o inflaciji obmanjuju, oni se sada kreću brzinom ka porastu jer će sadašnja stopa inflacije uskoro biti iznad prošle godine kada je inflacija bila 5%.

Što znači da ćemo najvjerovatnije vidjeti da se inflacija smanji, a njihovo opravdanje nestane. Lažno opravdanje, sa pravim razlogom za ova povećanja kamatnih stopa da se muze dužnici nakon što su im dali neprihvatljive nivoe kredita uz nultu kamatu.

U osnovi, dužnička zamka, ovaj put je vlada u zamci, što znači i svi mi, jer tamo vlada dobija prihode.

Pod ovim okolnostima, čak i dalje podizanje stopa za barem neke kvartale vjerovatno je previše politički opasno jer bi ili Pauel ili Bajden bili otpušteni.

Jer ovako ne podižete stope kao da postoji neka vrsta žurbe, ne dajući nikome vremena da se prilagodi. Umjesto toga, dižete stope ovako, bang bang svaki sastanak, samo ako želite da orkestrirate krizu s dioničarima Fed-a, komercijalnim bankama, koje žele da ih podignu na mjesec ako se mogu izvući jer tako zarađuju novac.

To je, međutim, varanje, s naizgled laserskim fokusom centralne banke na inflaciju kojoj je potreban određeni doprinos od izabranih da bi se uključili u širi pogled na posljedice i koristi jer nije jasno da li je ova generacija voljna da dozvoli centralnoj banci da orkestrira krah u našeg vremena bez nekih velikih troškova koje plaćaju oni koji su zaduženi.

Povećanje stope mora biti pauzirano. Moramo prvo vidjeti efekte dosadašnjih povećanja, a javnosti, kao i privredi, treba dati malo vremena da se prilagode, jer inflacija je daleko manja briga od rasta, a namjerno ubijanje rasta može izgubiti Fed njen mandat za to će se pokazati kao uzrok izgubljenih dve decenije.

Povratak sklerotičnom rastu je glupost. Štaviše, posmatrajući stvari šire, trebali bismo biti zahvalni što je konačno došlo do neke inflacije nakon decenija pokušaja da je vratimo na tačku na kojoj su nametnute negativne kamatne stope.

Sada kada je ovdje, hajde da prvo vidimo šta radi kada se pravilno izmjeri u godini koja zapravo ima inflaciju, kao što je druga polovina 2021., a ne u godini Velike depresije.

Onda mogu ponovo da porastu ako inflacija nastavi da bude visoka, što verovatno neće jer više nema dobrog razloga da očekujete značajnu inflaciju, za razliku od 2021. i ove godine kada se ništa drugo nije moglo očekivati.

Uzburkana ekonomija nakon što je okovana lancima 2020. Nakon što je ponovo puštena na slobodu, vratila se u normalu i, na sreću, nešto više od toga, dajući nadu da ćemo možda dobiti novi trend pravilnog rasta.

Onda ovi birokrati stupaju sa lažnom panikom, laju o još batinanju kao da su neka vrsta gospodara, umjesto da pravilno rade svoj posao ulaska tiho i po mogućnosti neprimjetno da podignu kada ekonomija to može podnijeti, a ne s nekom vrstom umjetna formula bang bang bang.