S&P Global smanjio kreditni rejting Coinbase zbog slabe zarade u drugom kvartalu, pritiska konkurencije

Najveća američka burza kriptovaluta Coinbase snizila je dugoročni kreditni rejting emitenta sa BB+ na BB status od strane rejting agencije S&P Global nakon posljednjeg izvještaja o zaradi ove godine.

Agencija potvrđeno smanjenje rejtinga u napomeni u četvrtak, koja pokazuje prema Coinbase-u slabiji učinak u drugom kvartalu 2022 kao pokretački faktor. Naglašen je i pojačan konkurentski rizik u sektoru razmjene kriptovaluta, pri čemu je Coinbase ove godine izgubio tržišni udio u odnosu na konkurenciju.

“Negativna perspektiva odražava neizvjesnost u pogledu trajanja pada tržišta kriptovaluta i sposobnosti kompanije da efikasno posluje razumnim upravljanjem operativnim troškovima.”

Smanjenje rejtinga je takođe odrazilo potencijal za „daljnje pogoršanje tržišnog udela“ izazvano konkurentskim okruženjem i regulatornim rizikom. Agencija je zabilježila da je ukupan obim trgovanja na Coinbaseu opao za 30% na kvartalnom nivou, dok je ukupan obim spot trgovanja kriptovalutama na svim mjestima pao za samo 3%, što je dovelo do nižeg tržišnog udjela.

U bilješci se priznaje da je spot trgovanje postalo koncentrisanije među kreatorima tržišta i firmama koje se bave visokom frekvencijom, od kojih Coinbase ima daleko manji tržišni udio.

Tekuće tržište kriptovaluta također je ostavilo traga, a S&P Global ističe da je ukupna aktiva na Coinbaseu pala za 63% na 96 milijardi dolara u odnosu na prvi kvartal, što je potaknuto oslabljenim vrijednostima kriptovaluta i neto odlivom od institucionalnih klijenata.

Povezano: Coinbase bilježi gubitak od 1.1 milijarde dolara u drugom kvartalu zbog 'brze i žestoke' kripto pada

Binance prelazi na ukinuti svoje naknade za trgovanje Bitcoinom širom svijeta je također naveo rejting agenciju da vjeruje da bi Coinbase mogao biti primoran da preispita vlastite strukture naknada, koje ostaju glavni izvor prihoda za kompaniju:

“Vjerujemo da bi veće naknade za trgovanje na Coinbaseu u poređenju sa sličnim kompanijama, u kombinaciji s tako agresivnim cijenama konkurencije, mogle povećati rizik od kompresije naknada u maloprodajnom kanalu (koji je generirao oko 80% ukupnih prihoda kompanije u prvoj polovini 2022.) .”

Regulatorni pritisci su takođe zabrinjavajući Coinbase pod lupom tekućih istraga u svoje programe za ulaganje i klasifikaciju raznih navedenih tokena kriptovaluta. Bivši zaposlenik Coinbasea također je bio optužen za prijevaru s vrijednosnim papirima od strane US SEC u julu 2022., stavljajući razmjenu dalje pod mikroskop.

Uprkos smanjenju rejtinga, S&P Global očekuje da će Coinbase održati „nizak ukupni rizik“ uprkos makro faktorima koji su pogoršali nedavni pad tržišta kriptovaluta.