Dionice bi mogle nastaviti rasti ako Fed pokaže suzdržanost

Veličina teksta

Koje medvjeđe tržište?

Dionice su prošle sedmice nastavile sa ljetnim rastom jer su rezultati inflacije bolji od očekivanih doveli do povećanja od 3.3% u

S&P 500
indeks, njegov četvrti uzastopni sedmični napredak. Poticaj su bile dobre vijesti o inflaciji: SAD indeks potrošačkih cijena ostao je nepromijenjen u julu, u poređenju sa konsenzusnom procjenom povećanja od 0.2%. Iako je CPI još uvijek u porastu od 8.5% u protekloj godini, investitori se klade da je inflacija dostigla vrhunac i da bi mogla biti bliže 4% do kraja godine.

S&P 500 je sada u padu za relativno skromnih 10.2% na godišnjem nivou, nakon što je nadoknadio više od 50% svojih gubitaka od najnižeg nivoa sredinom juna. Indeks je u petak dostigao vrh od 4232, što je 50% kretanje medvjeda, prije zatvaranja na 4280.15.

The

Dow Jones Industrial Average
pada samo 7%, uz pomoć skupova

Chevron

(ticker: CVX) i odbrambene zalihe kao npr

Merck

(MRK),

Amgen

(AMGN), i

Koka kola

(KO).

The

Nasdaq
je i dalje u padu od 16.6% u 2022., ali je ojačao za više od 20% u odnosu na najnižu vrijednost u junu, a špekulativne dionice se pokreću. Voditelj takvih je Cathie Wood's

ARK Inovacija
berzanski fond (ARKK), čiji najveći udjeli uključuju

Tesla

(TSLA) i

godina

(ROKU). Fond je od sredine juna porastao za oko 40%.

Velika debata je da li je skup završen. Skeptici kažu da inflacija nije obuzdana, dijelom zbog pritisaka na rad, te da će Federalne rezerve nastaviti agresivno podizati kratkoročne stope. CME-ov FedWatch alat vidi da će stopa ključnih federalnih fondova dostići vrhunac od 3.5% do 3.75% do kraja godine, sa sadašnjih 2.25% na 2.5%.

rekao je Jim Paulsen, glavni investicijski strateg u Leuthold Grupi Barronova prije mjesec dana da bismo "mogli da se pripremimo za prilično dobar skup." Tada je S&P 500 bio skoro 10% ispod trenutnih nivoa. Dosegnut prošle sedmice, i dalje je optimističan. Paulsen je početkom jula bio bikovski jer je mislio da će Fed pokazati suzdržanost nakon julskog povećanja kamatne stope. On sada kaže da bi tržišta mogla biti "na rubu novog ciklusa popuštanja".

Paulsen smatra da će Fed povećati stope do kraja godine za manje nego što tržišta očekuju. On ukazuje na tako nedavne faktore prilagođavanja kao što su slabiji dolar, niže stope na hipoteke i snaga na tržištu junk obveznica. „Kao investitor u dionice, želite li propustiti početak novog ciklusa popuštanja?“ on pita.

Tom Lee, šef istraživanja u Fundstratu, također je optimističan. On ukazuje na široko rasprostranjeni skepticizam u pogledu rasta i bikovskih tehničkih faktora kao što je rastući omjer akcija koje su napredovale u odnosu na opadajuće i u posljednje vrijeme nadmašuju dionice male kapitalizacije.

Veći dio ove godine, konsenzus u vezi s novembarskim izborima bio je da će republikanci ostvariti odlučujuće pomake u Predstavničkom domu i preuzeti kontrolu nad domom, a možda i osvojiti kontrolu nad Senatom. Ali taj scenario izgleda manje vjerojatan, smatra iskusni politički promatrač Greg Valliere, glavni strateg američke politike u AGF Investmentsu.

Demokrate imaju koristi od nižih cijena gasa i mogućeg vrhunca inflacije, reakcije na odluku Vrhovnog suda o pobačaju i nekih slabih kandidata republikanaca u Senatu. Valliere je u petak napisao da je većina vašingtonskih političkih analitičara predvidjela "talas izbora" - kao u plimnom valu pobjeda za GOP. On nije bio među njima i dodao da "sada mislimo da se demokrate mogu zadržati u Senatu, dok su republikanci za dlaku povratili kontrolu nad Domom."

Piši Andrew Bary u [email zaštićen]