Sedmica Terre: priča o Do Kvonu i njegovom uništenju crnog labuda

Terrina implozija ostat će zapamćena kao jedan od najvećih trenutaka u kripto historiji. Chris Williams priča priču o blockchainu i njegovom kontroverznom osnivaču, Do Kwonu.

Kupnja Dip 

Callum se nikada nije mnogo zainteresovao za kriptovalute sve dok tržište nije palo u maju 2021. Osim male količine Bitcoina i Ethereuma koju je kupio od viška novca od svog maloprodajnog posla, nikada nije napravio ozbiljnu investiciju ili pronašao projekat sa kojim se zaista poistovetio. Nalazeći se van svoje porodične kuće oko jedan sat zapadno od Londona, i dalje je većinu svog slobodnog vremena provodio na igranju igara, streamingu, gledanju animea i druge stvari kojima se bave 22-godišnji domoroci na Internetu. 

Stvari su se počele mijenjati kada je primijetio da britanski reper KSI podržava noviji, seksi blockchain projekat koji je obećao kreiranje programabilnog, decentraliziranog novca koji će koristiti bilo tko na internetu. Želeći da diverzificira više od dva najveća plava čipa kriptovaluta, proveo je sate pregledavajući bijelu knjigu i učeći o njegovom inovativnom mehanizmu dvostrukih tokena koji je imao za cilj stvaranje digitalnog ekvivalenta novčanice od 1 dolara. Iako se kripto osjećao kao da je ponovo mrtav zbog kineske zabrane rudarenja i iscrpljivanja kovanica memova, bio je toliko uvjeren da je pronašao pobjednika da je požurio da uloži svoja sredstva. Njegov izvorni token je mijenjao vlasnika za samo 6 dolara nakon nesreća, tako da je to ionako bila praktično rasprodaja vatre. 

Callumova investicija se ubrzo isplatila. U septembru je već postigao 5x. Budući da je tako snažno vjerovao u projekat, nastavio je ulijevati novac. Ne sjeća se koliko je potrošio, ali je u jednom trenutku imao 2,500 novčića-što je ekvivalentno oko 300,000 dolara na vrhuncu. Do tada, Callum je bio potpuno uronjen u zajednicu, redovno ćaskajući sa drugim vjernicima na Twitter DM-ovima i prateći svako veliko ažuriranje u ekosistemu. Stekao je mnogo prijatelja, od kojih su neki ušli sa mnogo većim opkladama nego što je on imao, ali nijedan od njih mu nije dao toliko ubeđenja kao glavni nosilac projekta, Do Kwon. 

„Osećao se kao vođa, činilo se kao da zna šta radi, bio je veoma društven, veoma dobro se prenosio i podsećao me na kripto Elona Maska“, prisećao se iz svoje spavaće sobe obložene animeom. “Bio je veoma inspirativan svojim riječima; sve što je rekao imalo je uvjerljiv ton koji ti je dao više samopouzdanja.” 

Terrin uspon i pad 

Callumova osjećanja odražavaju ona nebrojenih drugih članova Terre hiljadama zajednica, grupa koja se identificirala kao “LUNATICI”. Okupljajući zajednicu svojim otvorenim tvitovima i pojavljivanjima na podcastu, 30-godišnji Kwon zaokupio je maštu kao malo koji drugi kripto preduzetnik ikada. Pošto je tržište ušlo u režim preopterećenja, ubrzo se našao na čelu imperije od više milijardi dolara. Terraform Labs, kompanija sa sjedištem u Singapuru koju je osnovao i kojom je predsjedavao od 2018. godine, stvorila je fenomen u Terri, prvom svjetskom blockchainu fokusiranom na stabilne coin koji je dobio istinsko usvajanje. 

S obzirom da je Kwon bio glavni glasnogovornik Terre i marketinško oružje, cijene su nastavile rasti čak i dok je ostatak tržišta pao početkom 2022. Callum je postajao bogatiji iz dana u dan, ali je odlučio da ide u „dijamantske ruke“, držeći svoje novčiće za dugoročno u korist isplate novca za brzu isplatu. Do aprila, Terrin promjenjivi token, LUNA, skočio je na 119 dolara na svim glavnim berzama. Pet sedmica kasnije, srušio se na nulu. 

Callum je uspio pokriti dio svojih troškova i kupiti novi iPhone kada su cijene rasle, ali drugi nisu bili te sreće. Jedan korisnik Reddita po imenu Sam rekao je da su izgubili 500,000 dolara LUNA-e i Terrinog stabilnog novca, UST, kako je projekat propao. Odustali su od intervjua za ovaj prilog u posljednjem trenutku, vjerovatno zato što su se još uvijek osjećali očajno zbog izgubljenih sredstava. 

Drugi su izgubili više od novca. Prema višestrukim izvještajima, nekoliko članova Terra zajednice oduzelo je sebi život u danima nakon pada LUNA-e. Jackson, investitor iz Kuala Lumpura koji je izgubio Ethereum u vrijednosti od 40,000 dolara u trgovini LUNA, rekao je u poruci Telegrama da su njegov srednjoškolski prijatelj i žena oduzeli sebi život na dan kada je LUNA dosegla 1 dolar; iako nisu potvrdili da li su investirali u LUNU, u poruci koju su ostavili za svoje dvoje djece spominje se krah na tržištu kriptovaluta. Na / R / Terraluna subreddit, jedan post je naslovljen „Izgubio sam preko 450k usd, ne mogu platiti banci. Uskoro ću izgubiti svoj dom. Postat ću beskućnik. Samoubistvo je za mene jedini izlaz.” Na vrhu zakačenog posta nalazi se lista brojeva nacionalnih linija za pomoć za samoubistvo. 

Kwon, nekada Terrina karizmatična navijačica, još nije komentirao tragične događaje koji su uslijedili nakon njegovog projekta Kolaps. Rekao je da mu je "slomljeno srce" što njegov izum nije funkcionisao kako treba i izneo je plan za oživljavanje Terre 13. maja. Od tada je uglavnom ćutao, izuzev nekoliko predloga uprave, uključujući i jedan da se projekat razdvoji novim token. 

Terra je objasnio 

Prije nego što se raspala, Terra je bila dizajnirana da donese decentralizirane finansije, koje se među kriptovalutama obično naziva „DeFi“ pokret, mainstream s jasnim fokusom na stabilne coine. Za razliku od većine drugih digitalnih sredstava koja prate cijenu američkog dolara, ona je uključila algoritamski mehanizam umjesto da koristi bilo koji oblik kolaterala. “Terra” i “LUNA” su dobili imena od latinskih riječi za “zemlju” i “mjesec”, a odnos između Terra blockchaina i LUNA tokena navodno predstavlja gravitacijsku silu između njih dvoje. 

Terra-in (i, u produžetku, Terraform Labs-ov) vodeći proizvod bio je UST, decentralizovani stabilcoin koji se trgovao oko 1 dolar do 9. maja. Kada je Terraform Labs razvio Terru, tim je kreirao mehanizam za sagorevanje tokena namenjen stabilizaciji UST. Kad god bi UST pao ispod 1$, Terra korisnici su ga mogli spaliti u zamjenu za LUNA u vrijednosti od 1$. Suprotno tome, kad god je UST trgovao iznad 1 dolar, korisnici su ga mogli iskovati spaljivanjem LUNA-e u vrijednosti od 1 dolara. Budući da bi se UST ponuda smanjila kada bi bila ispod granične vrijednosti i povećala kada bi bila iznad granične vrijednosti, teoretski bi se uvijek vratila na 1 dolar sve dok postoji dovoljna potražnja za oba tokena. Terrin mehanizam kovanja i spaljivanja oslanjao se na arbitraže, trgovce koji profitiraju od neefikasnosti i pomažu tržištima da ostanu u ravnoteži. 

U brzom, ultra-konkurentnom svijetu DeFi-ja, inovacija nije dovoljna za uspjeh. Ako želite da ljudi koriste vaš proizvod, prvo im morate platiti. To je dijelom razlog zašto toliko projekata daje tokene ranim korisnicima. Terraform Labs je shvatio da treba ponuditi poticaje za privlačenje korisnika, pa ih je namamio nudeći unosne prinose. 

Korisnici Terra mogli bi zaraditi oko 20% APY pozajmljivanjem UST na platformi koja se zove Anchor Protocol, što je zgodan povrat čak i po DeFi standardima. Kako Anchor nije generirao dovoljno prihoda da isplati 20% APY svima, Terraform Labs bi uvijek nadoknadio manjak. Anchor-ov glatki interfejs je olakšao stavljanje vaših sredstava u rad i dobar prinos; jedini kompromis je bio da ste morali da koristite stabilni koin koji bi potencijalno mogao da izgubi svoju vezu u krahu. 

UST nije bio prvi algoritamski stabilcoin, ali nijedan nikada nije dostigao potpuno iste visine. Na svom vrhuncu, vrijedio je preko 18 milijardi dolara, veći od MakerDAO-ovog DAI-a i zaostajao samo za USDT-om i USDC-om. Prethodni pokušaji nekolateralizirane imovine vezane za dolar, kao što su ESD Empty Set Dollar i IRON Iron Finance, uživali su u svojim trenucima, ali su na kraju propali i izgorjeli u sličnim, iako manje spektakularnim, okolnostima kao UST. Algoritamski stabilni novčići imaju tendenciju da budu refleksivni; kada stvari idu dobro, one imaju tendenciju da rade veoma dobro. Ali to se može vrlo brzo promijeniti, ne samo na dugotrajnim medvjeđim tržištima. 

To je uglavnom zbog načina na koji algoritamski stabilni coin-ovi rade, plus malo osnovne ljudske psihologije. Kako algoritamski stabilni novčići kao što je UST nisu podržani dolarima, zlatom ili drugom imovinom, oni se oslanjaju na uvjerenje da vrijede 1 dolar koji žele da repliciraju. Ali cijela ta premisa počinje da se raspada čim ljudi izgube vjeru u sistem. Ako dovoljan broj vlasnika traži da unovči kada stabilni coin počne da se trguje ispod fiksacije, može uslediti trka ka najnižem scenariju gde svi masovno žure ka izlaznim vratima. Ako svi pokušaju da unovče u isto vrijeme, stabilni coin može postati neuravnotežen u odnosu na druge kovanice, što znači da se trguje uz popust. Ako se pritisak prodaje nastavi, nestabilna imovina može brzo izgubiti svoju vrijednost. Budući da arbitražeri prave LUNA kada spaljuju UST, užareni tržišni uslovi sa ekstremnim pritiskom prodaje mogu brzo razvodniti zalihe LUNA-e. 

U tradicionalnom svijetu, ovo je ono što je poznato kao „progon banke“ jer ljudi žure da povuku svoj novac u strahu da će skrbnik postati nesolventan. Pronalaženje banaka je uobičajeno u zemljama koje se suočavaju sa teškom ekonomskom situacijom; Rusija je imala jedan u februaru jer je rublja naglo pala kao odgovor na sankcije zbog invazije zemlje na Ukrajinu. U stvarnom svijetu, oni mogu trajati danima ili sedmicama, ali sve se dešava mnogo brže kada se uključe blockchains. 

DeFi je vidio brojne algoritamske stabilne banke pokretanja, kao i samog Kwona bio poznat s rizicima prije pokretanja Terre. Kako se projekat suočio sa svojim propašću, ispostavilo se da je Kwon zajedno vodio Basis Cash, još jedan neuspjeli algoritamski stabilcoin projekat koji se srušio kada je gomila korisnika pobegao ka izlazu u eter. Ipak, Kwon je vjerovao da će Terra postati središte za najveći svjetski decentralizirani novac.   

Sastavite lunatike 

Imao je puno ljudi ubijeđenih. 

Tokom 2021. godine, LUNAtics se umnožavao jer je kripto doživio najveći procvat do sada. Identificirali su se po žutim emojisima mjeseca koje su stavili na svojim Twitter ručkama, simbolu njihovog vjerovanja da će ih Terra i Kwon odvesti "na Mjesec"— kripto štreber govori da je napravio tako što je osigurao papirnato bogatstvo. Mnogi od njih bili su mladići poput Calluma, sanjari zvjezdanih očiju koji su mislili da su osvojili zlato na LUNA-i nakon što su propustili dvocifreni Bitcoin i Ethereum. Kao i druge kripto zajednice opterećene svojim teškim vrećama novčića, njihovi najglasniji članovi bi se okrenuli protiv svakoga ko bi doveo u pitanje njihovu investiciju ili izrazio zabrinutost zbog Terrinog dizajna dvostrukih tokena. Neki su rekli da su LUNAticsi ličili na kult, samo bi Kwon slao LUNU svojim pratiocima na Twitteru umjesto da ih traži da plate za vikend povlačenja or časovi joge. Conor je priznao da je mogao vidjeti odakle su došla kultna poređenja jer je tako “lako se zaglaviti u tome” kada su brojke rasle. Tokom jednog od svojih javnih nastupa, Kvon se može videti, ležeran kao bilo šta u paru Nike džogera i patika, uzvikujući "UST" pred oduševljenom gomilom. “U redu momci, sada se osjećam kao Bitconnect momci,” šali se, pozivajući se na najzloglasniju prevaru kriptovalute 2017. godine. 

Kwon je također imao pametan novac na strani. Prodat na svom neizrecivom šarmu i viziji decentralizovanog novca zasnovanog na Internetu, rizični kapital se rano izlio u ekosistem Terra. Među njegovim najvećim pobornicima bili su kripto kitovi kao što su Galaxy Digital i Pantera Capital, kompanije koje su rijetko griješile sa svojim višemilionskim opkladama, ali su nekako previdjele Terrin problematičan dizajn. 

Iako je Terra postala miljenik VC-zemlje 2021. godine, imala je i dosta kritičara koji su gledali kako drugi slični algoritamski stabilni kovani eksplodiraju u prošlosti. Ključne kripto ličnosti kao što su Scott Lewis, Ryan Sean Adams i Gigantic Rebirth upozorile su na rizike protokola na Crypto Twitteru, ali su ih članovi Terra zajednice osudili zbog mržnje prema Ethereum rivalima i stalnog podnošenja. Lewis je gledao kako UST pada ispod 1 dolara u krahu u maju 2021., ali većina ljudi je zaboravila da se to dogodilo kada se tržište podiglo. 

Kada je Galaxy Mike Novogratz pokazao njegova sopstvena tetovaža na temu LUNA, pošto je token prvi put probio 100 dolara u decembru, Adams je odgovorio da ga je objava natjerala da „dovede u pitanje sve što je [što] mislio da [je] znao o kriptovaluti“. Kwon se brzo ubacio. „Ne brini, nije bilo mnogo,“ dobacio je, izazvavši nalet lajkova od Terrinih najodanijih LUNAtika. 

Zvanicno sam ludak!!! Hvala @stablekwon I hvala vam, moji prijatelji u Smith Street Tattoos. pic.twitter.com/2wfc00loDs

- Mike Novogratz (@novogratz) Januar 5, 2022

Kitovi Terra su bili manje glasni kada su stvari eksplodirale i kada su ljudi izgubili bogatstvo ili članove porodice. Pantera je ostala tiha, dok je Galaxy otkrio gubitak od 300 miliona dolara u prvom kvartalu 1., koji bi mogao proizaći iz izloženosti LUNA-i. Novogratz, jedan od prvih Kwonovih pristalica, nije javno komentirao sagu. Jedan od rijetkih kripto milijardera koji je podijelio svoje misli bio je Su Zhu iz Three Arrows Capitala, koji je priznao pad Terre u tweet i rekao da je investirao u Terru jer je vjerovao u zajednicu i “zajedničku svrhu”. Nije spomenuo najveću zvijezdu projekta. 

LUNA na Mjesec

Kwon je bio briljantan od malih nogu. Bio je izuzetno talentovan, ona vrsta klinca koji je imao ostatak razreda da se penje za svoje odgovore iz matematike jer je uvijek sve završavao u duplo vrijeme. Dobio je 5s na 15 programa naprednog plasmana i ušao u Stanford. Kao i mnogi najbistriji umovi kriptovalute, diplomirao je kompjuterske nauke. 

Kwon je osnovao svoju prvu kompaniju u roku od godinu dana nakon diplomiranja, peer-to-peer telekomunikacioni servis pod nazivom Anyfi. Dobio je nekoliko miliona sredstava, ali nikada nije stvarno uzletio. Osnovao je Terraform Labs dvije godine kasnije. 

Interes za kriptovalute je skoro nestao kada je Terraform Labs pokrenut. Mjesec dana ranije, maloprodajna manija dovela je Bitcoin do 19,600 dolara prije nego što je nekoliko dana kasnije pao za 50%. Slijedio je Ethereum sa trkom na 1,430 dolara, ali je brzo pao. Izgubio je 94% svoje vrijednosti tokom godine, dok je većina ICO-a koji su karakterizirali reli 2017. nestala.  

Terraform Labs je to ipak otkrio. Prve godine, Kwon i njegov suosnivač Daniel Shin fokusirali su se na razvoj. Inženjeri kompanije su izgradili blockchain koristeći komplet za razvoj softvera Cosmos, isti okvir koji koriste THORChain, Juno i Secret Network. Terra je krenula uživo na mainnet u aprilu 2019., a LUNA je pokrenuta nekoliko mjeseci kasnije, kada su samo tvrdokorni vjernici ulagali novac u digitalnu imovinu. 

Među prvim Terrinim pristalicama bio je Delphi Labs, razvojna grana vodeće kripto istraživačke firme Delphi Digital. Delphi tim je inkubirao neke od Terrinih najperspektivnijih projekata i podržao je LUNU u izvještajima dok je još trgovala jednocifrenom cifrom.

Dok je Terra ostala niša projekat tokom svog ranog života, dobila je tempo kako su druge slične mreže Layer 1 počele da lete. Ethereum je imao koristi od masovne eksplozije NFT-a početkom 2021., ali do ljeta je špekulativna manija na cijelom tržištu značila da je mreža postala začepljena. Budući da su degen kockari želeli da izgrade svoje ETH stekove okrećući JPEG-ove, redovni korisnici su sada bili skupljeni. Solana, blok lanca pametnog ugovora koji je obećavao da će učiniti sve što Ethereum može uz mnogo veću brzinu i nižu cijenu, kao rezultat toga je krenuo parabolično, a Terra je slijedila usko iza. Tamo gde je Ethereum vodio prvu polovinu godine uz Bitcoin, „alternativni sloj 1“ je postao dominantan trend u svemiru jer su se trgovci fokusirali na „SOLUNAVAX“—portmanto Solaninih SOL, Terrinih LUNA i Avalancheovih AVAX tokena. 

Kwon je uživao u slavi dok je Terra počela da sija. Pošto je LUNA posegnula za mjesecom, malo je toga moglo ugušiti njegovo samopouzdanje. Čak i kada SEC uručio mu sudski poziv nad sintetičkim proizvodima Mirror Protocola baziranog na Terri na konferenciji u New Yorku u septembru, on je to shvatio svojim korakom. Terraform Labs je ubrzo nakon toga nastavio sa tužbom protiv SEC-a, a LUNA je nastavila da luđa. 

Kwon bi uvijek imao odgovor na svakoga ko je ispitivao Terru. Sada udobno papirnati milijarder, udvostručio je svoj uspjeh, maksimizirajući društveni angažman prodajući svojim sljedbenicima obećanja o utopijskoj budućnosti pokretanoj decentraliziranim novcem. Njegova omiljena uvreda za skeptike Terre bila je isticanje da su oni siromašni, ili barem siromašniji od njega. „Ne raspravljam o siromašnima na Twitteru, i žao mi je što nemam ništa kod sebe za nju u ovom trenutku“, on rekao kao odgovor na sugestiju finansijskog novinara Frances Coppole da bi se podstaknuti mehanizam za samoispravljanje poput Terrinog mogao urušiti pod pritiskom. Kripto entuzijasti su ga bodrili dok je njegova popularnost rasla. 

Terra i Bitcoin Standard 

Iako bi Kwon uvijek izgledao bikovski iza paravana, njegovi postupci su nagovještavali da se plaši zamka. Početkom 2022., kada je Terra bila u porastu, dok se ostatak tržišta borio da zadrži zamah, najavio je lansiranje Čuvar fondacije Luna, neprofitna organizacija koja bi se fokusirala na stabilizaciju UST i razvoj ekosistema Terra. Kao i veliki deo kripto prostora, „LFG“ se bavio valutom memova, pozajmljujući poklič „Idemo jebeno“ koji bikovi citiraju jedni drugima kada grafikoni pokazuju zelene svijeće. 

Predvođen Kvonom i drugim vernicima Terre, LFG je želeo da akumulira dovoljno bitkoina da bi mogao da parira sa Satošijem Nakamotom od milion kovanica. Cilj je bio da se uspostavi rezervni fond kako bi se osiguralo da UST uvijek održi svoju vezu. Iako je LUNA djelovala kao glavni stabilizator UST-a, nije bila tako tečna ili testirana kao kripto digitalno zlato. 

Budući da je Bitcoin najveća kripto imovina na svijetu, obično je manje volatilan od svojih nasljednika. LFG je planirao da ga koristi za pravljenje rezervnih kopija svog stabilnog coin-a, za razliku od zlatnog standarda koji je korišten za osiguranje realnih dolara do 1971. Da je LFG imao dovoljno bitkoina, uvijek bi imao način da stabilizuje UST ako ikada padne ispod 1 dolara, barem u teoriji. 

Prvobitno je iznio plan za preuzimanje bitkoina u vrijednosti od 3 milijarde dolara s dugoročnim pogledom na povećanje svog rezervnog fonda na 10 milijardi dolara. LFG je počeo kupovati u serijama od nekoliko stotina miliona dolara, pomažući da se cijelo tržište oporavi nakon sedmica pritiska na pad. S obzirom da je Kwon predvodio LFG i Bitcoin je ponovo izgledao bikovski, postao je heroj zajednice. 

Više istaknutih ličnosti u svemiru pohvalilo je Kwona na LFG-ovom planu akumulacije bitkoina. Anthony Pompliano, pro-Bitcoin podcaster sa više od dva miliona pratilaca na društvenim mrežama, objavio je video raspravljajući o tome kako bi LFG mogao transformisati finansijski sistem. “Na kraju, cilj Terra tima je uzeti 10 milijardi dolara i kupiti Bitcoin, postati uporan kupac na tržištu”, rekao je on. “Ako tim to uspješno uradi, pokazat će priručnik za centralne banke i stabilne coine o tome kako bitkoinima podržati drugu imovinu.” Osam sedmica kasnije, LUNA je pala na nulu, a LFG je objavio da je isprao većinu svog Bitcoin fonda u pokušaju da spasi UST. 

Master of Stablecoin 

I Kwon i Terraform Labs postale su nestalne kako je LFG-ov plan akumulacije Bitcoina dobijao ritam. Terra je nakratko skočila na šesto mjesto na listi lidera kriptovaluta sve dok LUNA nije pala ispod 100 dolara. Uprkos opadanju osjećaja, Terraform Labs je ugasio tweet sa Terrinog zvaničnog Twitter naloga, dajući sljedbenicima do znanja da će stvari "uskoro postati začinjene". Čak je dodalo i upozorenje za trgovce koji su planirali da idu na kratko: "Beras, čuvajte se." Dva dana kasnije, jedan od internih advokata kompanije obratio se Crypto Briefingu kako bi zatražio poziv za raspravu o prvom aprilskom članku koji je govorio o izmišljenoj priči koja je dijelom aludirala na Terrin pogrešan dizajn. Kripto brifing odbio, pa su spoljni advokati Terraform Labsa poslali pismo sa zahtevom da se članak izbriše nekoliko nedelja kasnije. 

Kwon je takođe postao parodija na sebe. Zakleo se da će ubiti MakerDAO-ov kolateralizirani stabilcoin, DAI, i počeo se nazivati ​​“Master of Stablecoin”. Takođe je davao redovne intervjue kako bi pohvalio vrline svog izuma. "Neuspjeh UST-a je jednak neuspjehu same kripto", nezaboravno je tvrdio u jednom, kao da upozorava svakog kripto investitora da će imati interes da Terra uspije, sviđalo se to njima ili ne. Dok je harao na Crypto Twitteru, glavne publikacije su padale na noge da razgovaraju s njim. 19. aprila god. Bloomberg trčao karakteristika pod nazivom „Kralj 'luđaka' postaje najgledaniji kit Bitcoin-a,” sa Kvonom koji sanjari na naslovnoj strani. Najglasniji Terra medvedi na koje bi Terraform Labs upozorio nastavili su da objašnjavaju rizike mreže, ali malo njih je bilo spremno da sluša. 

Do ovog trenutka, Kwon je stavio sve svoje žetone na sto, pucajući na istaknute trgovce koji su sumnjali u njega. „Vaša veličina nije veličina“, on rekao je Algod kao odgovor na tvrdnju da je Terra bio "veliki guzic Ponzi". Nakon tog spora, on uložio 11 miliona dolara na liniji u opkladama sa Algodom i Gigantic Rebirthom da će LUNA držati iznad 88 dolara do marta 2023. On je također ponudio KALEO-u opkladu od 200 miliona dolara da će LUNA držati iznad 10 dolara za cijelu 2022. neposredno prije lansiranja LFG-a, iako opklada nije bila javno ugovoren. "Umukni ili umukni", on napisao sa njegovog iPhone-a. 

Kripto brifing razgovarao je sa psihoterapeutom o anonimnosti kako bi razgovarao o Kwonovoj online aktivnosti u sedmicama koje su prethodile Terrinoj imploziji, i rekli su da je njegov agresivni ton možda bio mehanizam za suočavanje. Drugim riječima, prema izvoru, moguće je da je sumnjao da slijedi kolaps, te se odlučio da ponizi druge u odbrani jer se osjećao krivim. To bi takođe moglo objasniti zašto je uspostavio LFG da stabilizuje UST i bio spreman da se ruga onima koji su doveli u pitanje održivost Terre. Kwonov samoproglašeni „gospodar stabilcoina“ također pokazuje nagoveštaje onoga što bi neki opisali kao narcizam, osobinu koja se rijetko viđa kod uspješnih osnivača blockchaina. 

Ali uprkos svim greškama koje su Kwon i Terraform Labs napravili tokom Terrinog spektakularnog pada, malo je dokaza da su prekršili bilo koji zakon, barem za informacije koje su javno dostupne. Alex, pravni savjetnik koji pomno prati kripto prostor, rekao je Kripto brifing da su svi sugestivni postovi koji nagovještavaju LUNA-inu akciju cijena možda dali investitorima razumno očekivanje profita, što bi ga učinilo sigurnošću u SAD-u Iste objave bi također mogle natjerati ljude da se zapitaju o stepenu Terrine decentralizacije, rekao je, ali oni ne 'da ne dokaže bilo kakvu nepravdu u očima zakona. "Njegove izjave mogu pokrenuti pitanje koliko je projekat zapravo bio decentralizovan, ali to se više odnosi na argument koji nudi neregistrovane hartije od vrijednosti", napisao je u poruci Telegrama. Bradley, glavni savjetnik u vodećem kripto projektu, dodao je da LUNAticsi koji su bankrotirali kladeći se na farmu na pozadini Kwonovih sugestivnih tvitova nemaju mnogo osnova ako se nadaju isplati na sudu. “Teško je reći da li vlasnici imaju ikakvu pritužbu, izostaju li neke nepoštivanje ili malverzacije od strane Terraform Labsa, kao što su prijevara, lažno predstavljanje, nepromišljenost ili nemar,” rekao je on. 

Metl 

Slom je počeo polako, a onda je eskalirao brže nego što je iko očekivao. U subotu, 7. maja, UST-ova veza je osporena zbog rasprodaje Curve Finance i Binance-a veličine kita i velikog obima povlačenja sa Anchora. Brzo su kružile glasine da su se dva najveća igrača TradFi-ja, BlackRock i Citadel, udružili i pozajmili sumu bitkoina od Geminija za prodaju u UST, ali sve tri kompanije su od tada opovrgnule tvrdnje. 

Budući da je mehanizam dizajna Terra bio krhak, omogućio je svakome s dovoljno kapitala i sklonosti da izazove pustoš da ubije relativno jednostavnu UST arbitražnu trgovinu. Čak iu dobro razvijenom svijetu kriptovaluta, malo je onih koji imaju sredstva da izvedu takav potez, ali napadači-ako su to bili-još nisu ušli u trag. 

UST je pao na samo 0.98 dolara u nedjelju, 8. maja, ali je pokazao znakove oporavka kada se Kwon pojavio. “Ustao sam-zabavno jutro,” on tweeted. Kada je neko rekao da ih je Terra podsetila na prevaru Bitconnect, Kwon je nekoliko minuta kasnije odgovorio ubodom. 

Dana 9. maja, kada je počela nova sedmica, kripto mediji su se osvrtali na Terrin promjenljiv vikend kao da je drama gotova. LFG je najavio da će uložiti 1.5 milijardi dolara-polovina u Bitcoin, a druga polovina u UST-proizvođačima tržišta kako bi zaštitili svoj vodeći proizvod. Proizvođači markera igraju ključnu ulogu na finansijskim tržištima jer obezbeđuju likvidnost potrebnu da bi trgovanje funkcionisalo. LFG se nadao da će ovi igrači uspeti da uzmu svojih 1.5 milijardi dolara i održe ravnotežu Terra klackalice, ali već je bilo prekasno. „Unošenje više kapitala—stalni momci,” Kwon napisao jer se UST držao daleko od svog klina. UST je pao ispod $0.95 ubrzo nakon toga i LUNA je počela da pogađa. Korisnici sidra žurili su prema izlazu. Spirala smrti je bila u pokretu. 

Situacija se pogoršavala kako je sedmica odmicala. Kwon je povremeno izlazio na površinu da smiri živce LUNAticsa, obećavajući da će uskoro biti objavljen plan oporavka. „Ostanite jaki, luđaci“, on pozvao. Kako su UST i LUNA nastavljali padati, Binance objavio to bi bilo zaustavljanje povlačenja UST. Kada se priča o ugovoru o spašavanju VC-a od 2 milijarde dolara propao, LUNA se trgovala po $3. Kwon obećao “povratak u formu” i podržao plan za povećanje kapaciteta kovanja, što znači da bi UST imao bolje šanse da se vrati na 1 dolar po cijenu LUNA inflacije. Bio je naširoko kritiziran zbog svog sporog odgovora na krizu. Džeksonovi prijatelji su umrli, a objava na Redditu sa spiskom nacionalnih brojeva za pomoć za samoubistvo porasla je istog dana. 

Približavanje… ostanite jaki, luđaci

— Da li Kwon? (@stablekwon) Može 10, 2022

UST i LUNA su nastavili da padaju. Dok su LUNAticsi gledali kako se njihove investicije raspadaju i kolektivno pitali kuda je Kwon otišao, kripto degensi su gledali u čudu, raspravljajući o tome postoji li prilika da se brzo zaradi na tržišnim uslovima bez presedana. Do četvrtka, 12. maja, UST je dostigao 0.36 dolara, a LUNA je vrijedila manje od centa. Bitkoin, Ethereum i druga velika sredstva takođe su pretrpeli batine. Čak je i USDT, stabilni coin koji je izdao Tether s tržišnom kapitalizacijom od 75.8 milijardi dolara, privremeno izgubio paritet s dolarom jer su trgovci tražili bijeg negdje drugdje. Kako je Terra za nekoliko dana zbrisala vrijednost od oko 30 milijardi dolara, mreža je odjednom postala mnogo podložnija napadima. Terra validatori su donijeli odluku da zaustavi lanac dva puta, postavljajući dodatna pitanja o tome da li je mreža ikada bila zaista decentralizovana. 

Kripto zajednica prati svaki potez Terra, Terraform Labsa i Kwona od kada je mreža eksplodirala. Postavljala su se pitanja o LFG-ovim Bitcoin rezervama, ali je od tada objavljeno da je većina njegovih zaliha nestala. Binance CEO Changpeng Zhao ima snimljene snimke u kompaniji, rekavši da je "razočaran" odgovorom i poređenje sa Sky Mavisovim rukovanjem hakom Ronin Network vrednim 550 miliona dolara. Bezbroj drugih je pozvalo Kwona da zauvijek nestane iz kriptovaluta. 

Post-Terra Era

Callum kaže da će nastaviti ulagati u kriptovalute, ali planira izbjeći rizična kockanja u budućnosti. Ako napravi nešto u veličini u sljedećoj fazi bika, razmislit će o odlasku iz roditeljskog stana. 

Jackson još uvijek tuguje u Kuala Lumpuru; dane od tragedije proveo je prisjećajući se svog prijatelja sa drugim kolegama iz razreda s kojima dijeli WhatsApp grupu. Iako njegovog prijatelja više nema, LUNA nije finansijski propala njega; zaradio je pristojan novac na Ethereumu kada su cijene skočile. 

Sam je prihvatio da nikada neće dobiti svojih 500,000 dolara nazad. Predložili su da bi mogli biti otvoreni za ponovno govorenje u budućnosti pod pozitivnijim okolnostima. 

LUNAticsi još uvijek broje svoje gubitke, neki od njih se vraćaju na početak nakon što su vidjeli svoje neto vrijednosti erodiraju u prašinu. Umjesto da obožavaju Kwona, mnogi od njih dovode u pitanje njegove liderske vještine ili su zauvijek napustili Terru. 

Povrijeđeni su i rizični kapitalisti koji su teško upali u LUNU. Iako se nije pojavila nijedna zvanična izjava osim Galaxy-ovog Q1 izvještaja, vjeruje se da su se neki sigurno opekli jače nego što kažu. A široko rasprostranjena beleška od 11. maja sugeriše da je Arca imao veliki udarac kada je depeg počeo. Novogratz još nije komentirao svoju tetovažu LUNA. 

Algod i Gigantic Rebirth će zaraditi popriličan peni od kolapsa. Gigantic Rebirth će pobijediti što god se dogodi jer su zaštitili svoju kratku poziciju trošeći $0.72 na LUNA dugu. Cobie, koji trenutno drži posvećenu osmocifrenu svotu u escrow novčaniku, kaže da će osloboditi sredstva samo uz dogovor svih strana. Kwon još nije komentarisao da li je spreman da odustane od opklade. 

Terra programeri su podržavanje plana za ponovno pokretanje ekosistema sa uklonjenim Terraform Labs. Neki od Terrinih najodanijih LUNAtika su za tu ideju. 

LFG kaže potrošio je većinu svog Bitcoina pokušavajući da stabilizuje UST, ali nije dao nikakav papirni trag o transakcijama. Ima oko 200 miliona dolara preostale imovine, od kojih je većina u brzom iscrpljivanju UST. Kaže da planira nadoknaditi UST korisnicima s prioritetom na manjim vlasnicima. 

Terraform Labs je šutio, dijeleći povremena ažuriranja i obećavajući post-mortem analizu pada. Mnogi članovi zajednice žalili su se da firmi nedostaje transparentnost. “Ne mogu da zamislim da neko ko je uključen u LFG zaista veruje da je ovo dovoljno informacija, zar ne? Ako jeste, to je uvredljivo… Ton je van šale,” objavio je jedan LUNAtic kao odgovor na svoju najavu o iscrpljenju Bitcoin rezervnog fonda. 

UST se još uvijek trguje ispod predviđene vrijednosti, a LUNA je u osnovi bezvrijedna. Sada je u opticaju preko 6.5 biliona tokena. 

Terra blockchain se može razdvojiti s novim LUNA tokenom. Kwon je do sada iznio dva prijedloga za oživljavanje mreže. 

Kvonov onlajn ton postao je tmuran, odbacivši oholost i govoreći zajednici da je "slomljenog srca" zbog toga kako je Terra podbacila. Priznao je da UST nije budućnost decentralizovanog novca u njegovom sadašnjem obliku i rekao je da nije prodao nijedan novčić nakon pada. Neki su sugerirali da advokati sada vode njegov račun, a on se još nije izvinio za svoje propuste. Najvjerovatnije je zauvijek izgubio povjerenje šire kripto zajednice. 

Regulatori širom svijeta su obraćajući veliku pažnju na tržište stabilnih coin-a i iznalaženje načina da spriječimo da se slična katastrofa dogodi u budućnosti. Janet Yellen iz Ministarstva finansija je u nekoliko navrata spominjala upravljanje Terrinom bankom. 

Ostatak kripto zajednice još uvijek obrađuje ono što se dogodilo, a kako je Terra to učinila tako velikom, a onda je tako spektakularno propalo. Ispitujući ko je odgovoran, većina njih se osvrće na kontroverznu centralnu figuru Terraform Labsa. Ljudi se podsjećaju na važnost osnova i podizanja svijesti kada se pojave crvene zastavice poput loše tokenomije i velikog ega. 

Potpuna razmjera Kwonovog uništavanja crnog labuda još nije poznata, ali je već upoređena s drugim mračnim kripto trenucima kao što su Crni četvrtak i Mt. Gox hak. Industrija se oporavila nakon tih incidenata, a globalno usvajanje kriptovaluta na kraju je poraslo. Tržišta su se historijski oporavila od katastrofa, iako je za liječenje obično potrebno vrijeme. Dokle god se svi koji gledaju sjećaju šta je pošlo po zlu u Terri, industrija ima šansu da postane otpornija u narednim decenijama. 

Do Kwon i Terraform Labs nisu odgovorili na više zahtjeva za komentar u vrijeme štampe. 

Neka imena u ovoj funkciji su promijenjena radi očuvanja povjerljivosti.  

Informacije i podaci predstavljeni u ovoj stranici bili su tačni od 17. maja 2022. 

Otkrivanje: U vrijeme pisanja, autor ove funkcije je posjedovao ETH, ATOM i nekoliko drugih kriptovaluta.