Zašto izvještaj o poslovima u petak neće spasiti S&P 500 od Fed Hawksa

Ovisnost Federalnih rezervi o podacima može sugerirati da bi blaži izvještaj o poslovima u petak i manje očitavanje inflacije CPI sljedeće sedmice i dalje mogli dovesti do povećanja stope za samo četvrtinu poena 22. marta. Nemojte se kladiti na to. Svjedočenje predsjednika Fed-a Jeromea Powella u Senatu, koje je u utorak uzdrmalo rast S&P 500, gotovo je isključilo takav ishod.

X

Powellova ključna rečenica: "Ako bi ukupni podaci ukazivali na to da je brže pooštravanje opravdano, bili bismo spremni povećati tempo povećanja stopa."

Budući da su nedavni ekonomski izvještaji bili tako vrući, čak i nekoliko hladnijih izvještaja neće sniziti temperaturu "ukupnosti podataka" dovoljno da zadovolje Fed.

S&P 500 se ponovo rasprodao u akcijama na berzi u četvrtak, uprkos tome što su zahtjevi za nezaposlene porasli više od očekivanog na 211,000 u sedmici do 4. marta. Ako sutrašnji izvještaj o poslovima bude blaži od očekivanog, S&P 500 bi mogao biti na vidiku. Međutim, bio bi potreban zaista užasan izvještaj da bi se promijenio konsenzus Fed-a koji će kratkoročno pritiskati dionice.

Prognoza za posao

Ekonomisti Wall Streeta očekuju da će februarski izvještaj o radnim mjestima pokazati da su poslodavci dodali 220,000 radnih mjesta. Ipak, nakon januarskog dobitka od 517,000, čak i veliko negativno iznenađenje od, recimo, 100,000 novih radnih mjesta bi i dalje značilo da je privreda dodala više od 300,000 radnih mjesta u svakom od prva dva mjeseca ove godine – previše jako za Fed.

Očekuje se da će se stopa nezaposlenosti zadržati na najnižim nivoima od 53 godine od 3.4%. Očekuje se rast prosječne satnice za umjerenih 0.3% na mjesečnom nivou. Međutim, predviđa se da će inflacija plata porasti na 4.7% sa 4.4% u februaru, jer rijedak mjesec paušalnog rasta plata u februaru 2022. ispadne iz ukupnih 12 mjeseci.

Pauel je priznao da neuobičajeno toplo vreme verovatno pruža delimično objašnjenje zašto su mekši ekonomski trendovi krajem 2022. zagrejali u januaru. Međutim, ekonomisti Deutsche Bank predviđaju povećanje plata od 300,000 jer je sredinom februara, tokom sedmice mjesečne ankete poslodavaca Ministarstva rada, također bilo neobično toplo vrijeme.

"Rasplata" za snažno zapošljavanje zbog toplog vremena trebala bi doći između marta i maja, napisala je Aneta Markowska, glavna finansijska ekonomistkinja Jefferiesa.

Rezultat: nema dovoljno vremena ni podataka da Fed odustane od povećanja stope za pola boda 22. marta.

Powell: Mali znak dezinflacije usluga

Isto se vjerovatno odnosi i na podatke o inflaciji. U utorak, Powell je rekao da vidi "male znake dezinflacije" u osnovnim nestambenim uslugama, koje čine oko polovinu rashoda za ličnu potrošnju ili PCE.

U januaru su cijene osnovnih JKP usluga bez stanovanja porasle za 0.6% u odnosu na mjesec, najbrže od novembra 2021. i 4.65% u odnosu na prethodnu godinu. Godišnja tromjesečna stopa inflacije u ovoj kategoriji porasla je na 3%.

Fed neće vidjeti februarske podatke o inflaciji PCE-a sve do njihove odluke o politici od 22. marta. Indeks potrošačkih cijena koji bi trebao biti objavljen 14. marta pružit će neke nagovještaje. Međutim, malo je vjerovatno da će samo mjesec dana podataka bitno promijeniti mišljenja.

Izgledi povećanja stope Fed-a

Šanse za povećanje od pola boda na sastanku Fed-a za dvije sedmice porastao je sa 30% u ponedjeljak na oko 80% u srijedu, prije nego što je sada skliznuo na 63%. Moguće je da bi te šanse mogle pasti niže ako izvještaji o poslovima u petak i CPI idućeg utorka budu hladniji od očekivanog.

Ipak, prepreka za Fed da se zadovolji povećanjem od četvrtine poena je izuzetno visoka. Dva su razloga zašto.

Prvo, zvaničnici Fed-a vjeruju da su troškovi nedovoljno pješačenja mnogo veći od troškova previše planinarenja. Što duže traje ovaj nalet visoke inflacije, teže će je biti ugušiti. To je lekcija 15-godišnjeg napada visoke inflacije koji je trajao od kasnih 1960-ih do ranih 1980-ih, rekao je Powell. Iako Fed ne želi recesiju, zvaničnici ne gube san zbog toga, jer je Fed imao dobar uspjeh u oživljavanju bolesne ekonomije smanjenjem stopa i kupovinom imovine.

Drugo, donedavno zvaničnici Fed-a nisu uspjeli uvjeriti tržišta da će se stope povisiti i ostati duže. To je imalo posledice. Prinosi trezora su pali, smanjujući troškove pozajmljivanja i dajući privredi drugi vjetar. Sada kada tržišta konačno slušaju Fed, kreatori politike vjerovatno neće htjeti povećati manje nego što se tržišta klade, jer bi to omogućilo lakše finansijske uslove.

Šta to znači za S&P 500

Fed želi usporavanje, što prije to bolje. Kada je u pitanju, zarada S&P 500 će vjerovatno pretrpjeti veliki udarac prije nego što lakša politika Fed-a priskoči u pomoć.

S&P 500 je pao 1.8% u četvrtak akcija na berzi, nakon što je u srijedu zabilježio tanki dobitak od 0.1%. To je uslijedilo nakon pada od 1.5% od utorka kada je S&P 500 probio svoj 50-dnevni pokretni prosjek. U četvrtak je S&P 500 također neznatno smanjio svoj prosjek od 200 dana. Odlučujući proboj 200-dnevnog pokretnog prosjeka, blizu 3940, doveo bi u opasnost rast S&P 500.

Od zatvaranja u srijedu, S&P 500 je bio 16.8% ispod svog rekordnog maksimuma na zatvaranju, ali je i dalje 11.6% u odnosu na najniži nivo na medvjeđem tržištu 12. oktobra.

U međuvremenu, prinos 10-godišnjeg trezora ponovo je narastao u odnosu na 4% rano u četvrtak, smanjivši se na 3.92% nakon porasta potraživanja za nezaposlene i rasprodaje tržišta. Kratkoročni prinosi na trezorske obveznice sa rokom dospijeća do jedne godine i dalje su najviši od 5%, što znači da je kriva prinosa obrnuta do mjere koja pokazuje visok rizik od recesije.

Obavezno pročitajte IBD Velika slika svaki dan da ostanete u skladu sa osnovnim trendom tržišta i šta to znači za vaše trgovačke odluke.

MOŽDA TI SE TAKOĐER SVIĐA:

Ovo je 5 najboljih dionica za kupovinu i gledanje upravo sada

Pridružite se IBD-u uživo i naučite vrhunske tehnike čitanja grafikona i trgovanja od profesionalaca

Uhvatite sljedeću dobitnu dionicu s MarketSmithom

Kako zaraditi novac na dionicama u 3 jednostavna koraka