Koje industrije dobro posluju u recesiji u obliku slova L?

Ključni postupci

• Analitičar Credit Suisse Zoltan Pozsar vidi kako američka ekonomija uranja u recesiju u obliku slova L prije nego što inflacija popusti
• Recesija u obliku slova L nastaje kada privreda zapada i traje dugo, sporo kretanje do oporavka
• Oporavi u obliku slova L povezani su s nekim od najgorih ekonomskih perioda u historiji i mogu uključivati ​​velike promjene fiskalne i monetarne politike
• Neke od najboljih industrija za investiranje tokom recesije uključuju zdravstvo, komunalije, energetiku i osnovne potrošačke proizvode

Kako inflacija raste, a još jedno povećanje Fed stope izgleda sve vjerovatnije, izgledi za recesiju su sve vjerovatniji. Međutim, tačna težina ove potencijalne recesije varira u zavisnosti od toga koga pitate.

Neki, poput ekonomiste Sama Snaitha, predviđaju blagu „recesiju posude za tjesteninu“ u koju ćemo lagano plutati i izlaziti iz nje.

Ali drugi, poput globalnog šefa strategije kratkoročnih kamatnih stopa u Credit Suisse Zoltana Pozsar, nisu uvjereni. Prema njegovoj najnovijoj ekonomskoj analizi, SAD će zahtijevati dublju, dužu recesiju kako bi ukrotili inflaciju i ublažili ekonomiju.

Konkretno, on vjeruje da idemo ka takozvanoj „recesiji u obliku slova L“.

Ali zašto?

Analiza u obliku slova L Zoltana Pozara

Prema njegovom najnovijem istraživačkom radu, Pozsar vjeruje da trenutni trend visoke inflacije zahtijeva ozbiljnije ekonomsko rješenje.

Zbog makroekonomskih promjena (naime, rusko-ukrajinskog rata i trajnih karantina u Kini), on misli da je 'meko sletanje' Fed-a nešto više od sna. On je takođe naveo imigraciona ograničenja i nepokretnost izazvanu pandemijom kao ključni faktor koji doprinosi zategnutom tržištu rada.

“Rat je inflatoran”, rekao je. “Zamislite ekonomski rat kao borbu između Zapada vođenog potrošačima, gdje je nivo potražnje maksimiziran, i Istoka vođenog proizvodnjom, gdje je nivo ponude maksimiziran kako bi služio potrebama Zapada.” Nakon što su se ovi odnosi pokvarili, nastavio je, "zalihe su se vratile".

Kao rezultat toga, on tvrdi da je inflacija sada strukturni problem, a ne cikličan. Rat, izolacije koje su u toku i čvršća tržišta rada doveli su do poremećaja u lancu snabdijevanja i inflacije koji se ne mogu riješiti kratkim periodom povećanja stopa.

Umjesto toga, Pozsar vidi da će Fed povećati kamatne stope na čak 6% i „[održavati ih] visokim neko vrijeme kako bi se osiguralo da smanjenje stopa neće uzrokovati oporavak ekonomije…. Rizici su toliki da će Powell dati sve od sebe da obuzda inflaciju, čak i kao trošak 'depresije' i neponovnog imenovanja.” Rezultat bi, predviđa on, mogla biti recesija u obliku slova L, koja bi bila dublja, duža i sporija za oporavak od alternativa.

Pozsarovi stavovi su u suprotnosti sa mnogim ekonomistima i Fed-om. Trenutne procjene postavljaju vrhunac povećanja kamatnih stopa za oko 3.5%, pri čemu mnogi očekuju malu dugotrajnu štetu od današnjeg inflatornog okruženja. Investitori se također ne slažu sa analizom, ako je prošlomjesečni rast tržišta trezora bilo kakav pokazatelj.

Šta je recesija?

Na trenutak ćemo zaroniti u nijanse recesije u obliku slova L. Prvo, hajde da se vratimo da bismo definisali šta je sama recesija.

Recesija je značajan ekonomski pad (koji se obično mjeri padom BDP-a ili bruto domaćeg proizvoda) koji traje najmanje dva kvartala. Iako su neugodni, oni se smatraju redovnom funkcijom poslovnog ciklusa.

Sve recesije počinju isto, sa periodom naglog ili postepenog ekonomskog pada. Ali način na koji oni završavaju uvelike varira, od momentalnog povratka, dvostrukog pada u sekundarnu recesiju ili potrebnih godina do oporavka.

Imenovanje recesija

Ekonomisti su mjesece ili godine nakon recesije nazvali "period oporavka". Oni nazivaju oporavke na osnovu njihove sličnosti sa slovima abecede kada se metrika poput BDP-a ili stopa zaposlenosti iscrtava na grafikonu, kao što su:

• Recesije u obliku slova V. Recesije u obliku slova V počinju naglim padom i oporavkom koji je skoro isto tako brz. Ekonomisti generalno smatraju da je recesija u obliku slova V najbolji scenario. (Pomislite na recesiju balona iz 2001. nakon dot-com-a.)
• Recesije u obliku slova U. Ove recesije opadaju i oporavak nešto sporiji, ali se duže zadržavaju na dnu. Recesija 1971-1978 je odličan primjer.
• Recesije u obliku slova W. Recesija u obliku slova W je bitna za dvije recesije u obliku slova U jedna uz drugu. Takođe se nazivaju „recesije dvostrukog pada“, one se javljaju kada se ekonomija povuče, oporavi (često brzo) i ponovo zaroni. Recesije ranih 1980-ih mogu se smatrati recesijama u obliku slova W.
• Recesije u obliku slova K. Recesija u obliku slova K je noviji termin koji je skovan da opiše oporavak nakon pandemije. U suštini, recesija u obliku slova K nastaje kada se jedan dio ekonomije oporavlja, dok drugi tone ili se oporavlja sporije, iscrtavajući "K" na grafikonu.

I na kraju, pogledajmo recesiju koju je predvidio Zoltan Pozsar: recesiju u obliku slova L.

Šta je recesija u obliku slova L?

Recesija u obliku slova L, ili oporavak u obliku slova L, je vrsta recesije koju karakterizira nagli pad praćen sporim oporavkom. U obliku slova "L" na grafikonu, ove recesije često dolaze sa uporno visokom nezaposlenošću i stagnirajućim rastom.

Zbog svoje ozbiljnosti i dužine, recesije u obliku slova L mogu se opisati i kao ekonomske depresije. Iako se BDP na kraju povećava nakon dna, proces oporavka traje godinama ili čak deceniju.

Jedan primjer oporavka u obliku slova L je Velika depresija, koja se protegnula i do 1930-ih. Neki ekonomisti u ovu grupu svrstavaju i Veliku recesiju. Iako je prema pokazateljima BDP-a trajao samo dvije godine, privreda je zaostajala za predrecesijskim projekcijama više od jedne decenije.

Oporavi u obliku slova L obično se smatraju najštetnijim tipom recesije zbog njihovog iznenadnog početka i dugotrajnih utjecaja.

Utjecaj recesije u obliku slova L

Tokom ovih perioda, privreda će se možda boriti da povrati rast i zaposlenost iz perioda prije recesije.

Poduzeća često moraju zatvoriti ili otpustiti radnike, produžavajući vrijeme oporavka ostavljajući potrošače bez posla (i novca).

Zauzvrat, preduzeća ne mogu postići rast koji im je potreban da bi ponovo zapošljavali, što sprečava prilagođavanje privrede.

Zbog njihovog razornog utjecaja, vlade često pokušavaju intervenirati u recesijama u obliku slova L kako bi umanjile udar i pokrenule rast. Nažalost, istorijski gledano, ovo često uključuje alokaciju najvećeg dijela resursa finansijskom sektoru (tj. bankama), što neki ekonomisti vjeruju da dodatno usporava oporavak.

Industrije koje dobro posluju u recesiji

U obliku slova L ili ne, recesije su često brutalne za investitore. Kada manje novca teče kroz privredu, preduzeća mogu imati smanjene profite i pojačati stezanje kaiša, što dovodi do nižih cijena dionica i dividendi. Ciklične i diskrecione dionice (kao što su one u ugostiteljskoj industriji) mogu biti posebno teško pogođene.

Ali neke industrije rade dobro – ili čak napreduju – tokom recesije. Često su to „neelastične” industrije ili one u kojima potražnja potrošača ostaje stabilna bez obzira na ekonomsku situaciju. Istorijski gledano, mnoge odbrambene dionice spadaju u ovu kategoriju, poput osnovnih potrošačkih proizvoda, zdravstva i komunalnih usluga.

Ako tražite mjesta za parkiranje novca u turbulentnim vremenima, sljedeće su industrije koje dobro posluju u recesiji.

Hrana i namirnice

Bez obzira na ekonomsku klimu, ljudima je potrebna hrana, lični proizvodi i neke kućne potrepštine. (Zamislite pastu za zube i sapun.) Kao takve, kompanije koje proizvode ili prodaju ove proizvode ostaju prilično otporne tokom recesije.

Potrošačke dionice koje bi mogle dobro proći u recesiji uključuju imena kao što su Kroger, PepsiCo, General Mills, Tyson Foods i Proctor & Gamble. Čak i lanci kao što je McDonald's imaju tendenciju da rade dobro (ili barem bolje od skupih alternativa) jer ljudi mogu zamijeniti jelo vani jeftinom brzom hranom.

Uradi sam i popravke

Kada novac postane tijesan, potrošači mogu uštedjeti tako što sami popravljaju, obnavljaju i održavaju svoje domove, vozila i vrtove. To je možda razlog zašto su kompanije kao što su AutoZone i Sherwin-Williams Co. pokazale dobre rezultate u 2008. godini i zašto su DIY prodavnice za poboljšanje doma kao što su Lowe's i Home Depot imale bolji učinak u pandemiji.

Prodavci koji vode računa o sniženju i troškovima

Naravno, ljudima je potrebna hrana i farba tokom recesije – ali to ne znači da moraju da plate punu cenu. Kada dođe vrijeme da se smanji taj budžet, potrošači mogu pohrliti na jeftinije zamjene kao što su artikli robne marke ili diskontni lanci za svoje potrepštine.

Popusti koji mogu (i imaju) biti dobri tokom recesije uključuju velika imena kao što su Walmart, Dollar General i Dollar Tree. Big-box prodavnice koje nude popuste za kupovinu na veliko, kao što su Costco i Sam's Club, takođe mogu zablistati.

Špedicija i logistika

Recesija ili ne, luksuz ili popust, roba se mora kretati od tačke A do tačke B. Iako lična putovanja i putovanja na odmor često padaju tokom recesije, teretne linije (i kompanije koje proizvode robu u vezi sa teretom, poput ambalaže ili gasa) takođe mogu dobro proći .

Na primjer, 2008. godine, Old Dominion Freight i Westinghouse Air Brake Technologies su ostvarile natprosječne performanse. A u modernoj klimi koja je prepuna Amazona, kompanije poput FedExa i UPS-a također mogu napraviti dobre opklade.

Zdravstvo

Zdravstvena zaštita je još jedna neophodna usluga bez koje većina ljudi ne može. Dok su neke zdravstvene kompanije (poput startupa i biofarmaceutskih firmi) manje otporne tokom recesije, industrija u cjelini je relativno neelastična.

I nisu u pitanju samo bolnice, osiguravajuća društva i farmaceutski proizvodi – srodni proizvodi poput flastera i peroksida također ostaju traženi.

Neki primjeri dionica zdravstvenih usluga koje imaju tendenciju da blistaju tokom recesije uključuju CVS Health, UnitedHealth Group, Pfizer i Johnson & Johnson.

Komunalije i energija

Povrh svega, imamo komunalije i energiju, što uključuje vodu, struju, odvoz otpada, naftu i plin i (vjerovatno) internet. Ove i srodne kompanije imaju tendenciju da vide relativno stabilnu zaradu bez obzira na ekonomsku klimu. Kao takvi, oni često čine idealna ulaganja za povećanje vašeg povrata ili smanjenje gubitaka u recesiji.

Potencijalne investicije u prostor uključuju firme poput Brookfield Infrastructure, ExxonMobil, American Water Works i AT&T.

Nemojte ići u obliku kruške za recesiju u obliku slova L

Tokom recesije, nemoguće je znati kakav će oblik poprimiti oporavak ili koje će kompanije imati najbolje rezultate. Takođe je važno napomenuti da, iako jedna industrija može dobro poslovati u recesiji, njen profit može pasti tokom faze oporavka ili postrecesije.

Ali Q.ai uklanja nagađanje od ulaganja.

Naša umjetna inteligencija pretražuje tržišta u potrazi za najboljim ulaganjima za sve vrste tolerancije rizika i ekonomske situacije. Zatim ih zgodno spaja u snopove Investicioni kompleti koje čine ulaganje jednostavnim i – usudimo se reći – zabavnim.

Najbolje od svega, možete aktivirati Zaštita portfelja u bilo koje vrijeme da zaštitite svoje dobitke i smanjite gubitke, bez obzira u koju industriju investirate.

Preuzmite Q.ai danas za pristup strategijama ulaganja koje pokreće AI. Kada uplatite 100 USD, na vaš račun ćemo dodati dodatnih 50 USD.