Pritisci na cijene su se smanjili prošlog mjeseca kako bi se zatvorila godina istorijske inflacije i najagresivnija akcija monetarne politike u poslednjih nekoliko decenija.
decembra Indeks potrošačkih cijena (CPI) pokazuju da su cijene porasle na godišnjem nivou od 6.5% i pale za 0.1% tokom mjeseca. Takozvana „bazna“ inflacija, koja oduzima hranu i energiju, porasla je za 5.7% na godišnjem nivou i 0.3% u odnosu na prethodni mjesec.
Dok je očitavanje označilo treći uzastopni trend pada potrošačke inflacije – i bilo je znatno ispod svog maksimuma od 9.1% u ciklusu u junu 2022. – ključne komponente izvještaja poput hrane i stanovanja ostaju tvrdoglavo visoke na istorijskoj osnovi.
Investitori su se nadali da će dugo očekivano čitanje ponuditi jasnoću u smjeru politike Federalnih rezervi, ali reakcija Wall Streeta bila je pomiješana. Neki su rekli da su znaci deflacije dovoljni da zvaničnici zastanu i čak smanje kamatne stope kasnije ove godine. Drugi su u međuvremenu tvrdili da će još uvijek visoke cijene s kojima se suočavaju američki potrošači održati Fed na pravom putu sa svojim planovima da poraste na čak 5%.
Kako je rekao Lazardov Ron Temple, „i jastrebovi i golubovi mogu pronaći hranu u današnjem izveštaju“.
Poplava preuzimanja od ekonomista i stratega infiltrirala se u naše sandučiće nakon čitanja u četvrtak. Yahoo Finance je zaokružio nešto od onoga što imamo u nastavku.
Ronald Temple, glavni tržišni strateg, Lazard
“I jastrebovi i golubovi mogu pronaći stočnu hranu u današnjem izvještaju. Doves će ukazati na osnovne cijene robe, gdje su polovni automobili oduzeli 12bps od osnovnog CPI-a. Hawks bi ukazao na usluge koje doprinose 40bps osnovnom CPI-u, a sklonište čini ~80% povećanja. Ohrabrujuće je to što se inflacija u skloništima značajno usporila i doprinijeće manje tokom godine. Usluge koje isključuju sklonište su primarna briga, koje su ubrzane, ali sa niskog nivoa. Suština je da se inflacija kreće u pravom smjeru, ali je i dalje previsoka da bi Fed proglasio pobjedu, zaključavajući slučaj za 25bps 1. februara, ali vjerovatno smanjujući izglede za 50bps.”
Ian Shepherdson, glavni ekonomista, Pantheon Macroeconomics
“Sve u svemu, naša mjera osnovne inflacije, koja uklanja rente i nekoliko drugih bučnih komponenti iskrivljenih Covidom, porasla je za 0.3% u decembru, nešto više u odnosu na oktobar i novembar, ali svijet daleko od skokova u septembru i oktobru. Trend u core-coreu teži da prati stopu rasta nadnica po satu, koja se sada očito usporava. Fed sada ima dovoljno informacija, mislimo, da shvati ideju da se inflacija okrenula mnogo ozbiljnije. Držimo se naše prognoze povećanja od 25 baznih poena 1. februara, a zatim nema daljeg povećanja. Ubijanje ekonomije u kojoj je dezinflatorni pritisak već jasan, mnogo prije nego što se osjeti potpuni efekat dosadašnjeg pooštravanja, vrlo je teško opravdati.”
Maria Vassalou, ko-glavni direktor ulaganja u rješenja za više sredstava, Goldman Sachs Asset Management
“Tržište je prethodnih dana određivalo cijene u vrlo optimističnom scenariju u pogledu CPI. Brojevi su došli na tačno nivo očekivanja. To znači da bi se dio optimizma na tržištima mogao smanjiti kako u dionicama tako iu fiksnom prihodu. Dok je povećanje od 25 baznih poena na sledećem sastanku Fed-a još uvek u igri, snaga stanovanja u osnovnom CPI i benigni zahtevi za nezaposlenost podržavaju scenario povećanja od 50 baznih poena na sledećem sastanku. Međutim, ono što je najvažnije za tržišta je terminalna stopa Fed-a, a ne toliko tempo povećanja. Kako se približavamo terminalnoj stopi, tempo povećanja mora se usporiti.”
Yung-Yu Ma, glavni investicioni strateg, BMO Wealth Management
“Bio je to vrlo povoljan izvještaj sa usporavanjem inflacije u nekoliko oblasti, uključujući i inflacija hrane koja počinje da se hladi. Sve u svemu, CPI izvještaj pojačava trend opadajuće stope inflacije i sada imamo niz od tri mjeseca koji pokazuje u istom smjeru. Ono što je najvažnije, ovo se dešava sa tržištem rada koje ostaje zdravo. Ovo bi trebalo ublažiti ton Fed-a na sljedećem sastanku i učvršćuje naše uvjerenje u meko slijetanje u kojem inflacija pada, ali tržište rada ostaje zdravo i ekonomija se kalibrira na više kamatne stope u narednim kvartalima.”
Seema Shah, glavni globalni strateg, glavno upravljanje imovinom
“Nakon toliko pompe i fokusa na današnje CPI izvještaje, izdanje je pomalo neodoljivo. Ne samo da su brojke u potpunosti u skladu s očekivanjima konsenzusa, već zapravo ne razjašnjavaju pitanje od 25 baznih tačaka naspram 50 baznih tačaka za februarski sastanak Fed-a i ništa ne dodaju na centralnu debatu Fed-a krajem 2023. bilo. Ako napravimo korak unazad, dokazi su da se inflacija hladi i da će se to nastaviti u narednim mjesecima. Ali možda će se pravo pitanje pojaviti krajem Q2 jer inflacija pokušava da se pomeri ispod granice od 4-4.5%. Ako dođe do platoa, onda će Fed ove godine imati vrlo malo prostora za smanjenje kamatnih stopa i tržišta će se suočiti s novim izazovima. A ako stalno pada preko tog praga zbog rastuće ekonomske slabosti, što bi omogućilo popuštanje Fed-a, tržišta će i dalje biti izazvana zbog zabrinutosti za zarade.”
Michael Gapen, glavni američki ekonomista, Bank of America
“Iako su naslovne i osnovne brojke CPI bile u skladu s tržišnim očekivanjima, detalji izvještaja bili su donekle konstruktivni iz perspektive Fed-a. Predsjedavajući Powell je tvrdio da dezinflacija u osnovnim uslugama npr. stambenog prostora je neophodan uslov da se ukupna inflacija vrati na cilj Fed-a na održivoj osnovi. U posljednjih nekoliko mjeseci došlo je do značajnog usporavanja ove komponente. U skladu s tim, čini se da su tržišta pogledala naopako iznenađenje u inflaciji skloništa i sada cijene oko 80% šanse za povećanje od 25 baznih poena, umjesto 50 baznih poena, u februaru. Ovaj potez ima smisla za nas jer rizici povećanja od 25 baznih poena očigledno rastu. Fed obično ne iznenađuje tržišta tokom ciklusa povećanja, tako da će kreatori politike morati snažno da se povuku u odnosu na trenutne cijene ako planiraju porasti za 50 baznih poena.”
Greg McBride, glavni finansijski analitičar, Bankrate
„Spuštanje inflatornih pritisaka je evidentno, ali to ne znači da je posao Federalnih rezervi završen. Još je dug put do inflacije od 2%. Umjerena inflacija je najočiglednija u cijenama robe – kao što su polovni automobili i kamioni koje su u padu 6 mjeseci uzastopno. Ali upravo u uslugama je nedostatak radne snage najizraženiji, što inflaciju usluga čini teškom za zarobljavanje. Uprkos tome što naslov i ključni rezultati ispunjavaju očekivanja, još uvijek nedostaje široko zasnovano poboljšanje koje treba vidjeti da bi se inflacija zaista stavila pod kontrolu.”
Gargi Chaudhuri, šef investicijske strategije iSharesa, Amerike, BlackRock
“Smatramo da će inflacija i dalje ostati tvrdoglavo visoka do kraja 2023., ali će se smanjiti na oko 3.5% do kraja godine, iznad ciljanih 2% Fed-a. Iako sa sigurnošću možemo reći da smo prošli vrhunac inflacije, prerano je nazivati pobjedu u borbi protiv veće inflacije. To znači da bi investitori trebali nastaviti razmišljati o zaštiti od inflacije i razmotriti kako bi više kamatne stope mogle utjecati na njihove portfelje.”
Mike Loewengart, šef konstrukcije portfelja modela, Morgan Stanley Global Investment Office
“Današnje očitavanje CPI je još jedan znak da inflacija ide u pravom smjeru i ukazuje da je najvjerovatniji vrhunac u pogledu straga. Iako još nismo izašli iz šume jer je još uvijek znatno iznad ciljne stope Fed-a, a Fed je ostao nepokolebljiv da će zadržati visoke stope kako bi se inflacija vratila na normalne nivoe. Stidljiv početni odgovor tržišta može biti znak da, iako priznaju da se inflacija usporava, smanjenje kamatnih stopa vjerovatno neće biti na dnevnom redu uskoro.”
Gregory Daco, glavni ekonomista, EY Parthenon
„Dezinflacija dobija na zamahu kako ulazimo u 2023., dajući 'sve jasno' za Fed da ublaži brz tempo pooštravanja monetarne politike. Sekvencijski zamah cijena ostaje ohrabrujući. Dok je dezinflacija uveliko u toku, inflacija je istorijski povišena, a trenutno ublažavanje finansijskih uslova dovodi u pitanje narativ Fed-a da će nastaviti da podiže stopu federalnih fondova iznad 5% i održava povišene stope u doglednoj budućnosti. Pretpostavljamo da će Fed nastaviti favorizirati jastrebovu komunikaciju kako bi nadoknadio ublažavanje finansijskih uslova.”
Richard de Chazal, makro analitičar, William Blair
„Ključne mjere koje je tržište tražilo uključivale su daljnju slabost cijena trajne robe, skloništa i omiljenu mjeru predsjedavajućeg Pauela, osnovnu komponentu usluga bez skloništa. Ovaj potonji indeks se, međutim, pokazao manje utješnim, jer je to bila najjača mjesečna promjena od septembra, a godišnja stopa promjene bila je iznad novembarskog očitanja od 7.26%. Powell prati ovaj indeks jer je on općenito najljepši dio korpe indeksa potrošačkih cijena i odražava uglavnom usluge kojima se ne trguje (mislimo na cijene za frizure); to znači da je također uglavnom vođen platama i platama, te snagom na tržištu rada. Stoga će povećanje u decembru, zajedno s neznatnim povećanjem početnih zahtjeva za nezaposlenost od 205,000 istovremeno objavljenih, dati malo razloga Fed-u da promijeni svoj trenutni stav o politici i glasa za dalje povećanje stope na februarskom sastanku.”
Christopher S. Rupkey, glavni ekonomista, FWDBONDS
“Neto, neto, inflacija možda je na prekretnici, ali napredak je bolno spor u gašenju požara i zvaničnici Fed-a neće dobiti nikakvu pomoć od tržišta rada koje ostaje čvrsto kao bubanj. Tržište preispituje dva ekonomska izvještaja o inflaciji i tržištu rada i sada je oporavilo svoju nespremnu reakciju zbog čega su cijene obveznica i dionica niže. Bilo je dobrih vijesti za kupce koji traže povoljnije cijene na policama trgovina jer su cijene hrane usporile na rast od 0.3% u decembru, iako je hrana za 10.4% viša nego u ovo doba prije godinu dana. Cijene novih vozila su zapravo pale za 0.1% ovog mjeseca, što je bilo prvo, a cijene polovnih vozila i dalje padaju, pa su u decembru pale za 2.5%. Ostanite sa nama. Priča se razvija.”
Dr. Lisa Sturtevant, glavni ekonomista, Bright MLS
"Smanjenje inflacije ukazuje da povećanje stope Federalnih rezervi ima željeni uticaj. Iznenađujuće stabilno tržište rada, koje sugerira nedavni snažan izvještaj o zapošljavanju, daje veći optimizam da bi Fed mogao postići željeno meko sletanje. Uprkos pozitivnom ukupnom izvještaju o inflaciji, troškovi stanovanja su i dalje vrući i nastavit će vršiti pritisak na sveukupnu mjeru cijena sve do 2023. Predsjedavajući Powell je više puta naglašavao prioritet smanjenja inflacije, čak i ako uzrokuje kratkoročnu ekonomsku bol . Pozitivni podaci o inflaciji i zaposlenosti neće prekinuti Fed-ov program povećanja kamatnih stopa, ali daju nadu da bi Fed mogao biti bliže postizanju svojih ciljeva stabilnosti cijena i mogao bi usporiti povećanje kamatnih stopa. S obzirom da stopa inflacije pada pet uzastopnih mjeseci, Fed će možda moći zaustaviti povećanje stope do sredine godine.”
James Demmert, glavni investicijski direktor, Main Street Research
„Inflacija i usporavanje ekonomije biće veliki fokus za investitore tokom predstojeće sezone izveštavanja o zaradi u četvrtom kvartalu. Nalazimo se u završnoj fazi medvjeđeg tržišta — što ponekad može biti i najbolnija faza. Ovo je obično faza kada rezultati korporativne zarade i smjernice razočaravaju. Ne mislimo da će izvještaji o CPI-u biti toliko važni kao zarada budući da usporavanje inflacije već treba biti uračunato u dionice. Mislimo da bi se medvjeđe tržište moglo riješiti samo od sebe u ovom kvartalu.”
-
Aleksandra Semenova je reporterka za Yahoo Finance. Pratite je na Twitteru @alexandraandnyc
Pročitajte najnovije finansijske i poslovne vijesti iz Yahoo Finance
Preuzmite aplikaciju Yahoo Finance za jabuka or android
Pratite Yahoo Finance na cvrkut, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, I YouTube
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/cpi-report-wall-street-split-reaction-172251808.html