Vanguard očekuje 'renesansu' municipalnih obveznica jer bi investitori trebali 'sliniti' uz veće prinose

Muni obveznice su nudile "prinose jedva preko 1%" na početku 2022. godine, u poređenju sa prinosima koji sada prelaze 3% prije prilagođavanja za poreske olakšice, navodi se u izvještaju. Sa poreznim ekvivalentom prinosa od 6% — „ili značajno višim za stanovnike država sa visokim porezima koji ulažu u odgovarajuće državne fondove“ — munis nudi „veliku vrijednost u poređenju sa drugim sektorima sa fiksnim prihodom i potencijalno čak i dionicama—posebno sa izgledima za recesija raste,” rekao je Vanguard.

Muni obveznice su i dalje „jake“ iz kreditne perspektive, sa atraktivnim rasponima u odnosu na uporedive američke trezorske obveznice u poređenju sa korporativnim dugom, navodi se u izvještaju. Spremanja su se proširila prošle godine, iako su bilansi općina bili “jači nego što su bili u dvije decenije, a fondovi na vrhuncu svih vremena, ostavljajući države dobro pripremljene da prebrode ekonomsko usporavanje ili kontrakciju”, rekao je Vanguard.

Grafikon ispod prati širenje raspona za korporativni i opštinski dug sa rejtingom BBB, najniži stepen investicionog ranga, u 2022. Predstavlja promjenu prinosa iznad trezora sa sličnim trajanjem, pokazujući da su muni sa BBB rejtingom investitorima nudili veći raspon iz godine u godinu. -kraj.

„Srednjoročne i dugoročne opštinske obveznice trebale bi da obezbede i viši nivo prihoda oslobođenog poreza i potencijal diverzifikacije koji investitori tradicionalno priželjkuju u svojim alokacijama fiksnog prihoda“, rekao je Vanguard. „S obzirom da se prilike za prikupljanje gubitaka od poreza završavaju, očekujemo da će investitori s visokim prihodima biti motivirani da vremenom povećaju svoje posjede oslobođene poreza.”

Vanguard-ov fond za dugoročne oslobađanje od poreza kojim se aktivno upravlja
VWLUX,
+ 0.37%
je do sada ove godine do utorka dobio 2.8%, dok je njegov fond za međuročno oslobođenje od poreza
VWIUX,
+ 0.22%
je porastao za 2%, prema podacima FactSet-a.

“Viši prinosi ne samo da znače veći prihod, već i veću stabilnost portfelja ako dođe do dublje recesije”, rekao je Vanguard.

Što se tiče opštinskih obveznica vezanih za određene države, fond Vanguard New York Long-Term Tax-Exempt fund
VNYUX,
+ 0.37%
je porastao za 3.1% ovog mjeseca do utorka, dok je fond Vanguard New Jersey dugoročno oslobođen poreza
VNJUX,
+ 0.26%
je vratio 2.9%, pokazuju podaci FactSet-a. Vanguard California Long-Term Tax-Exempt fond
VCLAX,
+ 0.26%
je dobio 2.8% u istom periodu, dok je fond Vanguard Massachusetts oslobođen poreza
VMATX,
+ 0.39%
porastao je 2.9%.

“Vjerujemo da je tržište općinskih obveznica već u velikoj mjeri bilježilo recesiju,” rekao je Vanguard. „Za razliku od prethodnih ekonomskih kontrakcija, ovaj put će aktivnost na snižavanju rangiranja sustići trenutne cijene širenja – a ne obrnuto.”