Veličina teksta
Tržišta su postala uvjerena da nedavni bankarski problemi neće uzrokovati ekonomsku katastrofu.
Mark Wilson / Getty Images
Trezorske obveznice su pretrpjele ogromnu rasprodaju. To je razlog više zbog čega bi ljudi mogli da kupuju—a mnogo novca čeka u svojim rukama.
Desetogodišnji trezorski zapis je pao ove sedmice, čime je njen prinos porastao na 10% nakon ravnomjernog trgovanja nekoliko dana ranije u sedmici. To je više u odnosu na najnižu tačku od nešto više od 3.8% za godinu, postignutu prije ove sedmice.
Nekoliko faktora je dovelo do većeg porasta prinosa.
Kao prvo, tržišta su postala uvjerena da nedavni bankarski problemi neće uzrokovati ekonomsku katastrofu. To znači da potražnja i inflacija neće pasti sa litice, čak i ako se rast usporava zbog povećanja kratkoročnih kamatnih stopa Federalnih rezervi, čija je svrha suzbiti brzo povećanje cijena roba i usluga.
Drugo, krajem ove sedmice došlo je do skoka na berzi, što ne ide na ruku tržištu obveznica. Nisu ekonomski osjetljivije dionice dovele tržište do rasta, već tehnološki težak Nasdaq Composite je u četvrtak dobio 2% na poleđini Nvidijinih (NVDA) loših rezultata zarade. Ponekad tako snažan potez znači da su učesnici na tržištu morali prodati različitu imovinu – uključujući sigurne državne obveznice – da bi kupili dionice s većim rizikom i većom nagradom.
Rezultirajući pad cijena trezora postavlja scenu za povećanje trezora u narednim sedmicama. Prinos je sada svakako privlačniji investitorima, što bi moglo privući kupce. Očekivanje prosječne godišnje inflacije u narednih 10 godina je oko 2.25%, prema TIPS tržištu, što znači da je trenutni prinos na obveznice otprilike 1.5 procentnih poena veći od onoga gdje bi prosječna godišnja inflacija mogla pasti. Istorijski gledano, to je solidan povratak. Realni prinos, koji je koliko je prinos veći od inflatornih očekivanja, nije daleko od nedavnog višegodišnjeg maksimuma od oko 2 procentna poena. Sada je možda dobro vrijeme za kupovinu obveznice dok je prinos još uvijek relativno visok.
Konačno, obveznice nude prihvatljiv prinos za svakoga ko želi zaštitu od nestabilnog tržišta dionica. To je posebno tačno ako se ekonomski rast usporava i postoji kratkoročni rizik za dionice.
Upravo na znak, novac trenutno stoji po strani za kupovinu državnih obveznica. Skoro 5 milijardi dolara slilo se u fondove Trezora ove sedmice, prema Bank of America, 15. uzastopnu sedmicu priliva. Sedmični prosjek u proteklom mjesecu sada iznosi oko 3 milijarde dolara. Dio novca koji se ulio u te fondove prilično brzo se uvodi u rad ovisno o vrsti fonda, iako neki ne. Suhi prah čeka da kupi obveznice Trezora i mnogi na Wall Streetu često koriste podatke o tokovima novca kao barometar za sentiment o različitim klasama imovine, tako da ovi nedavni podaci pokazuju opštu glad za trezorima.
Pokupiti neke obveznice ovdje nije loša ideja.
Pišite Jacobu Sonenshineu na [email zaštićen]
Izvor: https://www.barrons.com/articles/treasury-bonds-selloff-81b7fed2?siteid=yhoof2&yptr=yahoo