Ova trgovina bi vam mogla srušiti čarape

Hajde da vidimo koliko su elastične akcije Hanesbrands Inc. (HBI) su….

Kompanija je najpoznatija po donjem rublju - dionice su se pojavile u razgovoru na Doug Kass-u Dnevni dnevnik on Stvarni novac Pro U četvrtak nakon što je jedan saradnik primijetio da se trgovalo nakon zarade. Odmah sam reagovao u prilici putem pokrivenih naloga za pozive. Ovo je jedan od razloga zašto sam skoro svaki dan u Dnevniku za nove potencijalne ideje.

Dionice su se donekle oporavile od duboko preprodanih nivoa u četvrtak, ali se i dalje dobro postavljaju za trgovinu pokrivenim pozivom. Hanesbrands je u četvrtak objavio rezultate za četvrti kvartal. Najveći i krajnji brojevi bili su otprilike u skladu sa očekivanjima. Ali menadžment je smanjio svoje smjernice za prodaju za sljedeći kvartal za otprilike dva posto u odnosu na sredinu nove ponude. Rukovodstvo takođe predviđa gubitak u prvom kvartalu od dobiti od 13 centi po akciji koju su analitičari očekivali (više o tome u nastavku). Treba napomenuti da su prihodi u četvrtom tromjesečju premašili gornju granicu prodajnih smjernica, navodi rukovodstvo u svom izvještaju o zaradi za treći kvartal.

Veći okidač za pad akcija od skoro 25% tog dana je što je kompanija rekla da obustavlja isplatu dividende. Sa visokim jednocifrenim prinosom od dividende, ovaj potez je očigledno u velikoj meri razočarao investitore koji imaju prihod od akcija i oni su odmah odbacili kapital iz svog portfelja.

Ovdje treba imati na umu nekoliko važnih stvari. Prvo, Hanesbrands će i dalje biti profitabilna kompanija, iako rukovodstvo sada vidi mali gubitak u prvom kvartalu 2023. Neki neproduktivni objekti se zatvaraju, dok Hanes otpušta dio osoblja, konsoliduje dobavljače i agresivno smanjuje troškove.

Drugo, kompanija proizvodi proizvode koji se suočavaju sa značajnom neelastičnom potražnjom. Potrošači mogu odložiti kupovinu novog televizora u teškim ekonomskim vremenima, ali donje rublje je očito važnije. Što je još važnije, kompanija koristi sav svoj slobodni novčani tok od obustave isplate dividende (60 centi po dionici godišnje) za smanjenje duga. To će činiti sve dok ne vrati polugu kompanije u raspon koji nije veći od dva do tri puta na osnovu neto duga prilagođene zarade prije kamata, poreza, amortizacije i amortizacije.

U okruženju sa rastućim stopama, ovo je kritično za svako preduzeće sa značajnim dugom koji će se preokrenuti. Hanesbrands ima oko 3.6 milijardi dolara dugoročnih dugova uz tržišnu kapitalizaciju od 2.2 milijarde dolara. Kompanija očekuje oko 500 miliona dolara operativnog novčanog toka u fiskalnoj 2023. godini. Priča će se vjerovatno pojačati u zadnjoj polovini 2023. zahvaljujući poboljšanjima iz trenutnih inicijativa i prilagođavanju troškova, a da ne spominjemo da će biti lakše nadmašiti konkurenciju.

Fiskalna 2023. će biti godina preokreta za Hanesbrands, ali važno je zapamtiti da je kompanija ostvarila skoro jedan dolar u udjelu u profitu u fiskalnoj 2021. prije nego što su rast inflacije i kontinuirani problemi u globalnom lancu nabavke pokvarili izglede za većinu proizvođača. Do kraja 2023., u potpunosti očekujem da će kompanija imati nižu polugu. Investitori bi u tom trenutku trebali da se raduju ružičastoj 2024. godini, a u nekom trenutku i ponovnom uspostavljanju isplate dividende. U međuvremenu, želim da budem plaćen dok kompanija prolazi kroz nekoliko izazovnih kvartala. Stoga, ispod je pokrivena strategija poziva koja ima smisla oko ovog imena.

Opciona strategija:

Da biste uspostavili početnu poziciju u HBI koristeći strategiju pokrivenog poziva, učinite sljedeće: Odabirom poziva na poziv od 7 dolara u julu, oblikujte pokriveni nalog za poziv s neto zaduženjem u rasponu od 5.85 do 5.95 dolara po dionici (neto cijena dionice – premija opcije). Ova strategija pruža zaštitu od pada od otprilike 12% i 18% potencijala za povećanje čak i ako ove dionice ne rade malo preko trajanja opcije.

Mislim da je velika vjerovatnoća da će ova dionica biti ograničena rasponom do prve polovine 2023. godine, u kom slučaju ću vjerovatno trgovati blizu datuma isteka opcije, podižući još jednu lijepu premiju za opciju.