Ovaj 'ludi' penzionerski portfelj je upravo pobijedio Wall Street 50 godina

Govorimo o jednostavnom portfelju koji bi apsolutno svatko mogao pratiti na vlastitom 401(k) ili IRA ili penzionom računu. Niska cijena, bez muke, bez gužve. I uspeo je da uradi dve moćne stvari istovremeno.

Nadmašio je standardni portfelj Wall Streeta od 60% američkih dionica i 40% obveznica. Ne samo prošle godine, kada ih je pobedio za neverovatnih 7 procentnih poena, već pola veka.

I to je učinjeno uz mnogo manje rizika. Manje uznemiravanja. Manje katastrofa. I nema „izgubljenih“ decenija.

Prošle, 2022. godine, obilježila je 50^th godine ovog nenajavljenog portfelja, koji se naziva “Sva imovina bez ovlaštenja” i koji smo napisali o ovdje prije.

To je zamisao Douga Ramseya. On je glavni investicijski službenik Leuthold & Co., dugo uspostavljene kompanije za upravljanje fondovima koja se razumno smjestila u Minneapolis, daleko, daleko od Wall Streeta.

AANA je neverovatno jednostavna, iznenađujuće složena i bila je zapanjujuće izdržljiva. Sastoji se jednostavno od podjele vašeg investicijskog portfelja na 7 jednakih iznosa i ulaganja po jednog u dionice velikih američkih kompanija (S&P 500
SPX,
-1.16%
), dionice američkih malih kompanija (Russell 2000
kolotečina,
-1.09%
), razvijene međunarodne dionice (indeks Europe, Australazije i Dalekog istoka ili EAFE), zlato
GC00,
,
roba, američki investicioni fondovi za nekretnine ili REITS i 10-godišnje trezorske obveznice
TMUBMUSD10Y,
3.730%.

Bio je to Ramseyjev odgovor na pitanje: Kako biste rasporedili svoja dugoročna ulaganja ako želite da svom upravitelju novca uopće ne date diskreciju, ali želite maksimizirati diversifikaciju?

AANA pokriva niz klasa imovine, uključujući nekretnine, robu i zlato, tako da je izdržljiv u periodima inflacije, kao i dezinflacije ili deflacije. I to je fiksna alokacija. Novac ravnomjerno raspoređujete na 7 sredstava, rebalansirajući jednom godišnje kako biste ih vratili na jednake težine. I to je to. Menadžer — vi, ja ili Fredo — ne mora ništa drugo da radi. Nisu dozvolili da rade ništa drugo. Oni nemaju autoritet.

AANA je prošla mnogo bolje od uobičajenih ulaganja na Wall Streetu tokom vela suza 2022. Iako je godinu završio s padom od 9.6%, što je bilo daleko bolje od S&P 500 (koji je pao 18%), ili uravnoteženog portfelja od 60% američkih dionica i 40% američkih obveznica, koji su pali za 17%.

Nasdaq kompozit
COMP,
-1.47%
? Dole za trećinu.

Crypto? Hajde da ne pričamo o tome.

Prošlogodišnji uspeh AANA-e je posledica dve stvari, i to samo njih: njene izloženosti robi, koja je porasla za oko petinu, i zlatu, koje je bilo na nivou u dolarima (i porast od 6% u evrima, 12% u britanskim funtama, i 14% kada se mjeri u japanskim jenima).

Ramseyjev AANA portfelj je bio lošiji od uobičajenih američkih dionica i obveznica u protekloj deceniji, ali to je uglavnom zato što su potonje prošle kroz ogroman – i, čini se, neodrživ – bum. Ključna stvar kod AANA-e je da u 50 godina nikada nije imala izgubljenu deceniju. Bilo 1970-ih ili 2000-ih, dok je Wall Street posrtao, AANA je zaradila respektabilne povrate.

Od početka 1973. godine, prema Ramseyjevim proračunima, zarađivao je prosječan godišnji prinos od 9.8% godišnje. To je oko pola procentnog poena godišnje manje od S&P 500, ali naravno AANA nije portfolio visokog rizika koji je u potpunosti vezan za berzu. Bolje poređenje je sa standardnim “uravnoteženim” referentnim portfeljem od 60% američkih dionica i 40% državnih obveznica.

Od početka 1973. godine, prema podacima poslovne škole Stern Univerziteta New York, taj portfelj 60/40 je zarađivao prosječan složeni prinos od 9.1% godišnje. To je manje od AANA. Oh, i ovaj navodno „izbalansiran“ portfolio je prošao veoma loše 1970-ih, i ponovo loše prošle godine.

Možete (ako želite) izgraditi AANA za sebe koristeći samo 7 jeftinih ETF-ova: Na primjer, SPDR S&P 500
Špijun,
-1.14%,
iShares Russell 2000
IWM,
-1.07%,
Vanguard FTSE razvijena tržišta
VEA,
-1.12%,
abrdn Fizičke akcije zlata
SGOL,
-1.29%,
robni fond kao što je iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust ETF
GSG,
-0.30%,
iShares ETF sa 7-10-godišnjim trezorskim obveznicama
IEF,
-0.14%,
i Vanguard Real Estate ETF
VNQ,
-2.69%.

Lista je samo ilustrativna. U svakoj kategoriji postoje konkurentski ETF-ovi, a u nekima – kao što su roba i REIT-ovi – oni se dosta razlikuju. GSG slučajno prati određeni indeks robe koji Ramsey koristi u svojim proračunima.

Postoji mnogo lošijih investicijskih portfelja, a pitanje je koliko ih je boljih. AANA će imati slabiji učinak redovnih dionica i obveznica na rastućem tržištu bika, ali će biti bolji u izgubljenoj deceniji.

Za one koji su zainteresovani, Ramsey takođe nudi preokret. Njegove kalkulacije takođe pokazuju da je tokom proteklih 50 godina pametan potez na početku svake godine bio ulaganje u klasu imovine u portfelju koji je bio drugi najbolji u prethodnih 12 meseci. On to naziva "investicijom djeveruše". Od 1973. djeveruša vas je zarađivala u prosjeku 13.1% godišnje – zapanjujući rekord koji nadmašuje S&P 500. Prošlogodišnja djeveruša je, uzgred, bila užasna (bilo je REITs, koji je pao). Ali većinu godina pobjeđuje, i to velike pobjede.

Ako neko želi iskoristiti ovaj jednostavan zaokret, možete podijeliti portfelj na 8 jedinica, a ne na 7, i iskoristiti osmu da udvostručite svoje ulaganje u imovinu djeveruše. Za 2023. to bi bilo zlato, koje je zaostajalo za robom prošle godine, ali je bilo beznačajno.

Lud? Genije? Za svakoga ko kreira dugoročni portfelj za svoju penziju sigurno ima mnogo lošijih ideja – uključujući mnoge koje prigrle visoko plaćeni profesionalci i plasiraju na tržište nama ostalima.