'Nema Fed pivota': Wall Street konačno dobija poruku dok dionice padaju nakon Powellovog govora

“Smanjenje inflacije će vjerovatno zahtijevati održivi period rasta ispod trenda”, rekao je Pauel u dugo očekivanom govoru na ovogodišnjem simpozijumu ekonomske politike u Jackson Holeu u petak.

„Dok će veće kamatne stope usporiti rast i mekši uslovi na tržištu rada smanjiti inflaciju“, dodao je on. „Oni će takođe doneti bol u domaćinstvima i preduzećima. To su nesrećni troškovi smanjenja inflacije, ali neuspjeh u vraćanju stabilnosti cijena značio bi veći bol.”

vidjeti: Powell iz Fed-a kaže da će smanjenje inflacije uzrokovati bol domaćinstvima i preduzećima u govoru Jackson Holea

„Mislim da ono što pokušava da ponovi tržištima, tako da su se tržišne cene pripremile, jeste da nema stožera“, rekao je Jim Caron, glavni strateg za fiksne prihode u Morgan Stanley Investment Management. „Ono što je Powell zaista pokušavao da ubije i (ono što) ljudi u FOMC-u rade je da 'ne dopuštamo ljudima da pomisle da postajemo još golubiji'.

Investitori su čitavu sedmicu čekali Pauelov govor da bi naznačili verovatne sledeće korake centralne banke dok pokušava da ukroti visoke cene koje su podigle troškove života.

Dok govor nije bio dio sastanak o politici centralne banke, kada stopa odluke se obično dešavaju, mnogi investitori su se pripremali za agresivnu pooštravajuću poruku koja bi mogla uništiti nade u pauzu stope ili čak smanjenje sljedeće godine.

“Tržišta su pala jer je postojao narativ koji je kružio, u koji su mnogi vjerovali, da je postojao zaokret od strane Fed-a”, rekao je Caron za MarketWatch u petak.

“Jedna od stvari koja je možda doprinijela tom narativu je to što je Pauel rekao, sada kada smo povećali stope na dva i po procenta – blizu smo neutralnog nivoa. Ali danas je ponovio činjenicu da se moramo pomaknuti daleko iznad kako bismo obuzdali inflaciju. Tako da mislim da je to možda jedina nova stvar koja je izašla, zaista da sve to zakuha.”

vidjeti: Fed bi trebao požuriti da stope dovede do restriktivne teritorije, ali ne ide predaleko, upozorava BlackRock

Pauel je takođe u petak rekao da će odluka centralne banke o kamatnoj stopi sledećeg meseca zavisiti od "ukupnosti pristiglih podataka i perspektiva koje se razvijaju". Stopa nezaposlenosti za avgust, koja prati broj ljudi koji su bez posla, ali trenutno traže posao, biće izložena u petak, 2. septembra. Izvještaj o indeksu potrošačkih cijena za avgust biće objavljen u srijedu, 13. septembra.

S obzirom na Pauelovu opštu jastrebovštinu u petak, neki stratezi su predložili da je još jedno veliko povećanje stope od 75 baznih poena sada verovatnije u septembru, čak i ako podaci o inflaciji budu blaži u narednim nedeljama.

Zabrinutost zbog "jastrebove" poruke Powella opterećivala je tri glavna berzanska indeksa ranije ove sedmice, čime je pauza u njihovom oporavku od najniže vrijednosti iz sredine juna. Taj uspon je pomogao Nasdaq je napustio teritoriju medvjeđeg tržišta i Dow i S&P 500 da nakratko iskuse obnovljeni uzlazni zamah.

Za sedmicu, S&P 500 je pao za 4%, Dow je izgubio 4.2%, a Nasdaq zabilježio pad od 4.4% sedmično. To je bio njihov najgori sedmični pad u dva mjeseca, prema podacima Dow Jones Market Data.

Šta su rekli drugi zvaničnici Feda

Hor zvaničnika Fed-a insistirao je proteklih dana da njegova borba protiv inflacije još treba da pređe dug put, istovremeno naglašavajući da odluke centralne banke treba da ostanu zavisne od podataka.

Evo šta su govorili govornici Fed-a:

• Predsjednica Fed-a Kansas Cityja Esther George izjavila je u četvrtak da postoje znakovi ublažavanja inflacije u SAD u julu još uvek nisu ubedljiv trend, u sklopu serije intervjua koji obilježavaju nezvanični početak simpozijuma Jackson Hole.

• Predsjednik Fed-a St. Louisa James Bullard također je u četvrtak rekao referentnu vrijednost centralne banke kamatna stopa trebalo bi nastaviti da se brzo povećava, dovodeći ga u raspon od 3.75%-4% do kraja godine, u intervjuu za CNBC.

• Predsjednik Fed-a Filadelfije Patrick Harker rekao je da želi vidjeti referentnu stopu vrh 3.4%, iz trenutnog raspona od 2.25%-2.5%, a zatim „sjedite neko vrijeme“.

• Predsjednik Federalnih rezervi Atlante Raphael Bostic rekao je u petak da naginje a povećanje kamatne stope za pola procentnog poena u septembru nakon podataka o inflaciji PCE-a koji su bili bolji od očekivanog, objavljeni ranije ujutro.

Zvaničnici Federalnih rezervi u julu su se složili da je potrebno pomjeriti svoju kamatnu stopu dovoljno visoko kako bi se usporila ekonomija u borbi protiv visoke inflacije, navodi se u zapisniku sa sastanka Federalnog odbora za otvoreno tržište od 26. do 27. jula. Njihov razgovor od jula postao je oštriji.

Fedova preferirana mjera inflacije ažurirana

Powellov govor uslijedio je kao preferirani mjerač inflacije Fed-a, indeks cijena izdataka za ličnu potrošnju, za juli pokazalo je da su pritisci na cijene popustili i opali prvi put od aprila 2020. Indeks je u julu pokazao rast od 6.3% u odnosu na isti period prošle godine, u odnosu na 6.8% u junu.

"Današnji podaci pokazuju da se i tempo potrošačke potrošnje i inflacija usporava", rekao je Chris Zaccarelli, glavni investicijski službenik Independent Advisor Alliance, u bilješci od petka. “Međutim, i potrošnja i inflacija nastavljaju rasti, tako da Fed treba da preokrene taj trend i započne proces spuštanja inflacije na 2% ili barem ispod 3%.”

„Inflacija je znatno iznad 2% i visoka inflacija je nastavila da se širi ekonomijom, dok su niža inflacija za jul svakako dobrodošla“, rekao je Pauel. „Jednomesečno poboljšanje je daleko od onoga što će komitet morati da vidi pre nego što budemo uvereni da se inflacija kreće naniže.”

Trgovanje na drugim finansijskim tržištima bilo je uzburkano nakon Powellovog govora. Dvogodišnji, 10- i 30-godišnji prinosi trezora nakratko su porasli. Prinos na dvogodišnji trezor 
TMUBMUSD02Y,
3.453%
porastao na 3.391%. Prinos na 10-godišnji trezor
TMUBMUSD10Y,
3.089%
napredovao na 3.034%.

Cijene zlata 
GC00,
-0.19%
 
GCZ22,
-0.19%
za decembarsku isporuku pao je za 21.60, ili 1.2%, da bi se na Comexu smjestio na 1749.80 USD po unci. Indeks ICE US Dollar 
DXY,
+ 0.33%
 merač snage dolara u odnosu na korpu suparničkih valuta, porastao je za 0.3%.

Cijene kriptovaluta su se povukle s Bitcoinom
BTCUSD,
-1.51%
pad od 4.2% na 20,734 dolara u nedavnoj trgovini, dok Ethereumov Ether token 
ETHUSD,
-3.14%
 je pao 8.2% na 1,568.37 dolara. 

Vrhunski ekonomisti i kreatori politike iz cijele zemlje sastaju se u Jackson Holeu od 25. do 27. avgusta na godišnjem simpozijumu o ekonomskoj politici čiji je domaćin Federalne rezerve Kanzas Sitija. Ovo je prva konferencija uživo u posljednje tri godine, nakon skupova održanih putem videa 2020. i 2021. godine.