Kupci postaju jeftiniji. Evo dionica koje možete kupiti u ekonomiji razmjene

Kada sam ovo učinio jeftinim? Samo prošle godine bacao sam novac na kućne projekte, sprave za fitnes na velikom ekranu i udobnu odjeću, dok sam kupovao po osam unci kao Diamond Jim. Sada se svijet ponovo otvorio, ali ja zatvaram potrošnju, iako su moje financijske prilike iste, bez obzira na ovogodišnji porast inflacije i pad dionica i obveznica.

Možda nisam sama. Ekonomski znakovi izgledaju dovoljno zdravo - rast broja radnih mjesta, plaće, čak i potrošnja potrošača. Ali maloprodajni sektor bruji o tome da potrošači smanje. Poslije

Walmart

(ticker: WMT) nadmašio je procjenu zarade prošle sedmice, pisalo je da kupci kupuju manje delikatesnog mesa, a više piletine, viršle i konzervirane tunjevine, te da su američke prodavnice dobile povećanje od kupaca s visokim prihodima koji su svraćali radi povoljnih cijena.

Izvršni direktor Doug McMillon spomenuo je višak zaliha i sniženja, posebno na odjeću, i čini se da je pokušao da poveća kamatu tokom poziva o zaradi. „Iznenađuje nas koliko je jak muški flanel, a mi imamo program koji košta nešto manje od 12 dolara“, rekao je analitičarima. “Lično sam kupio dva od njih, i to je odlična vrijednost.”

BJ's Veleprodaja

(BJ) je objavio rezultate dva dana nakon Walmarta, a izvršni direktor Robert Eddy je prozvao svoje narezke. Kupac koji kupuje po funtu narezane ćuretine i sira sedmično može uštedjeti 260 dolara godišnje u odnosu na konkurenciju – skoro pet puta više od osnovne članarine, rekao je u pozivu. Rezultati su generalno bili snažni. BJ's pumpa 40% više galona goriva s popustom nego prije dvije godine. Prodaja u istoj radnji bez goriva porasla je za 7.6% u odnosu na prethodnu godinu. Menadžment je postigao svoj cilj od 25% penetracije za svoje robne marke, pa je cilj podigao na 30%. Akcije su skočile 7%.

TJX Cos.

(TJX), koja se specijalizirala za kupovinu sniženih odjevnih predmeta od lanaca i proizvođača koji su preopterećeni, također je izvijestila o kvartalnim rezultatima. Prodaja je promašila procjene, ali ih je zarada nadmašila, a izvještaj je dobro primljen.

Jefferies

kaže da je TJX spreman da dobije tržišni udio usred onoga što će vjerovatno biti otkazivanje narudžbine odjeće.

Dollar General

(DG) i

Dollar Tree

(DLTR) izvještava rezultate narednog četvrtka. Obje su vjerovatno dobile udio u drugom tromjesečju jer su njihovi glavni kupci bili pritisnuti inflacijom, smatra analitičar UBS-a Michael Lasser. “Također sumnjamo da su grupe s višim prihodima prešle u dolarske trgovine u potrazi za boljom vrijednošću”, napisao je u bilješci.

Za ljude sa malim budžetima, štedljivost je način života. Ali zašto oni koji imaju više prostora za disanje popuštaju? Možda je inflacija dovoljan razlog. Lično, ne mogu se otarasiti osjećaja da bi medvjeđa tržišta trebala biti bolnija. Već smo se vratili na pola puta od one koja je dotakla dno u junu. Gdje je očaj?

BofA Securities ističe da je svako novo tržište bikova od 1935. počelo kada je zadovoljeno nešto što se zove Pravilo 20. Dodajte omjer cijene i zarade na berzi stopi inflacije u odnosu na prethodnu godinu i ako je suma ispod 20, investitori i potrošači su dovoljno tmurni. Po mojoj matematici, nikada nismo bili ispod 24. Ili je prekršeno pravilo ili su nam potrebne jeftinije dionice ili manja potražnja potrošača, ili oboje.

Pravilo 20 je jedan putokaz bikovskog tržišta na dužoj listi njih koji

BofA

tragovi – stvari poput smanjenja kamatnih stopa Fed-a i ključno istraživanje proizvodnje koje pokazuje poboljšanje. Prošlog ljeta pogodili smo samo 30% putokaza; dugoročni prosjek prije novih bikovskih tržišta je 80%.

Ako griješim što pazim na nadolazeću ekonomiju, ljubazno odbacite ovo kao zatvaranje inventara teze od čovjeka koji je otišao na dvonedeljni odmor. Ako sam u pravu, dionice koje treba favorizirati od onih koje smo već spomenuli bi mogli biti BJ's, koji trguju sa 15 puta slobodnim protokom novca. Prodaje manju kombinaciju diskrecionih artikala nego Sam's Club i

Costco Veleprodaja

(COST) i veća mješavina hrane, što je teškoća tokom brze ekonomije, ali upravo ono što investitori žele kada se kupci odreknu želja u korist potreba.

“Potrebe” su ovdje subjektivne u prodavnici koja prodaje Famous Amos kolačiće u kutijama od 42 vrećice, ali shvatili ste. Možda ćete me čak naći i kod BJ's-a u narednim mjesecima, ali ne u skorije vrijeme blizu garderobe. Potražite tipa koji nosi flanelsku košulju od 12 dolara.

Jedan analitičar s kojim sam razgovarao i dalje je optimističan po pitanju pretplata – ili barem prema nekolicini kompanija koje kombiniraju članstvo s franšiznim poslovnim modelima i fragmentiranim industrijama. Randal Konik iz Jefferiesa zove

Planet Fitness

(PLNT) Walmart industrije teretana za svoje mjesečne članarine od 10 dolara. On vidi teretane kao spremne za povratak u odnosu na povezane fitnes igrače kao što su

Interaktivni vod

(PTON), biciklistička kompanija. „Pokušavam da prodam svoje, ali ne mogu da nađem kupca“, kaže on.

Konik takođe voli

Mister Car Wash

(MCW), koji je zaradio 10% tržišnog udjela koristeći mjesečne uplate. “Teoretski možete otkazati članstvo u autopraonici tokom krize, ali ako košta 15 do 20 dolara mjesečno, to je nekoliko frapučina u

Starbucks
,
“, kaže Konik.

Onda je tu

Evropski centar za vosak

(EWCZ), za koji sam saznao da nema nikakve veze sa detaljima u automobilima. On rješava drugu vrstu depilacije voskom koristeći model kupi-devet, dobije-tri-besplatno. Tu je i godišnja neograničena propusnica za vosak za tvrdokorne depilacije. Nisam pitao za elastičnost potražnje, ali ako je nešto poput njege travnjaka, kad jednom predaš posao profesionalcima, teško je vratiti se.

Piši Jack Hough na [email zaštićen]. Pratite ga na Twitteru i pretplatite se na njegov Barronov Streetwise podcast.