Zaplovite kroz sljedeću recesiju sa ove 3 velike dividende

Kao investitori dividende—i investitori zatvorenih fondova (CEF), posebno—mi znati da ostanemo na kursu kada udare tržišne korekcije: ne želimo prodati i odrezati naše dragocjene isplate!

To je suprotno od obožavatelja i djevojaka koji se bave kriptovalutama, beskorisnim tehnološkim dionicama, NFT-ovima i Bog zna čime još. Kada stignu recesije, oni su slobodni da puste kauciju—mada uvijek uradi to prekasno. Onda su primorani da sjede i gledaju kako im inflacija proždire ono što im je ostalo od gotovine!

Ostajući na kursu, mi nemoj moramo brinuti o tim rizicima: sa visokim prinosima naših CEF-ova, možemo mirno sjediti u teškim vremenima, sa zadovoljstvom prikupljajući naše isplate dok se stvari ne smire.

U stvari, možemo učiniti više nego samo mirno sjediti – možemo pogledati jedan pouzdan indikator koji nam govori kada će nastupiti sljedeća recesija (nagoveštaj: tamo piše nije jedan je sada na horizontu). Kada naš "signal recesije" nestane, možemo pokupiti CEF-ove koji povećavaju naš prihod i ublažavaju našu volatilnost. U nastavku ćemo raspravljati o dva.

Ali prvo, hajde da pričamo o tom recesijskom signalu, za koji ste verovatno čuli: krivulja prinosa.

Ovaj grafikon prikazuje razliku između prinosa 10-godišnjeg američkog trezora i prinosa 2-godišnjeg američkog trezora. Dok ovo pišem, prvo je 1.816%, a drugo 1.196%. Stoga je „širenje“ između njih 0.62, što je pozitivan broj.

To ima smisla. Na kraju krajeva, kada kupite 10-godišnji trezor, vaš novac je zaključan čitavu deceniju, tako da bi vam trebalo nadoknaditi taj nedostatak likvidnosti. Kao što možete vidjeti na grafikonu, tako stvari obično idu.

Ali šest puta u posljednjih 45 godina, taj broj je postao negativan, što znači da su investitori dobivali manje interesa za držanje dugoročnih obveznica. To nema smisla! Kada se to dogodi, to se zove obrnuta kriva prinosa. I svaki put kada dođe do ove postavke, slijedi recesija, često u roku od šest do 18 mjeseci.

Dakle, ako želimo da predvidimo sljedeću recesiju, samo trebamo gledati krivu prinosa trezora i, kada se ona okrene, znamo da dolazi recesija.

Kako pobijediti sljedeću recesiju (sa "bez drame" 7%+ dividendi)

Ovdje nam naši visokoprinosni zatvoreni fondovi (CEF) daju veliku prednost jer uvijek tražimo popust kada kupujemo. To je zato što CEF sa dubokim diskontom na neto vrijednost imovine (NAV, ili vrijednost portfelja fonda) može djelovati kao “amortizer” za naš portfelj, jer je teško za fond sa dubokim diskontiranjem da bude jeftiniji!

To smo vidjeli na djelu sa dva CEF-a za zdravstvenu zaštitu u našoj CEF Insider portfolio, Tekla Life Sciences (HQL) i Tekla Healthcare Investors (HQH) fondovi, koji su oba trgovana sa sniženjima od oko 11% početkom marta 2020. Kao što vidite, ovaj dvojac nije pao tako daleko do S&P 500 kada je došlo do kraha, a odskočili su brže (i više) od tržišta kao njihovi popusti su se do kraja godine smanjili na oko 7%.

Štaviše, oba fonda istorijski imaju prinos od 7% do severno od 9%. A kako gore navedeni prinos uključuje dividende, veliki dio je bio u gotovini.

CEF-ovi općinskih obveznica krstare kroz ispravke

Ovdje se ne trebamo oslanjati samo na naše popuste: možemo sebi pružiti još jedan sloj zaštite dodavanjem sredstava koja aktivno smanjuju vlastitu volatilnost (i povećavaju naš prihod). Uzmite CEF-ove koji drže municipalne obveznice, koje su mnogo manje volatilne od dionica i nude visoke dividende koje su za većinu investitora oslobođene poreza. Obje ove prednosti čine ih odličnim opcijama u teškim vremenima.

Da biste vidjeli na što mislim, razmotrite BlackRock Municipal Income Trust (BLE) a BlackRock MuniYield Quality Fund (MQY), oboje sam osvrnuo u svojoj kolumni u ponedjeljak o Contrarian Outlook-u. Obojica su preživjeli posljednje dvije recesije (više od toga nisu bili u blizini) i usput zaradili.

I ne bismo trebali odbaciti vrijednost te beneficije neoporezivog dohotka. Trenutno, BLE donosi 5.3%, što je dovoljno zdravo samo po sebi, ali to bi za vas mogao biti oporezivi ekvivalent isplate od 8.8% ako ste u najvišem poreznom razredu. Slično, MQY-ov prinos od 5.1% mogao bi biti isti kao isplata od 8.1% na oporezivu dionicu ili fond za visoko zarađivače.

Fondovi sa pokrivenim pozivom daju vam „smanjenu“ izloženost akcijama

Druga opcija je CEF sa pokrivenim pozivom, koji prodaje call opcije (ugovori koji kupcima daju opciju da kupe imovinu fonda po fiksnoj cijeni u budućnosti u zamjenu za gotovinu sada).

To je pametan način da se ostvari prihod, jer se dionice ili prodaju po fiksnoj cijeni – koja se zove “strajk cijena” – ili se ne prodaju. U svakom slučaju, fond zadržava uplatu koju kupac izvrši za ovo pravo, koja se zove premija, i predaje je dioničarima kao dio njihove dividende. Ova strategija je posebno dobra u nestabilnim vremenima poput današnjeg.

Popularan CEF sa pokrivenim pozivom je Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX). Kao što ime sugerira, drži dionice u S&P 500, tako da njegov portfelj liči na portfelj popularnog indeksnog fonda, kao što je SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), sa Apple (AAPL), kao njen najviši držač, a zatim sledi Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Amazon.com (AMZN) i Tesla (TSLA).

Ali za razliku od SPY, koji donosi minus 1.3%, SPXX vam daje ozbiljnu isplatu dividende od 5.8%, zahvaljujući svojoj pametnoj strategiji dividende.

Michael Foster je vodeći analitičar za istraživanje Suprotni izgledi. Za još sjajnih ideja o prihodima, kliknite ovde za naš najnoviji izveštaj “Neuništiv prihod: 5 povoljnih fondova sa sigurnim 7.5% dividendi."

Otkrivanje: nema