Federalne rezerve SAD nisu "i neće biti 'kreator klimatske politike'," predsjednik Federalnih rezervi Jerome Powell rekao publici u Stokholmu ranije ovog mjeseca. Nije jasno ko poziva agenciju da kreira klimatsku politiku. Ono što je jasno – čak se i Powell u principu slaže – jeste da su Federalne rezerve odgovorne za rješavanje klimatskih rizika za bankarstvo i finansijski sistem. Po tom pitanju, to je daleko.
Rizici su ogromni. Vijeće za nadzor finansijske stabilnosti SAD-a, nadzorno tijelo stvoreno nakon ekonomske krize 2008. za praćenje i sprječavanje potencijalnih novih sloma, opisao je rizik vezan za klimu kao “nova prijetnja finansijskoj stabilnosti. "
Vijeće je nedavno godišnji izvještaj uključivao strašnu projekciju. Sve veća učestalost i ozbiljnost katastrofa povezanih s klimom, kao što je prošloljetni uragan Ian, može izazvati više nekretnina neosigurano. Ako se to dogodi, moglo bi se pokrenuti milijarde gubitaka za banke i preduzeća pod pokroviteljstvom vlade, poput Fannie Mae, koja na kraju drže hipotekarni dug osiguran tom nekretninom. Neke od istih institucija bile su blisko povezane s lošim kreditima koji su pokrenuli krug kriza i spašavanja 2008. godine.
Pored ovih fizičkih uticaja, banke se takođe moraju snaći u trenutnoj tranziciji čiste energije. Ako se nastavi potrebnim tempom, ova ekonomska promjena ima potencijal da bude brža i razornija od bilo koje druge u ljudskoj istoriji. Pretjerano bankovno kreditiranje industrijama koje se ne uspijevaju prilagoditi, kao što su fosilna goriva, može izazvati nestabilnost, pa čak i potrebu za spašavanjem.
By jedna procjena, ako banke nastave sa svojim sadašnjim tokom ulaganja, brza tranzicija mogla bi uzrokovati gubitak od 300 milijardi dolara samo zbog kreditiranja industrije fosilnih goriva, povećavajući nezaposlenost za skoro 4% i zahtijevajući spas od 3.2 biliona dolara. Ova izloženost može pomoći da se objasni zašto su Federalne rezerve izabrale kako bi se olakšali zahtjevi za program pozajmljivanja iz ere pandemije koji je osmišljen da podrži finansijsku stabilnost kako bi se omogućilo učešće više naftnih i gasnih kompanija.
Previše analitičara ima decenijama grubo potcijenjen tempo tranzicije čiste energije. Troškovi obnovljive energije imaju odbijen i prodor na tržište ima proširen daleko brže nego što se očekivalo, iz godine u godinu. Usvajanje Zakona o smanjenju inflacije i velikog paketa klimatskih politika u Kaliforniji dramatično će ubrzati tranziciju.
Fed direktno ima ovlasti i odgovornost za ublažavanje fizičkih i tranzicijskih rizika. Kongres je zadužio Fed da nadzire najveće banke u pogledu sigurnosti i stabilnosti i, prema Dodd-Frank zakonu, dao mu je glavnu ulogu u ublažavanju prijetnji finansijskoj stabilnosti. Pauel je priznao ovu ulogu u svojim nedavnim komentarima, napominjući da Fed ima "usku, ali važnu odgovornost" da zahteva od banaka da "razumeju i na odgovarajući način upravljaju" finansijskim rizikom koji se odnosi na klimu.
Fed je počeo da djeluje na tu odgovornost, iako je poduzeo samo male korake, i to mnogo sporijim tempom od svojih kolega. Krajem decembra, Federalne rezerve su slijedile druge federalne bankarske regulatore u predlaganju principa kako velike banke treba da upravljaju klimatskim rizikom. Nacrt je kratak u konkretnim očekivanjima o tome šta bi banke zapravo trebale da urade, odnosno o posljedicama ako ne reaguju. Ali to je početak. Regulatori su rekli da će pratiti detaljnije upute.
Evropska centralna banka, naprotiv, jeste objavio da očekuje da banke do 2024. godine u potpunosti implementiraju jasniji set očekivanja, uključujući uključivanje klimatskog rizika u svoje interne procjene adekvatnosti kapitala. ECB ne djeluje pod drugim mandatom, niti kao “tvorac klimatske politike”. Ponaša se asertivnije jer svoju misiju sigurnosti i sigurnosti shvaća ozbiljno. Ona i Banka Engleske imaju pronađeno da su mnoge evropske banke ranjive na finansijske rizike vezane za klimu i nisu spremne da njima upravljaju. Nema razloga da se misli da su američke banke drugačije.
Usko, široko – može se okarakterisati uloga FED-a u klimi i finansijskom sistemu kako god hoćete, ali ona je suštinska. Zabrinjavajuće je što Powellove riječi i djela sugeriraju da on ne misli tako, što ga dovodi u neusklađenost s regulatorima u zemljama u sličnom položaju. Ako Fed nastavi sa takvim stavom, postoji realna šansa da će američke banke i finansijski sistem doživjeti destabilizirajuće šokove za koje nisu spremni. Nadajmo se da će većina odbora Federalnih rezervi na to pitanje gledati drugačije.
Gostove komentare poput ovog pišu autori izvan redakcije Barron's i MarketWatch. Oni odražavaju perspektivu i mišljenja autora. Predajte komentare i druge povratne informacije na [email zaštićen].
Powell kaže da FED nije 'kreator klimatske politike'. Šta to zaista znači.
Veličina teksta
Izvor: https://www.barrons.com/articles/the-fed-has-climate-responsibilities-like-it-or-not-51674253563?siteid=yhoof2&yptr=yahoo