Politička retorika ili pregovaranje 101, PMI blistaju! BYD-ov BOOM!

Ključne vijesti

Azijske dionice bile su niže prije nego što su centralne banke povećale kamatne stope ove sedmice, dok je Indija ostvarila mali dobitak, a Filipini i Tajvan su imali lošiji učinak.

„Skidanje rizika“ se dešava u svim rizičnim aktivama na globalnom nivou, zajedno sa nekim uzimanjem profita nakon snažnog učinka akcija od godine do danas. Ovo se dešava širom sveta, ne samo u Aziji ili Kini. U Aziji, a juče iu SAD, pažnja je posvećena naglom porastu američke političke retorike poput zabrane Tik Toka, Huaweija, rata na Tajvanu do 2025. godine, itd. Ipak, zar državni sekretar Blinken ne dolazi u posjetu Kini sljedeće sedmice? Mogu li ta “curenja”/vijesti biti ništa drugo do pregovaračka taktika? Čini mi se logičnom strategijom!

Šta je juče radio CNY, naš barometar rizika? Ništa. Ključno pitanje za investitore je da li će povlačenje biti kupljeno. Vidite sve menadžere koji govore da imaju višak kilograma u Kini? Ni ja! Sinoć smo imali januarski porast PMI-a u proizvodnji na 50.1 u odnosu na očekivanja od 50.1 i decembarskih 47, dok je PMI za neproizvodne (usluge) bio 54.4 u odnosu na očekivanja od 52 i decembarskih 41.6. Vidite kako drugi globalni PMI rastu? Ni ja.

Tokovi Northbound Stock Connect-a ponovo su bili veoma jaki sa 1.501 milijardom dolara neto kupovine od stranih investitora, a investitori su kupovali dionice s velikim rastom/mega kapitalom koje su favorizirali i domaći i strani investitori. Taj tok ne dolazi od globalno kotiranih ETF-ova jer se šuška da hedž fondovi koji su kupili američke kineske ADR-ove/hongkonške internetske dionice možda migriraju na kineske A-dionice kao nadoknađujuću trgovinu. Možda bismo ipak vidjeli upotrebu kineskih A ETF-ova iako se to ne dešava. I dalje vjerujem da je Kina s prekomjernom težinom daleko od uobičajenog, posebno kada se krećemo u Q4 finansijske rezultate/Q1 izglede za kineske internetske dionice.

Podaci PMI pokazuju da se privreda/potrošači oporavljaju slično podacima o putovanjima od prošle sedmice. Bez obzira na to, imali smo povlačenje sa indeksom Hang Seng koji se zatvorio ispod 22 hiljade na 21,842, a najtrgovanije dionice u Hong Kongu bile su Tencent -1.29%, Alibaba HK -1.28% i Meituan +0.63%. Zdravstvo je bio najgori sektor u Hong Kongu i Kini nakon razočaravajućih rezultata nekoliko kompanija. BYD je dobio +2.25% nakon što je objavio da je neto prihod povećan za samo +458% u odnosu na 2021. nakon prodaje 1.86 miliona EV-a u 2022. godini! Premijer Li je prisustvovao ekonomskom simpozijumu PBOC-a zajedno sa nekoliko visokih vladinih zvaničnika.

Jedan komentar na Bytedance/Tik Tok. Jeste li vidjeli bilo kakvu analizu njihovog vlasništva? Trebalo bi biti zabavno kada se otkriju pozicije globalnog privatnog kapitala i njihovi krajnji klijenti (američki penzioni fondovi, fondacije i zadužbine).

Hang Seng i Hang Seng Tech su pali za -1.03% i -0.82% respektivno na obim od -14.48% od juče, što je 138% od jednogodišnjeg prosjeka. 1 dionica je poraslo dok su 156 dionice oslabile. Kratki promet Glavnog odbora pao je za -334% u odnosu na jučerašnji dan, što je 31% od jednogodišnjeg prosjeka, jer je 116% prometa bio kratak promet. Faktori rasta i vrijednosti bili su pomiješani jer su male kapitalne kompanije "nadmašile" velike kapitalne kompanije. Materijali su bili jedini pozitivni sektor za +1%, dok je zdravstvo palo -15%, nekretnine su se zatvorile za -0.49%, a osnovne robe su završile -3.27%. Najveći podsektori bili su hrana/osnovni proizvodi, automobili i materijali, dok su farma/biotehnologija, nekretnine i proizvodi za domaćinstvo/lični proizvodi bili među najgorima. Obim Southbound Stock Connect bio je umjeren/visok jer su investitori s kontinenta prodali -2.59 miliona dolara dionica iz Hong Konga, a Tencent je vidio još jednu veliku prodaju, iako ne tako veliku kao jučerašnji, Kuaishou je bio mala neto prodaja, a Meituan je bila mala neto kupovina.

Shanghai, Shenzhen i STAR Board su pali -0.42%, -0.36% i -1.67% na obim -15.4% od juče, što je 100% jednogodišnjeg prosjeka. 1 dionica je porasla dok je 2,771 dionica oslabila. I faktori rasta i vrijednosti su bili dobri, dok su male kapitalizacije nadmašile velike. Najveći sektori bili su nekretnine +1,828%, materijali +1.66% i energija +0.51%, dok zdravstvo -0.49%, osnovne životne namirnice -2.26% i tehnologija -2.11%. Najveći podsektori bili su petrohemija, hemijska vlakna i transport, dok su alkoholna pića, kancelarijski materijal i restorani bili među najgorima. Obim Northbound Stock Connect bio je umjeren/visok jer su strani investitori kupili 1.47 milijardi dolara dionica na kopnu. CNY je pao vrlo blago u odnosu na američki dolar na 1.501, obveznice trezora su imale snažan dan, a bakar je pao -6.75%.

Kineski glavni grad za praćenje mobilnosti

Povratak na posao jer promet i korištenje podzemne željeznice skače nakon praznika.

Sinoćni performans

Kurs valuta, cijene i prinosi od sinoć

• CNY za USD 6.75 naspram 6.75 juče
• CNY za EUR 7.32 naspram 7.36 juče
• Prinos na 10-godišnju državnu obveznicu 2.89% u odnosu na juče 2.91%
• Prinos na 10-godišnju obveznicu Kineske razvojne banke 3.05% u odnosu na juče 3.08%
• Cijena bakra -0.34% preko noći