McKesson dionice i njegove kolege ostvaruju dobitke od strašnog tržišta

Bila je ovo teška godina za Wall Street. Ali brojni industrijski faktori oslobodili su tri velika distributera lijekova — Cardinal Health, AmerisourceBergen i McKesson — da objave neke od najboljih tržišnih dobitaka do sada za 2022. To je podiglo dionice McKessona i ostalih distributera.

X

Rešenje brojnih pravnih pitanja vezanih za epidemiju opioida u februaru dalo je temeljnu pozitivu za dionice. Na fundamentalnijem nivou, analitičar Jefferiesa Brian Tanquilut kaže, McKesson (MCK), AmerisourceBergen (ABC) i Kardinalno zdravlje (CAH) su mašine koje stvaraju novčani tok. Njihovi tokovi prihoda vezani su za preduzeća koja su uglavnom otporna na recesiju. Osim toga, svaka kompanija gura u nove poslovne linije kao što su bioslični lijekovi, onkologija, genetika i kućno zdravlje.

“Rekao bih da je razlog broj 1 to što se ove dionice općenito smatraju manje špekulativnim,” rekao je Tanquilut u intervjuu. “Kako su ljudi zabrinuti zbog predstojeće inflacije, grupa je nadmašila.”

Od početka godine do danas, industrijska grupa od sedam kompanija medicinskih i veleprodajnih lijekova/dobavljača porasla je za više od 33%. Ta snaga grupe djelimično odražava jake bilanse stanja i otkup dionica kompanija. Cardinal Health je bio bezbrižan s McKessonovim dionicama, obje su porasle za više od 53%. Dionice AmerisourceBergena prate skok od 29%.

McKesson Stock: The Largest-Cap Distributor

McKesson, AmerisourceBergen i Cardinal Health su tri prva farmaceutska distributera u SAD-u, prema izvještaju konsultantske kuće Deloitte za 2019. Različite procjene sugeriraju da oni kontroliraju više od 90% tržišta u SAD-u. Neke procjene navode njihov tržišni udio bliže 95%.

Ove kompanije su posrednici. Oni kupuju lijekove, medicinsku opremu i potrepštine po veleprodajnim cijenama, a zatim ih distribuiraju apotekama, bolnicama i liječničkim ordinacijama. McKesson ima bliske veze s pandemijom kao jedini distributer Covid vakcina iz Moderna (mRNA) i Johnson & Johnson (JNJ). Kompanija takođe šalje Covid testove. AmerisourceBergen distribuira Covid tretmane.

McKesson je veliki pas grupe, težak s tržišnom kapitalizacijom od 54.2 milijarde dolara. Tržišna kapitalizacija kompanije AmerisourceBergen iznosi 34.1 milijardu dolara, u odnosu na Cardinal od 20.8 milijardi dolara.

Tokom septembarskog tromjesečja, McKesson je malo zaostajao za očekivanjima prodaje na 70.16 milijardi dolara. Ali dionice McKessona su na kraju sljedećeg dana porasle za 2% nakon što su podigle svoje smjernice za godinu, dijelom zbog stalne - iako usporavanja - potražnje za Covid snimcima. McKessonova prodaja porasla je za 5%.

AmerisourceBergen i Cardinal Health, s druge strane, nadmašili su očekivanja sa prodajom od 61.17 milijardi dolara, odnosno 49.6 milijardi dolara. Prodaja AmerisourceBergena porasla je 4% dok je prihod Cardinala porastao za 13%. Obje kompanije su nadmašile i preglede zarade.

Eric Coldwell, analitičar kompanije Baird Equity Research, napominje da će McKesson i AmerisourceBergen vjerovatno imati kontinuirani pad za svoje Covid poslovanje. Ali to je očekivano. On ocjenjuje dionice AmerisourceBergen i McKesson kao preteške, a ima neutralan rejting za dionice Cardinala.

“AmerisourceBergen trenutno modulira od vrlo jakih stopa rasta profita u SAD-u. McKesson je stabilan i kronično zaostaje. Cardinal Health bilježi dosljedan rast profita u SAD-u po prvi put u otprilike pet godina”, rekao je Coldwell u izvještaju za septembar.

Napredak usred širih tržišnih nevolja

Dakle, šta pokreće performanse?

Nakon godina neizvjesnosti, tri kompanije su imale koristi od nedavne jasnoće oko opioidna epidemija i bezbroj tužbi. U februaru su pristali da plate 21 milijardu dolara tokom 18 godina za namirenje potraživanja vezanih za njihovu ulogu u krizi. Johnson & Johnson je na udici za 5 milijardi dolara.

Koldvel kaže da je parnica o opioidima završena "naklonom". On priznaje da će i dalje vjerovatno biti sporova tokom godine, "ali velika izloženost se računa s povjerenjem". Jefferies Tanquilut kaže da je nagodba djelovala kao klirinški događaj, brišući rizik za dionice McKessona i njihovu kohortu.

Osim toga, sve kompanije prijavljuju snagu za svoju osnovnu djelatnost, distribuciju lijekova. U posljednjem tromjesečju, McKesson-ov američki farmaceutski biznis zabilježio je rast od 12%, AmerisourceBergen je izvijestio o skoku od 5% za svoja rješenja za zdravstvenu zaštitu u SAD-u, a Cardinal-ov farmaceutski posao skočio je za 15%.

Rast je bio posebno snažan u SAD-u, kaže analitičarka JPMorgana Lisa Gill.

„Ostajemo pozitivni na grupu u cjelini, vjerujući da je osnovni učinak i dalje snažan, i dok pritisci ostaju u bliskoj budućnosti, vidimo da će se oni opuštati u narednim kvartalima“, rekla je ona u novembarskom izvještaju.

Pritisci se još uvijek suočavaju s McKesson Stock, Rivals

Među tim pritiscima, Gill je primijetio da se generički lijekovi suočavaju sa deflacijom. To znači da se manje novca može zaraditi za proizvođače i distributere. Nadalje, Zakon o smanjenju inflacije mogao bi imati zastrašujući utjecaj na cijene brendiranih lijekova, kaže Coldwell, analitičar Bairda.

Postoje i izazovi specifični za kompaniju, uključujući investitora aktivistu koji je tražio strateški pregled u Cardinal Health. U međuvremenu, posao distribucije medicinskog materijala kompanije Cardinal Health nastavlja s poteškoćama. Kompanija ima plan poboljšanja, ali prodaja medicinskih proizvoda je i dalje pala za 9% u prvom fiskalnom tromjesečju 2023. Dalje, Walgreens Boots Alliance (WBA) nedavno je prodao 2 milijarde dolara udio u ABC.

McKesson je također u jeku racionalizacije svog poslovanja organiziranjem izlaska iz Evrope. Njegovo poslovanje u Kanadi ostaje netaknuto.

Izvršni direktor McKessona Brian Tyler ostao je optimističan u vezi s nedavnim pozivom kompanije o zaradi. Napomenuo je da je ekonomsko okruženje i dalje fluidno i da se McKesson suočava s inflacijom troškova, kao i nekim poremećajima u lancu snabdijevanja.

Ali "potražnja za zdravstvenom zaštitom se pokazala prilično otpornom i pod velikim uticajem", rekao je on. “I rekao bih da je ovo slično onome što smo primijetili u prošlim ekonomskim ciklusima.”

Visoko ocijenjene dionice

Velika trojka distributera trguje u prvih 6% svih dionica u odnosu na 12-mjesečni učinak.

McKesson dionice imaju jake Ocjena relativne snage od 95 od najboljih mogućih 99, prema IBD Digital. To znači da dionice zauzimaju vodećih 5% svih dionica. Cardinal Health je nekoliko stepeni više sa ocjenom RS od 97. AmerisourceBergen prati ocjenu 94 RS.

Analitičari pomno prate napore kompanija u specijaliziranim farmaceutskim proizvodima. Biotehnologija ubrzano utire put za nove lijekove koji koriste imunološki sistem i genetiku. Tri najveća distributera su odmah pored njih.

Ključna stopa inflacije Fed-a popušta dok Powell mijenja ciljeve; Dow Jones Slips

McKesson je pozivao na snagu svojih specijaliziranih i onkoloških poslova u svom kvartalnom pozivu, dok je AmerisourceBergen govorio o svojim naporima u ćelijskoj i genskoj terapiji. Cardinal Health kaže da se dijelom fokusira na bioslične lijekove. Biosimilari su jeftinije verzije bioloških lijekova. Oni obično koštaju više od lijekova malih molekula poput pilula i tableta, pa su stoga unosniji za kompanije.

“Specijalni lijekovi igraju ulogu u budućim farmaceutskim inovacijama,” izjavio je izvršni direktor AmerisourceBergen Steven Collis na nedavnom pozivu za zaradu kompanije. „S našim kontinuiranim inovacijama i ulaganjima, dodatno smo ojačali naše vodstvo kako bismo iskoristili ovu priliku za rast.”

AmerisourceBergen, McKesson Stocks Break Out

Sve zajedno, čak i nakon snažnih dobitaka u protekloj godini, izgledi za distributere lijekova ostaju sjajni, kaže Baird's Coldwell.

McKesson dionica je nedavno probila a ravna osnova sa buy point na 375.33, MarketSmith.com emisije. Široke makro brige i ogroman pomak u zdravstvenoj zaštiti doveli su do pada akcija za više od 7%-8% ispod njihovog ulaska, signalizirajući investitorima da bi skratili svoje gubitke. Ali dionice McKessona su se sada vratile iznad podrške na svom 10-nedeljnom pokretnom prosjeku i ponovo se penju.

AmerisourceBergen dionice su izbile iz baze s čašom s ručkom krajem novembra. Dionice su u rasponu kupovine iznad ulaza od 167.39. Dionice Cardinal Health uspjele su izbjeći ekstremni pad i ostaju proširene iznad a šolja sa drškom kupiti poen na 71.22.

Coldwell naziva farmaceutske distributere “jednom od rijetkih sigurnih luka u olujnom svijetu”.

“Ako vam treba kratkoročno parking mjesto, distributeri lako odgovaraju na taj račun”, rekao je. „Ali mi se zalažemo za dugoročna ulaganja zasnovana na snažnom mozaiku koji se gradi godinama.”

Pratite Allison Gatlin na Twitteru na @IBD_AGatlin.

MOŽDA TI SE TAKOĐER SVIĐA:

Biotehnološke dionice prihvaćaju renesansu neuronauke s Biogenom, Amylyxom na čelu

CRISPR dionice: Hoće li zabrinutost zbog rizika spriječiti lijekove za uređivanje gena?

Pogledajte emisiju IBD-ovih strategija ulaganja za aktivne tržišne uvide

Kako istražiti rast zaliha: Zašto ovaj IBD alat pojednostavljuje potragu za najboljim dionicama

Dobit od kratkoročnih trendova s ​​SwingTrader-om