Podaci o inflaciji potresli su berzu 2022.: Pripremite se za čitanje CPI u utorak

Zapravo, dani objavljivanja CPI podataka bili su među najpromjenjivijim za dionice u protekloj godini.

Kada su avgustovski podaci o inflaciji 13. septembra stigli topliji nego što se očekivalo, S&P 500 i Nasdaq Composite su pali za 4.3%, odnosno 5.2%, što je njihov najveći jednodnevni pad u 2022. godini, prema tržišnim podacima Dow Jonesa. 

Nasuprot tome, kada su 10. novembra objavljeni oktobarski podaci o CPI, S&P 500
SPX,
+ 0.22%
i Nasdaq Composite
COMP,
-0.61%
porasli su za preko 5.5% odnosno 7.3%, zabilježivši svoj najveći jednodnevni skup u 2022.

Unutardnevna volatilnost takođe ima tendenciju da bude značajna tokom CPI dana poslednjih meseci. Kada su septembarski podaci objavljeni 13. oktobra, Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.50%
skočio za skoro 1,500 poena od najniže do vrha, zabilježivši jedan od najvećih intradnevnih oscilacija za indeks u posljednjih nekoliko godina.

Podaci o inflaciji za januar i naredne mjesece posebno su važni, jer mogu ukazivati ​​na to da li bi Fed mogao uspješno usmjeriti američku ekonomiju ka „mekom slijetanju“, gdje inflacija pada dok nezaposlenost ostaje niska, kaže Scott Ladner, glavni direktor za investicije u Horizon Investments. 

Ranije ovog mjeseca, predsjednik Fed-a Jerome Powell je po prvi put rekao da je "proces dezinflacije" u toku. On je to ponovio prošle sedmice, rekavši u intervjuu da je "proces dezinflacije, proces snižavanja inflacije, počeo i da je počeo u sektoru roba, koji čini otprilike četvrtinu naše ekonomije". 

Ipak, „stvarnost je da ćemo reagovati na podatke, pa ako nastavimo da dobijamo, na primer, jake izveštaje o tržištu rada ili izveštaje o višoj inflaciji, može biti slučaj da smo uradili više i povećali stope više nego što je cijena”, dodao je. 

Pauel je slao poruku da sve dok inflacija nastavi da jenjava, Fed će dozvoliti da ekonomski rast ostane snažan, navodi Horizonov Ladner. 

Pročitajte: SAD bi mogle krenuti u period 'prolazne dezinflacije', kažu trgovci i stratezi

Uzimajući to u obzir, tržište se više ne boji izvještaja o CPI-u, jer je godišnja stopa inflacije pala šest mjeseci zaredom, rekao je Brian Overby, viši tržišni strateg u Allyju. „Tržište je nekada bilo veoma nervozno zbog CPI“, rekao je Overby.

Pročitajte: Trgovci se spremaju za ekspanziju jer su troškovi zaštite američkih dionica dostigli najviši nivo od oktobrar

Međutim, ostaje određena neizvjesnost. „Mislim da većina ekonomista i kreatora politike samo na neki način pretpostavlja da će to biti jednosmjeran razvoj u smislu inflacije od sada pa nadalje, ali to možda neće biti slučaj“, rekla je za MarketWatch Megan Greene, globalni ekonomist Instituta Kroll. u telefonskom intervjuu.

Podaci dolaze nakon što je berzanski rast 2023. godine zastao u protekloj sedmici. Nasdaq Composite je zabilježio pad od 2.4%, čime je prekinut niz od pet uzastopnih nedjeljnih dobitaka, dok je S&P 500 pao 1.1%, a Dow 0.2%. Zalihe ostaju solidno u porastu za novu godinu.

vidjeti: Zašto je berzanski 'FOMO' skup zastao i šta će odlučiti o njegovoj sudbini

Ekonomisti koje je anketirao Wall Street Journal predviđaju povećanje januarskog CPI od 0.4%, što bi usporilo stopu u odnosu na prethodnu godinu na 6.2% sa 6.5% u decembru. Godišnji CPI dostigao je vrhunac na približno 40-godišnjim maksimumom od 9.1% prošlog ljeta. Očekuje se da će osnovni CPI, koji isključuje nestabilne cijene hrane i energije, porasti za 0.3% u januaru, sa godišnjom stopom od 5.4% u odnosu na 5.7% u decembru.

Jay Hatfield, izvršni direktor u Infrastructure Capital Management-u, rekao je da je zabrinut da bi osnovni CPI mogao biti topliji od očekivanog. 

„Ono što je smanjilo inflaciju je nestabilna komponenta polovnih automobila. A naši podaci pokazuju da inflacija polovnih automobila zapravo raste, a ne pada”, rekao je Hatfield. U međuvremenu, način na koji Biro za statistiku rada izračunava troškove skloništa ima tendenciju da dovede do većeg štampanja broja, rekao je Hatfield.

Louis Navellier, osnivač i glavni investicijski službenik u Navellier & Associates, rekao je da posvećuje posebnu pažnju ekvivalentnoj renti vlasnika, koja je dio komponente skloništa u CPI. Rast se ubrzao od novembra do decembra i Fed “zaista želi da vidi taj pad, jer je to posljednji dio inflacije koji treba da padne”, rekao je Navellier. 

Horizonov Ladner je, s druge strane, rekao da je sam Fed signalizirao da će inflacija stanova ostati stabilna, pa je malo vjerovatno da će tome obraćati mnogo pažnje. Ladner je rekao da je uglavnom fokusiran na inflaciju koja nije vezana za stambene usluge. „Postoji dosta jasnoće o tome šta se dešava sa inflacijom robe – ona se očigledno smanjuje“, rekao je Ladner.

Sliku komplikuje, u januarskom izvještaju će Zavod za statistiku rada uvesti nove pondere za svoje izračunavanje CPI-a za narednu godinu. Za ovu godinu, Biro je promijenio svoju metodologiju sa korištenja podataka o potrošnji tokom dvogodišnjeg perioda na samo jednu godinu za ponderiranje komponenti CPI. 

To znači da će se izvještaj o CPI-u za 2023. temeljiti samo na podacima o rashodima 2021. godine, kada je potrošnja bila više ponderirana prema potrošnji robe umjesto usluga, kaže Richard de Chazal, makro analitičar u Williamu Blairu. 

Januarski podaci će zauzvrat takođe biti više ponderisani u odnosu na potrošnju za robu, koja je bila umjerena, napisao je de Chazal u napomeni od petka.