Ako vaši zatvoreni fondovi rade bilo koju od ovih stvari, prodajte odmah

Investitori me često pitaju kada je vrijeme za prodaju zatvoreni fond (CEF)—ili šta da traže u CEF-u koje bi trebalo da izbegavaju da kupuju na prvom mestu.

S obzirom da 2023. sada svane, donoseći niz izazova—i prilika—za one od nas koji ljubav CEF-ovi visokog prinosa, sada je pravo vrijeme da se pozabavimo ovim pitanjem. I dogodilo se da sam naišao na dobar CEF da koristim kao primjer: the Guggenheim Strategic Opportunities Fund (GOF).

OGLAS

Ono što privlači pažnju kod ovog fonda je njegov blockbuster prinos od 14.4% na koji ćemo se vratiti za sekund. Prvo, hajde da razmotrimo najvažniju metriku za utvrđivanje da li je vaš CEF precenjen – i stoga zreo za pad cene.

CEF signal prodaje br. 1: Velika premija

Ako već neko vrijeme pratite CEF-ove, vjerovatno znate za popust na neto vrijednost imovine ili NAV. To je specifična metrika CEF-a koja se odnosi na razliku između tržišne cijene CEF-a, po kojoj se trguje na berzi, i njegove NAV, ili vrijednosti po dionici njegovog portfelja. Mnogi CEF-ovi trguju na popusti NAV—a za nove kupovine, mi uvijek favorizuju CEF-ove koji trguju sa popustom.

GOF? Trguje se na a premija za NAV—i to pozamašan!

Premija GOF-a je porasla posljednjih godina, a kao što možete vidjeti gore, kretala se oko 20% za 2022. Jednostavno nema razloga za preplatu za ovaj fond kada je trenutno dostupno toliko sniženih CEF-ova. I kupovinom CEF-a na neobično duboko popusti, možete voziti zajedno dok ti popusti prelaze na premije—možda čak i na GOF-ove premije od 20%. To bi bilo vrijeme za to prodati i uzeti profit.

OGLAS

Ova strategija zatvaranja i popusta je dokazan način za stvaranje bogatstva u CEF-ovima i ključna je za sva sredstva koja preporučujem u svom CEF Insider usluga.

CEF signal prodaje br. 2: Istorijski prinos koji ne uspijeva da pokrije dividendu

NAV nije samo dobra mjera procjene. Fonda ukupni NAV povraćaj (ili prinos generiran njegovim portfolio investicijama, uključujući dividende) može vam reći da li generira profit koji mu je potreban za pokrivanje svoje dividende.

Još jednom, GOF daje primjer: u posljednje tri godine, fond je objavio ukupni prinos NAV od 12.7%. To je zvono za uzbunu, jer tih 12.7%—preko tri godine, zapamtite—ispod GOF-ovih 14.4% prinosa na cijenu i dobro ispod svojih 17.3% prinosa na NAV (ili ukupne godišnje isplate podijeljene sa NAV-om po dionici).

OGLAS

Ovo je posebno zabrinjavajuće jer bi svako smanjenje vjerovatno iznenadilo dugoročne vlasnike GOF-a, jer je fond povećao svoje isplate za 28.2% od početka i nikada nije smanjio svoju dividendu. To, zajedno sa velikom premijom, povećava rizik od pada.

CEF signal prodaje br. 3: Opadanje performansi

Naravno, htjet ćete uzeti u obzir historijski prinos vašeg fonda, posebno u poređenju sa indeksima u koje vaš CEF ulaže. GOF, u ružičastoj boji ispod, je objavio prinos NAV od 24% u posljednjih pet godina.

GOF zaostaje za većinom indeksa

OGLAS

Dok je GOF malo ispred preferencijalnog indeksnog fonda (zeleno) i REIT indeksnog fonda (narandžasto), dosta je iza ostalih. Iskreno, nadamo se boljem od GOF-a, u svjetlu činjenice da fond ima širok mandat da investira u ono što upravljanje imovinom smatra prikladnim.

Uzmite u obzir i to da kada ovaj učinak proširite na posljednju deceniju, GOF je objavio godišnji prinos od 7.9%, što odgovara širem tržištu za fond koji kombinuje akcije i obveznice. GOF je također u 85. percentilu CEF-ova s ​​najboljim učinkom u protekloj deceniji. Ali ako pogledate samo posljednjih pet godina, to pada ispod 50. percentila.

Drugim riječima, vidimo opadanje performansi. I dok to ne znači da će GOF zauvijek ostati prodati, ipak radi dajte nam još jedan razlog da izbjegnemo plaćanje njegove premije.

CEF signal prodaje br. 4: Menadžment koji ne daje veliku vrijednost

OGLAS

Još u avgustu, GOF se okrenuo ka posedovanju indeksnih fondova: the SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY
PY
SPY
), iShares Russell 2000 ETF (IWM
IWM
) i NASDAQNDAQ
-praćenje Invesco QQQ
QQQ
povjerenje (QQQ) bili prva tri fonda. Da budemo sigurni, oni su iznosili samo oko 7% portfelja, ali čak i tako, to je prilično velika težina prema ETF-ovima koji jednostavno prate indekse, posebno za fond sa širokim mandatom kao što je GOF.

Sa drugom polovinom 2022. godine koja je pružila mali dobitak za fond, GOF se udaljio od ETF-ova i vratio se ka vrijednosnim papirima i korporativnim obveznicama zaštićenim imovinom (koje su njegov istorijski fokus), uključujući izdavanja banaka kao što su Morgan Stanley
MS
(GOSPOĐA) i vazduhoplovnih i avio kompanija, kao npr Delta Air Lines
DAL
(DAL) i Boeing
BA
(BA). Ovo su velika sredstva u ovom trenutku, ali GOF nije jedini fond koji ih posjeduje, a ima ih mnogo popust CEF-ovi koji imaju sličnu imovinu.

Za poneti? Barem dok GOF-ova premija ne nestane, najbolje je da ga izbjegavate ili da ga sada prodate ako ga posjedujete.

Michael Foster je vodeći analitičar za istraživanje Suprotni izgledi. Za još sjajnih ideja o prihodima, kliknite ovde za naš najnoviji izveštaj “Neuništivi prihodi: 5 povoljnih fondova sa stalnim dividendama od 10.2%."

OGLAS

Otkrivanje: nema