(Bloomberg) — U decembru 2018., muškarac u ranim 30-im je presretnut po dolasku na aerodrom u Fort Loderdejlu i odveden u sobu u kojoj su čekala dva agenta FBI-a.
Najčitanije s Bloomberga
Meta je bila uplašena i već u stanju pripravnosti - jedan od njegovih saradnika nedavno je priznao zločine za koje je znao da ih je takođe počinio. Kristijan Trunc nije bio terorista ili trgovac drogom, već trgovac plemenitim metalima srednjeg nivoa koji se vraćao sa svog medenog meseca. Najvažnije: bio je i dugogodišnji zaposlenik JPMorgan Chase & Co., najveće banke poluga.
FBI-jeva zasjeda na aerodromu koju je opisao Trunz bila je ključni korak u potrazi američkih tužilaca za JPMorganovim uredom za plemenite metale, što je dovelo do prošlonedeljnog vrhunca - osude po 13 tačaka optužnice čovjeka koji je nekada bio najmoćnija figura na tržištu zlata, bivši globalni šef ureda Michael Nowak.
Gledan sa mješavinom fascinacije i užasa od strane trgovaca plemenitim metalima širom svijeta, slučaj je bacio svjetlo na to kako su JPMorganovi trgovci - uključujući Nowaka i dugogodišnjeg vodećeg trgovca zlatom Gregga Smitha - godinama navodno manipulirali tržištima dajući lažne narudžbe osmišljen da pogrešno obradi druge učesnike na tržištu, uglavnom algoritamske trgovce čija je aktivnost velikom brzinom postala glavni izvor frustracije.
Nowak je postao jedan od najviših bankara koji je osuđen u SAD-u od finansijske krize, i suočava se sa izgledima decenija zatvora, iako bi to moglo biti daleko manje.
Pročitajte: Trgovci zlatom JPMorgana proglašeni krivima nakon dugog suđenja za lažiranje
Nowakovi advokati tvrde da Novak nije bio "kriminalac" i rekli su da će "nastaviti braniti njegova prava na sudu". Advokat Smitha je tokom završnih riječi prošlog mjeseca rekao da su nalozi njegovog klijenta legitimni i da postoje druga objašnjenja da se u isto vrijeme kupuju i prodaju terminski ugovori u ime kupaca.
Vladi su bile potrebne tri sedmice na sudu da uvjeri porotu u krivicu Novaka i Smitha. (Jeffrey Ruffo, prodavač kome je suđeno s njima, oslobođen je optužbi.)
Ali šapat o lažiranju visio je nad JPMorganovim trgovačkim stolom najmanje jednu deceniju - mnogo godina prije nego što je FBI prvi put pristupio Trunzu 2018.
Alex Gerko, šef firme za algoritamsku trgovinu, požalio se na Smithove aktivnosti na tržištu zlata još 2012. CME Group Inc., koja posjeduje fjučers berze na kojima su SAD navodno bile na hiljade lažnih trgovina. Ali Smith i Nowak nastavili su raditi u banci sve do 2019. godine, kada su SAD otkrile optužbe protiv njih.
"Točkovi pravde se kreću, polako", tvitovao je Gerko prošlog mjeseca.
U Ministarstvu pravde, put do JPMorgana počeo je odlukom da se počne loviti trgovce koji su davali lažne ponude za kupovinu i prodaju robe koju nikada nisu namjeravali izvršiti. Jedinica za kriminalne prijevare unajmila je konsultante za podatke da prođu kroz milijarde linija trgovanja kako bi uočili obrasce tržišnih manipulatora.
Kako je ogromna količina podataka analizirana, postojali su određeni trgovci koji su se istakli. I radili su u JPMorganu.
Sa podacima u ruci, istražitelji su krenuli u potragu za kooperantima, koje su pronašli u Trunzu i njegovom bivšem kolegi Johnu Edmondsu. Obojica relativno mlađih trgovaca izjasnili su se krivim za vlastito nedolično ponašanje i pristali su svjedočiti protiv šefa ureda.
Nowak je uhapšen u septembru 2019., što je izazvalo šok kroz svijet metala, ali pandemija Covida značila je da će proći još tri godine dok se suđenje konačno ne održi.
U svom svjedočenju, Edmonds, koji je počeo kao operativna uloga u JPMorganu, opisao je lažiranje na stolu kao svakodnevni fenomen i osjećao se obaveznim da učestvuje jer je to bio dio normalne strategije.
Pročitajte: JPMorgan Gold Desk 'spoofing' prevareno tržište, kaže bivši trgovac
Potez Ministarstva pravosuđa protiv najvažnijih bankara u polugama JPMorgana proslavio se u nekim dijelovima tržišta zlata i srebra, gdje su investitori i blogeri dugo optuživali banku za plan velikih razmjera za manipuliranje nižim cijenama. Te optužbe potaknule su višestruke istrage Komisije za trgovinu robnim fjučersima, od kojih je posljednja zatvorena 2013. godine nakon što nisu pronađeni dokazi o kršenju.
U predmetu protiv Nowaka i Smitha nisu se navodile tvrdnje o sistematskoj zavjeri za suzbijanje cijena, umjesto toga tvrdeći da su lažirali tržišta u vrlo kratkom vremenskom periodu, i to u oba smjera, kako bi koristili najvažnijim klijentima JPMorganovih hedž fondova.
I dok su presude pobjeda za tužioce, porota je odbacila najoštrije optužbe vlade — podnesene prema Zakonu o organizacijama pod utjecajem reketaša i korumpiranim organizacijama, ili RICO — da su ljudi bili dio zavjere i da je JPMorganov stol za plemenite metale bio kriminalac preduzeće.
U JPMorganu, Edmonds je rekao da se ta praksa naziva „klikom“ a ne lažiranjem, a trgovci nikada nisu raspravljali o tome kao da je nezakonita, uprkos tome što je politika usklađenosti same firme to jasno činila. Trunz je čak govorio o šali koja je uključivala Smita, koji bi tako brzo klikao mišem da bi izdao i otkazao naređenja da bi ga kolege nagovarale da stavi led na svoje prste.
Godine 2012. Gerko, koji je osnivač kvantitativne trgovačke firme XTX Markets Ltd., požalio se CME-u na Smithovo trgovanje fjučersima zlata brzim unosom i otkazivanjem naloga. CME je započeo istragu, koja se otegla tri godine prije nego što je zaključio da je on vjerovatno lažirao.
"Bilo je potrebno mnogo vremena nakon 2010. da se postigne dosljedna provedba", rekao je Gerko u tvitu, pozivajući se na Dodd-Frank akt u kojem je lažiranje definirano i proglašeno nezakonitim.
Nakon što je drugi JPMorgan trgovac, Michel Simonian, otpušten 2014. zbog lažiranja, Nowak je pozvao svoje trgovce u svoju kancelariju da ih pita da li su radili isto, prema Edmondsovim riječima. Niko ništa nije rekao. Incident je šokirao Edmondsa, rekao je, jer je Nowak znao da se to dešava godinama.
Tokom suđenja, Nowak je djelovao uglavnom ravnodušno, a lice mu je bilo skriveno iza Covid maske. Insajderi iz industrije opisali su ga 2020. kao introvertiranog i pametnog, a svjedočenje tokom suđenja ga je oslikalo kao dobrog menadžera, koji se sprijateljio sa Trunzom dok su njih dvojica radili u JPMorganovom uredu u Londonu.
Tokom suđenja, Trunca su pitali da li mu se dopada Nowak, a bivši trgovac je odgovorio: „Voleo sam ga“.
Međutim, odnos je postao složeniji nakon što su se vlasti obratile Trunzu. Kada je razmišljao o sklapanju dogovora s vladom, Nowak mu je rekao da to ne smije, prema Trunzu, koji se čujno ugušio dok je svjedočio.
Advokati odbrane su Trunza i Edmondsa prikazali kao nepouzdane – dokazane lažove koji su svjedočili protiv svojih klijenata kako bi izbjegli duge zatvorske kazne.
Pročitajte: JPMorgan Gold Trader kaže da ga je šef podučavao o lažiranju laži
Nowak i Smith će biti osuđeni tek sljedeće godine. Poređenja radi, dvojica trgovaca Deutsche Bank AG osuđena za lažiranje 2020. osuđena su na oko godinu dana zatvora.
Prošlonedeljna osuda predstavlja vrhunac suzbijanja ilegalne trgovinske prakse od strane američkog ministarstva pravde poznate kao lažiranje. Tužioci su do sada uspjeli da osude deset trgovaca u pet različitih banaka.
JPMorgan je već platio 920 miliona dolara za rješavanje optužbi za lažiranje.
“Iako je porota odbacila optužbe za zavjeru i RICO, smatrat će ovo pobjedom”, rekao je Matthew Mazur, advokat u Dechert LLP koji je branio jednog od trgovaca Deutsche Bank. “Ovo je vjerovatno kraj akcije o plemenitim metalima koja je obavljena, ali mislim da će i dalje biti slučajeva.”
Čak i nakon obračuna, neki učesnici na tržištu kažu da se lažiranje i dalje dešava. U prošlosti kada se robnim fjučersima trgovalo u boksovima, brokeri su morali da trguju licem u lice. Skrivanje iza paravana čini mnogo lakšim slanje i povlačenje narudžbi po želji.
„Još uvek redovno viđamo lažiranje“, rekao je Eric Zuccarelli, nezavisni trgovac robom koji je počeo da radi na njujorškoj berzi 1986. „Ali tada, ako je osoba lažirala, svi bi prišli i udarili vas komisija za lice i parket bi došla i kaznila te zato što si seronja.”
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/us-toppled-world-most-powerful-123040880.html