Kako je Netflix samo planirao svoju smrt – i oporavak

Tajna efikasnog upravljanja je u nedostatku obećanja, a ipak preteranom ispunjavanju.

Executives at Netflix (NFLX) u utorak je isporučio sjajne finansijske rezultate u drugom kvartalu, s obzirom na to da je letvica postavljena tako nisko. I dionice su odmah poskočile pametno više.

Dionice drugih kompanija možda neće dobiti istu zaradu u drugom kvartalu. Dopusti mi da objasnim.

Netflix dobija mnogo mržnje. Iz fundamentalne perspektive, dionice su uvijek bile skupe. Čak i sada, sa 220 miliona plaćenih mjesečnih pretplatnika, rukovodioci kažu da će kompanija generirati samo oko milijardu dolara slobodnog novčanog toka u 1. A ovaj pokazatelj je bio mnogo gori kroz godine.

Problem je trošenje.

Mnogo prije Los Gatosa u Kaliforniji kompanija je 2007. godine napravila inovativni skok na model distribucije striminga, rukovodioci su raskošno trošili na izgradnju infrastrukture poslovanja. Prva velika potrošnja bila je softver, posebno algoritmi kompresije i mašine za preporuke. Zatim su došle planine novca koji su dočarali biblioteku sadržaja. Prema a izvještaj u Hollywood Reporter, Netflix planira potrošiti 20 milijardi dolara za medije samo u 2023. godini, što ga čini daleko najvećim studijom na svijetu.

Iako je potrošnja dobro služila kompaniji kroz većinu njene istorije, 2021. godine počeli su da se razvijaju nevolje. Rast pretplate se usporavao kako je globalna ekonomija izašla iz blokade COVID-19. Tada je Ted Sarandos, glavni izvršni direktor, odlučio da torpeduje buduća očekivanja. Bila je to prilika da počnemo pričati novu priču o kompaniji.

Bio je to ogroman reset.

Nakon rezultata Netflix-a u prvom kvartalu, Sarandos je rekao da bi streaming kompanija mogla izgubiti 1 miliona pretplatnika u drugom kvartalu. Također je šokirao analitičare planovima da se preispitaju prethodne odluke koje su kategorički isključile oglašavanje i dijeljenje lozinki.

Preskočite na utorak uveče. Sa investitorima koji očekuju najgore, Sarandos je rekao da je Netflix izgubio samo 970,000 pretplatnika, a zarada je porasla na 3.20 dolara po dionici, u odnosu na 2.98 dolara. Akcije su skočile 7.5% više u trgovini nakon radnog vremena.

Ima mnogo toga da vam se dopadne kod Netflixa. Oglašavanje bi trebalo značajno povećati broj pretplatnika, posebno na tržištima u razvoju gdje bi kupci radije gledali reklame nego plaćali mjesečnu pretplatu. A smanjenje dijeljenja lozinki također bi trebalo pomoći u pretplatama.

Vijesti propušteno uoči rezultata u drugom tromjesečju da je Netflix suzio dijeljenje na nekoliko latinoameričkih tržišta.

Bikovski investitori često koriste Netflix kao posrednika tehnološke kompanije. Streaming medijski div izvještava o rezultatima pred početak sezone zarada. To je takođe veliki biznis sa poznatim imenom. Kombinacija čini primamljivim kladiti se na to, tako i Netflix, kao i ostatak tehnologije. To je opasno.

Rukovodioci Netflixa imali su trenutak resetiranja prošlog kvartala. Seranos je vidio veliku priliku da smanji očekivanja i iskoristio ju je. Dionice su naglo pale. Postoji razlog za vjerovanje da trenutak za ostatak tehnologije dolazi u ovom kvartalu, i možda neće biti lijepo.

Investitori bi trebali biti prilično oprezni u potrazi za nedavnim dobicima. Konkretno, dosadile bi mi mnoge manje kompanije koje se bave proizvodnjom softvera kao usluge. Neke od ovih dionica su 50%-70% niže od svojih maksimuma. Niko ne želi da prizna, ali slaba cena akcija manjim kompanijama otežava prikupljanje kapitala, zadržavanje zaposlenih i što je najvažnije, osvajanje novih poslova od većih kompanija.

Službenici za informiranje u Fortune 100 su umorni od povezivanja svog poslovanja s manjim firmama koje bi mogle propasti ili će biti otkupljene u budućnosti.

Suština je u tome što bi dionice Netflixa u konačnici mogle porasti mnogo više u odnosu na trenutne nivoe, ali investitori bi trebali biti oprezni kada bi njegove svjetlije izglede pripisali ostatku tehnologije.

Deo kada su rukovodioci obećani mogao bi biti pravolinijski.

Da naučite kako dramatično poboljšati svoje rezultate na tržištu kupovinom opcija za dionice poput Forda i Tesle, isprobajte dvonedjeljno probno razdoblje na mom specijalnom biltenu, Taktičke opcije: Kliknite ovdje. Članovi su napravili više od 5x njihov novac ove godine.