Kako bi promjenjiva slika rasta Kine mogla pogoditi globalna tržišta

Kineska ekonomija će biti primorana da se ponovo kalibrira zbog “polomljenog” globalnog poretka, a novi pokretači rasta će “razočarati” globalna tržišta, smatra David Roche, predsjednik Independent Strategy.

Na svom Nacionalnom narodnom kongresu u nedjelju, Kineska vlada objavila je cilj rasta bruto domaćeg proizvoda od "oko 5%. 2023. godine — najniže u zemlji za više od tri decenije i ispod 5.5% očekivanih od strane ekonomista. Administracija je također predložila skromno povećanje fiskalne podrške privredi, proširenjem ciljanog budžetskog deficita sa 2.8% u 2022. na 3% za ovu godinu.

Predsjednik Xi Jinping i drugi zvaničnici ciljali su na Zapad zbog ograničavanja izgleda Kine za rast, jer se odnosi između Pekinga i Washingtona nastavljaju pogoršavati. Novo Kineski ministar vanjskih poslova Qin Gang rekao je da su kinesko-američki odnosi napustili "racionalni put" i upozorio na sukob, ako SAD ne “pritisnu kočnicu”.

Investicioni strateg veteran Roche rekao je u utorak za CNBC "Squawk Box Europe" da su se "stvari trajno promijenile" u vezi s ulogom Kine u globalnoj ekonomiji, jer će Peking biti primoran da gleda ka unutra kako bi ostvario svoje ambicije rasta.

„Kina sada zna da, ako želi da ostvari svoj rast, mora ga postići na domaćem terenu, što znači reformu koja još nije poduzeta, a to znači i natjerati potrošača da troši lonce viška štednje, što vrlo oklijeva da učini, " on je rekao.

Roche je također primijetio da je "hegemonija SAD-a sada polomljena" u globalnom ekonomskom poretku, s tim da su se Rusija i Kina odvojile od zapadnih demokratija. Naglasio je da se na "velikom jugu" formirao treći fragment, uključujući zemlje poput Brazila i Indije, za koje je signalizirao da se ne priklanjaju otvoreno autoritarnim silama kao što je Rusija, već daju prioritet svojim interesima i odupiranje pritisku Zapada da prekine ekonomske ili vojne veze.

U istraživačkoj bilješci prošle sedmice, Moody's je rekao da će vanjsko okruženje i dalje biti izazovno za Kinu, jer SAD i druge zemlje s visokim dohotkom repozicioniraju svoje tehnološke investicije i trgovinsku politiku u svjetlu rastućih geopolitičkih i sigurnosnih razmatranja.

Roche je rekao da je Peking itekako svjestan da će SAD pokušati smanjiti svoj globalni utjecaj povećanjem "tehnološkog jaza", za koji očekuje da će se sa pet na 10 godina sada proširiti na oko 20 godina. Da bi to učinio, on predviđa da bi Washington mogao iskoristiti svoju moć da monopolizira trgovinu sa zemljama koje inoviraju u oblastima tehnologije koje su sposobne opsluživati ​​i projektile i mobilne telefone - kao što je industrija poluprovodnika u Holandiji.

“Dodatne mjere zapadnih zemalja za ograničavanje tokova investicija u Kinu, blokiranje pristupa tehnologiji, ograničavanje pristupa tržištu kineskim firmama i promoviranje politike diversifikacije mogle bi nastaviti da utiču na percepciju rizika stranih investitora u vezi sa poslovanjem u Kini”, rekao je Moody's u beleška od prošle nedelje. “Ove mjere također imaju potencijal da oslabe ekonomske izglede Kine.”

Dionice rudarstva reagovale su u ponedjeljak sa strepnjom na oprezne izglede za rast Komunističke partije Kine, s obzirom na važnost kineskih operacija u tom sektoru. Roche je tvrdio da "ono što će razočarati u Kini je način na koji se postiže rast", budući da infrastruktura koja koristi australijski ili američki uvoz minerala više neće moći pokretati ekonomiju iz krize.

„Mislim da je put kojim Kina sada treba da ide jeste da mobiliše sopstvene mase da troše svoj novac, da veruju vladi, a ne da gomilaju višak ušteđevine, tako da će se sve to dešavati na putovanjima i u prodavnicama i u restoranima, a mnogo manje u teške stvari, koje svi želimo da vidimo kao motor svjetske ekonomije, jer je to motor kineske ekonomije”, rekao je. “Mislim da je taj model mrtav kao patka.”

Centralizacija i odbrana nad ekonomijom

Dok je ambiciozni projekat rasta Pekinga za sada izgleda zauzeo pozadinu, lideri NPC-a su se u velikoj meri fokusirali na nacionalnu bezbednost i domaću političku centralizaciju moći.

Vlada očekuje da će budžet za odbranu porasti za 7.2% u 2023. godini, u odnosu na 7.1% u 2022. godini, ali stratezi BCA Research-a sugerirali su u bilješci od utorka da je zvanična brojka često potcijenjena.

„Komunistička partija takođe nastavlja proces podređivanja državnih institucija svojoj volji, što smanjuje autonomiju tehnokrata i državne službe u korist političkog vodstva“, saopštila je kanadska istraživačka kompanija za ulaganja.

“Ove akcije će smanjiti ionako ograničeni stepen kontrole i ravnoteže koji je postojao između stranke i države, istovremeno signalizirajući vanjskom svijetu da Kina nastavlja težiti centralizaciji i nacionalnoj sigurnosti u odnosu na decentralizaciju i globalnu ekonomsku integraciju.”

Stoga su vjerovatno negativne reakcije i daljnja ograničenja ulaganja, barem iz SAD-a, zaključili su stratezi BCA Research-a.