U Americi, oko 26 miliona ljudi širom Amerike oslanja se na državne i lokalne penzione planove kako bi se brinuli o njima u godinama penzionisanja. Ta brojka uključuje 15 miliona penzionisanih nastavnika, policajaca, vatrogasaca i drugih radnika u javnom sektoru, te još 11 miliona koji još rade.
S druge strane knjige svi poreski obveznici — nas 330 miliona, dajte ili uzmite — koji su na udicu kako bi bili sigurni da mogu dobiti svoj ček.
Ali, prema a novi izvještaj, može doći do loših vijesti — praćenih još lošijim vijestima.
Loša vijest je da su ovi penzioni fondovi već prijavili računovodstvenu rupu od 1.1 bilion dolara, što je nešto više od 9,000 dolara za svako domaćinstvo u SAD-u, ali taj broj je vjerovatno mnogo, prenizak.
Prava cifra može biti preko 6 biliona dolara, što je otprilike dvostruko više od ukupne vrijednosti svih municipalnih obveznica. Takođe radi na oko 50,000 dolara po američkom domaćinstvu.
To je sve prema profesorima ekonomije Oliveru Gieseckeu i Joshui Rauhu sa Univerziteta Stanford, koji su napisali rad koji će biti objavljen u Annual Review of Financial Economics. Zasnovan je na detaljnoj studiji 647 najvećih državnih i lokalnih penzijskih planova, koji pokrivaju oko 90% ukupne vrijednosti svih njih.
„Od fiskalne 2021. godine, posljednje godine za koju su potpuni računi dostupni za sve gradove i države, ukupne prijavljene nefinansirane obaveze ovih planova prema vladinim računovodstvenim standardima iznose 1.076 biliona dolara“, napisali su. „Nasuprot tome, izračunali smo da je tržišna vrijednost nefinansirane obaveze otprilike 6.501 bilion dolara.
Ovi penzioni fondovi su tvrdili da imaju 82.50 dolara imovine na svakih 100 dolara koje duguju, prema studiji. Ali stvarna brojka može biti jedva upola manja: 44 centa.
Ovi novi brojevi čak ni ne uračunavaju rizike da ovi penzioni fondovi ne uspeju da ostvare svoje visoke prinose ulaganja.
Države s najnižim omjerima finansiranja uključuju Havaje, New Jersey, Connecticut, Kentucky i Illinois, izračunavaju.
Fondovi javnog sektora potcjenjuju vrijednost budućih penzijskih obaveza korištenjem nerealnih “popusta” ili kamatnih stopa, tvrde oni. Tek 2021. godine fondovi su zahtijevali prosječnu diskontnu stopu od 6.76%. To im je omogućilo da prijave da bi se, na primjer, svaki dolar koji su očekivali da će morati isplatiti za 1 godina trebao danas u knjigama pojaviti samo kao dug od 10 centa.
Ali ovo su ugovorni, nerizični, državni dugovi i trebalo bi da se vrednuju kao trezorske obveznice, tvrde Gisecke i Rauh. Koristeći stope Trezora iz 2021., taj dolar koji dospijeva za 10 godina trebao je biti procijenjen kao sadašnji dug od 75 centi.
Uostalom, radnici u javnom sektoru se ne „nadaju“ samo tim isplatama penzija, na osnovu onoga što se dešava na tržištu. Očekuju ih, bez obzira šta se dešava na tržištu, jer im je to u ugovoru. Sa stanovišta radnika u javnom sektoru, ove penzije su bez rizika. Oni su kao posjedovanje državne obveznice.
Ovi brojevi su se donekle pomaknuli od 2021. godine i to je možda pomoglo penzionim fondovima. Trezorske stope su skočile. Na primjer, prinos — ili kamatna stopa — na 10-godišnje trezorske obveznice sada iznosi 4%. Tek u januaru iznosio je samo 1.6%.
S druge strane, tržišta su propala. A sa njima i vrijednost ulaganja penzionih fondova.
"Kompletni podaci još nisu dostupni za 2022.", izvještavaju Giesecke i Rauh. „Predviđamo da će, iako će povećanje prinosa na obveznice tokom 2022. godine smanjiti tržišnu vrijednost obaveza do 2022. godine, pad imovine će u određenoj mjeri nadoknaditi ovo poboljšanje, a nefinansirane obaveze će vjerovatno pasti u rasponu od 5 do 6 dolara biliona za fiskalnu 2022.
Ovo nije samo tehničko računovodstveno pitanje. Ove penzijske obaveze se moraju isplatiti kada dospijevaju, i to u stvarnom novcu. Ako ne mogu biti, to će značiti majka svih finansijskih i političkih kriza.
Koliki je ovaj problem?
“Nefondovske javne penzije predstavljaju najveću obavezu za državne i lokalne vlasti u Sjedinjenim Državama”, ističu Giesecke i Rauh. Da vam damo neku perspektivu, deficit penzionog fonda od 6 biliona dolara je dvostruko veći od ukupnog novca koji državne i lokalne vlasti duguju po svojim opštinskim obveznicama. To je oko 170% njihovih ukupnih godišnjih prihoda. I to je 10 puta veći iznos koji su primili prošle godine od ličnih (nekorporativnih) poreza.
Loše vijesti? Ostanite sa nama.
Evo zašto biste trebali biti zabrinuti za državne i lokalne penzije
U Americi, oko 26 miliona ljudi širom Amerike oslanja se na državne i lokalne penzione planove kako bi se brinuli o njima u godinama penzionisanja. Ta brojka uključuje 15 miliona penzionisanih nastavnika, policajaca, vatrogasaca i drugih radnika u javnom sektoru, te još 11 miliona koji još rade.
S druge strane knjige svi poreski obveznici — nas 330 miliona, dajte ili uzmite — koji su na udicu kako bi bili sigurni da mogu dobiti svoj ček.
Ali, prema a novi izvještaj, može doći do loših vijesti — praćenih još lošijim vijestima.
Loša vijest je da su ovi penzioni fondovi već prijavili računovodstvenu rupu od 1.1 bilion dolara, što je nešto više od 9,000 dolara za svako domaćinstvo u SAD-u, ali taj broj je vjerovatno mnogo, prenizak.
Prava cifra može biti preko 6 biliona dolara, što je otprilike dvostruko više od ukupne vrijednosti svih municipalnih obveznica. Takođe radi na oko 50,000 dolara po američkom domaćinstvu.
To je sve prema profesorima ekonomije Oliveru Gieseckeu i Joshui Rauhu sa Univerziteta Stanford, koji su napisali rad koji će biti objavljen u Annual Review of Financial Economics. Zasnovan je na detaljnoj studiji 647 najvećih državnih i lokalnih penzijskih planova, koji pokrivaju oko 90% ukupne vrijednosti svih njih.
„Od fiskalne 2021. godine, posljednje godine za koju su potpuni računi dostupni za sve gradove i države, ukupne prijavljene nefinansirane obaveze ovih planova prema vladinim računovodstvenim standardima iznose 1.076 biliona dolara“, napisali su. „Nasuprot tome, izračunali smo da je tržišna vrijednost nefinansirane obaveze otprilike 6.501 bilion dolara.
Ovi penzioni fondovi su tvrdili da imaju 82.50 dolara imovine na svakih 100 dolara koje duguju, prema studiji. Ali stvarna brojka može biti jedva upola manja: 44 centa.
Ovi novi brojevi čak ni ne uračunavaju rizike da ovi penzioni fondovi ne uspeju da ostvare svoje visoke prinose ulaganja.
Države s najnižim omjerima finansiranja uključuju Havaje, New Jersey, Connecticut, Kentucky i Illinois, izračunavaju.
Fondovi javnog sektora potcjenjuju vrijednost budućih penzijskih obaveza korištenjem nerealnih “popusta” ili kamatnih stopa, tvrde oni. Tek 2021. godine fondovi su zahtijevali prosječnu diskontnu stopu od 6.76%. To im je omogućilo da prijave da bi se, na primjer, svaki dolar koji su očekivali da će morati isplatiti za 1 godina trebao danas u knjigama pojaviti samo kao dug od 10 centa.
Ali ovo su ugovorni, nerizični, državni dugovi i trebalo bi da se vrednuju kao trezorske obveznice, tvrde Gisecke i Rauh. Koristeći stope Trezora iz 2021., taj dolar koji dospijeva za 10 godina trebao je biti procijenjen kao sadašnji dug od 75 centi.
Uostalom, radnici u javnom sektoru se ne „nadaju“ samo tim isplatama penzija, na osnovu onoga što se dešava na tržištu. Očekuju ih, bez obzira šta se dešava na tržištu, jer im je to u ugovoru. Sa stanovišta radnika u javnom sektoru, ove penzije su bez rizika. Oni su kao posjedovanje državne obveznice.
Ovi brojevi su se donekle pomaknuli od 2021. godine i to je možda pomoglo penzionim fondovima. Trezorske stope su skočile. Na primjer, prinos — ili kamatna stopa — na 10-godišnje trezorske obveznice sada iznosi 4%. Tek u januaru iznosio je samo 1.6%.
S druge strane, tržišta su propala. A sa njima i vrijednost ulaganja penzionih fondova.
"Kompletni podaci još nisu dostupni za 2022.", izvještavaju Giesecke i Rauh. „Predviđamo da će, iako će povećanje prinosa na obveznice tokom 2022. godine smanjiti tržišnu vrijednost obaveza do 2022. godine, pad imovine će u određenoj mjeri nadoknaditi ovo poboljšanje, a nefinansirane obaveze će vjerovatno pasti u rasponu od 5 do 6 dolara biliona za fiskalnu 2022.
Ovo nije samo tehničko računovodstveno pitanje. Ove penzijske obaveze se moraju isplatiti kada dospijevaju, i to u stvarnom novcu. Ako ne mogu biti, to će značiti majka svih finansijskih i političkih kriza.
Koliki je ovaj problem?
“Nefondovske javne penzije predstavljaju najveću obavezu za državne i lokalne vlasti u Sjedinjenim Državama”, ističu Giesecke i Rauh. Da vam damo neku perspektivu, deficit penzionog fonda od 6 biliona dolara je dvostruko veći od ukupnog novca koji državne i lokalne vlasti duguju po svojim opštinskim obveznicama. To je oko 170% njihovih ukupnih godišnjih prihoda. I to je 10 puta veći iznos koji su primili prošle godine od ličnih (nekorporativnih) poreza.
Loše vijesti? Ostanite sa nama.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/heres-why-you-should-be-worried-about-state-and-local-pensions-11668013897?siteid=yhoof2&yptr=yahoo