FTX-ov ulov od 5 milijardi dolara nije uspio povećati cijenu stečajnih potraživanja, kaže Xclaim

Kada su likvidatori propale kripto berze FTX otkrili da jesu nalazi se 5 milijardi dolara imovine ove sedmice, moglo bi se pretpostaviti da bi bilo koja potraživanja zbog stečaja skočila na cijenu. 

Jedva su se pomakle, prema Mattu Sedighu, osnivaču i izvršnom direktoru Xclaima, tržišta za kupovinu i prodaju stečajnih potraživanja. 

“[To] je imalo vrlo minimalan utjecaj na naše tržište, gdje biste pomislili da ako pronađete 5 milijardi dolara, to sigurno povećava vrijednost. Nije mnogo, povećao je cijene za otprilike jedan peni”, rekao je Sedigh. 

FTX potraživanja trenutno se trguju na Xclaim tržištu za čak 15.5 centi za dolar za netaknuta potraživanja, koja imaju svu odgovarajuću prateću dokumentaciju. Ostala potraživanja imaju tendenciju da se trguju oko 2% do 3% niže.

Prošle sedmice, FTX potraživanja su bila oko 13.5 centi za dolar. Cijene su dinamične, često u skladu sa stavovima tržišta o tome koliko brzo bi se stečajni postupak mogao riješiti.

Trgovanje potraživanjima zbog stečaja kriptovaluta

Stečajna potraživanja su neverovatno nelikvidna klasa imovine. Sedigh je dizajnirao tržište da pomogne u rješavanju ovog problema, omogućavajući podnosiocima zahtjeva da brzo isplate novac prodajom drugoj strani umjesto da čekaju da se završi dugi stečajni proces. 

Xclaim trenutno nudi ponude za potraživanja za četiri slučaja kripto bankrota: Celsius, FTX, BlockFi i Voyager. Oni su trgovački po čak 18.5 centi, 15.5 centi, 32.5 centi i 41 cent za dolar za netaknuta potraživanja. 

Dvije komponente imaju tendenciju da upravljaju njihovim procjenama, rekao je Sedigh. 

Prvo, procena osnovne imovine podeljena sa brojem poverilaca za koje se očekuje da će primiti isplate. Drugo, vremenski okvir potraživanja, rekao je Sedigh. 

Pred FTX je dug put

Najbolje poređenje sa FTX-om može biti slučaj Bernie Madoff, koji je bio izuzetno dug proces stečaja. 

Madoff je bio handed 150-godišnju zatvorsku kaznu nakon što se izjasnio krivim za vođenje više milijardi dolara vrijednog Ponzi plana koji je izgubio životnu ušteđevinu mnogih investitora. Stečajni postupak pokrenut je 2008. godine i još uvijek se vrše isplate povjerilaca. 

“Svaki FTX korisnik koji traži gotovinu ili očekuje gotovinu u naredne dvije godine, vrlo snažno bih rekao da je malo vjerovatno da će to vidjeti,” rekao je Sedigh. “Cijene će rasti ako pronađu više imovine ili ako steknu veću sigurnost. Cijene će pasti ako ta imovina bude bezvrijedna i sudski spor bi produžio rok.” 

Ko ima apetit za problematičnom imovinom?

Uprkos tome, još uvijek postoji apetit za kupovinom potraživanja. Kako je trgovanje potraživanjima neregulisana industrija, Xclaim je udvostručio svoju bazu kupaca dozvoljavajući pojedincima da registruju potraživanja za kupovinu, rekao je Sedigh. 

Mnogi klijenti na strani kupovine su i sami kripto trgovci, koji predstavljaju bikovsku stranu tržišta. Pronalaženje prodavača potraživanja može biti teže jer kontakt informacije za vlasnike trenutno nisu javne. 

“Način na koji smo se bavili njima je da je to zapravo marketing za nas kada ostvarimo trgovinu,” rekao je Sedigh. “Svaka pojedinačna trgovina mora biti evidentirana na sudu, tako da svaki put kada dođe do trgovine, naše ime se pojavljuje na sudu i ljudi koji su motivirani da naplate ono što im duguju naći će prilike, poput naše, da isplate novac.” 

Tržište potraživanja nije regulirano i potraga za vrijednošću kripto potraživanja privukla je pojedinačne investitore, kao i institucionalne igrače, rekao je Sedigh. “Svako ko ostane kripto bik ili medvjed može doći i trgovati.”

Prodavci potraživanja obično su institucionalni investitori kao što su kripto hedž fondovi sa vanjskim dioničarima ili investitori koji žele zatvoriti pozicije, nadoknaditi poreze i krenuti dalje.

Singapurski kripto trgovac QCP Capital ima najmanje 97 miliona dolara sa FTX-om i težak prodati svoje potraživanje, objavio je The Block prošlog mjeseca. Druge firme za koje se zna da imaju sredstva na FTX uključuju Multicoin Capital, Genesis Block HK, Nickel Digital Asset Management i Galois Capital. Uticaj na Genesis Block HK bio je toliko značajan da je firma u decembru zatvorila svoje poslovanje na slobodnoj prodaji nakon skoro 10 godina rada.

Od jula, XClaim je obradio oko 152 miliona dolara vrijednih potraživanja u četiri stečajna slučaja i registrirao naviše od 200 zahtjeva, rekao je Sedigh. 

“Registrirali smo mnogo više kupaca, posebno zbog FTX-a, jer vjeruju da postoji prilika, ali trgovanje nije bilo tako brzo kao u drugim slučajevima, barem ne do danas,” rekao je Sedigh.

Odricanje od odgovornosti: Počevši od 2021., Michael McCaffrey, bivši izvršni direktor i većinski vlasnik The Block-a, uzeo je niz zajmova od osnivača i bivšeg izvršnog direktora FTX-a i Alamede, Sama Bankman-Frieda. McCaffrey je dao ostavku iz kompanije u decembru 2022. nakon što nije otkrio te transakcije.

© 2023. Block Crypto, Inc. Sva prava pridržana. Ovaj je članak dostupan samo u informativne svrhe. Ne nude se niti se koriste kao pravni, porezni, investicioni, finansijski ili drugi savjeti.