Predsjednik Fed-a Powell predlaže povećanje od 0.5 procentnih poena za decembar

Predsjednik Fed-a Jerome Powell je u nedavnom govoru jasno stavio do znanja da je inflacija usluga ono što ga najviše brine. On je oprezan optimista da će cijene roba nastaviti da padaju i da će se troškovi stanovanja umjereni do 2023. godine, ali brine da će troškovi usluga i dalje pratiti veće troškove plata.

Ipak, on vjeruje da su stope sada blizu restriktivnog nivoa, tako da su usporavanje tempa povećanja i zadržavanje visokih stopa sve dok inflacija jasno ne padne dio djelotvornog upravljanja neizvjesnošću oko inflacije, prema Powellovom mišljenju. Ovo poveća za 0.5 procentnih poena kada Fed sljedeći put odredi stope 14. decembra, vrlo vjerovatno.

Pauel je opširno govorio na Brookings institutu 30. novembra o monetarnoj politici i američkoj ekonomiji. Prvo je predstavio trendove inflacije za američku ekonomiju, a zatim je postavio pitanja. Tržišta su pozitivno ocijenila njegove komentare, potvrđujući da je američka ekonomija relativno blizu najviših kamatnih stopa.

Neizvjesnost inflacije

On je objasnio da su američke prognoze inflacije pogrešne već 12 mjeseci. Mnogi su očekivali da će inflacija pasti, ali je krenula "tvrdoglavo u stranu". Zbog toga Powell nije voljan da proglasi pobjedu nad inflacijom nakon pozitivnog objavljivanja koje smo vidjeli u oktobarskim CPI brojevima. Napomenuo je da je bilo nekoliko mjeseci u kojima je inflacija padala, da bi se sljedećeg mjeseca oporavila. To podiže važnost indeksa potrošačkih cijena za decembar, jer sadašnji podaci ukazuju da bi se inflacija mogla oporaviti.

Vjerovatno povećanje u decembru za 0.5 postotnih poena

Powell je dao snažan nagovještaj da je u Decembarski sastanak Feda Fed će podići stope za 0.5 procentnih poena. To nije zato što je Fed zadovoljan da je inflacija pod kontrolom, već više zato što su stope skoro tamo gdje ih Fed želi vidjeti nakon niza povećanja tokom proteklih mjeseci.

Pauel je bio iskren da Fed ne zna tačno gde bi trebalo da budu vršne kamatne stope, pa se sporije kretanje po stopama činilo razboritom strategijom upravljanja rizikom.

Fokus na inflaciju plata

Pauel je rekao da je jedna metrika koju veoma pažljivo prati inflacija plata. On vidi jasnu neravnotežu na američkom tržištu rada jer potražnja nadmašuje ponudu, dijelom jer su mnogi stariji radnici napustili radnu snagu tokom pandemije i nisu se vratili.

Ovo povećava plate, što zauzvrat, po Powellovom mišljenju, podiže cijene usluga. Na primjer Atlanta Fed za praćenje rasta plata ima plate veće od 6.4% za godinu do oktobra 2022.

Usporeni tempo planinarenja

Powell nije spreman da se povuče iz borbe protiv inflacije nakon pozitivnih mjesečnih podataka CPI. On očekuje da će Fed nastaviti da drži visoke stope sve dok ne bude jasno da se inflacija vraća na cilj Fed-a od 2%. To znači još jedno povećanje u decembru i zadržavanje stopa na visokim nivoima dok podaci o inflaciji ne postanu mnogo ohrabrujući.

Pomno će pratiti inflaciju plata, jer je sigurniji da troškovi robe i stanovanja počinju da opadaju. Pauelov ton je ipak blaži u poređenju sa govorom o Jackson Holeu koji je održao krajem leta. Bitka sa inflacijom možda nije gotova, ali bi se povećanje kamatnih stopa moglo završiti u narednim mjesecima.