(Bloomberg) – Manje od nedelju dana nakon što je predsednik Federalnih rezervi Jerome Powell otvorio vrata ponovnom ubrzanju tempa povećanja kamatnih stopa, trgovci su ga ponovo zatvorili usred iznenadne erupcije finansijskih pritisaka na nivou američkih regionalnih banaka.
Najčitanije s Bloomberga
Ekonomisti predvođeni Janom Hatziusom iz Goldman Sachs Group Inc. rekli su da više ne očekuju da će Fed sljedeće sedmice povećati stopu, navodeći "nedavni stres u bankarskom sistemu".
Dvogodišnji prinosi trezora su pali za 25 baznih poena na 4.34%, u pravcu njihovog najvećeg trodnevnog pada od oktobra 1987. godine, kada su dionice crnog ponedjeljka slomile zapanjena tržišta.
Izlazak štediša iz Silicon Valley Bank i Signature banke krajem prošle sedmice pokazao je krizu povjerenja u imovinu zajmodavca, što je podstaklo američke regulatore na akciju u nedjelju kako bi obuzdali problem.
Fed je uspostavio novo sredstvo za hitne slučajeve kako bi bankama omogućilo da založe niz visokokvalitetnih sredstava za gotovinu na rok od godinu dana. Regulatori su se takođe obavezali da će u potpunosti zaštititi čak i neosigurane štediše u SVB-u.
Iako bi te mjere trebale obezbijediti "značajnu likvidnost bankama koje se suočavaju s odlivom depozita i poboljšati povjerenje među štedišama", Hatzius je ipak povukao svoj prethodni poziv za povećanje od četvrtine procentnog poena na sastanku od 21. do 22. marta i rekao da postoji "značajna neizvjesnost" u vezi s tim dalje od tada.
Yields Tumble
Prinosi na dvogodišnje trezorske zapise porasli su prošle srijede iznad 5%, na najviši nivo od 2007. godine, nakon što je Powell signalizirao da je na stolu povećanje stope od 50 baznih poena ako nadolazeći ekonomski izvještaji budu i dalje bili vrući ispred ovomesečni sastanak.
Vjerovatno je da će Fed sljedeće sedmice povećati stope za četvrtinu poena, nakon što su trgovci prošlog četvrtka vidjeli bolje od 75% šanse za povećanje od pola boda. Stopa fondova Fed-a mogla bi dostići vrhunac na oko 5% za šest mjeseci od sada, pokazuje OIS kriva, u odnosu na terminalnu stopu od 5.74% koja je iznosila u srijedu.
Tržišta eurodolara prešla su na klađenje na dva smanjenja stope Fed-a u drugoj polovini ove godine. Trgovci swapovima su također smanjili svoje projekcije za šestomjesečne promjene u stopama centralnih banaka u osam velikih razvijenih tržišnih ekonomija, a Kanada i Norveška su zadržale politiku u tom vremenskom okviru.
Rasplamsaj se
“Nastavljamo da tražimo povećanje od 25 baznih poena na sastanku sljedeće sedmice,” rekao je Michael Feroli, glavni američki ekonomista u JPMorgan Chase & Co., u bilješci u nedjelju. “Čak i prije nego što su se problemi razbuktali u bankarskom sektoru, mislili smo da bi potez od 50 baznih poena bio nepromišljen, a mi i dalje mislimo da je to slučaj.”
Pomjeranje manjeg obima — ili čak pauziranje kampanje zaoštravanja — dalo bi Pauelu i njegovim kolegama više vremena da procijene da li u bankarskom sistemu ima novih problema. Visoki zvaničnik američkog ministarstva finansija rekao je novinarima u pozivu u nedjelju da postoje neke institucije koje izgledaju kao da imaju neke sličnosti sa SVB-om, a možda i sa Signature-om.
"Možda će proći neko vrijeme prije nego što se u potpunosti ukaže na posljedice kolapsa SVB-a", napisali su Tom Kenny i Arindam Chakraborty, ekonomisti Australia & New Zealand Banking Group, u bilješci u ponedjeljak. „Tržišta moraju imati na umu rizik od zaraze, pogoršanje osjećaja rizika i potencijalno širu finansijsku krizu.”
U međuvremenu, ekonomski podaci se još čekaju. Kreatori politike Fed-a će u utorak dobiti najnovije podatke o inflaciji, s indeksom potrošačkih cijena za februar. Ekonomisti smatraju da je CPI porastao za 0.4% u odnosu na prethodni mjesec, što je neznatno u odnosu na rast od 0.5% u januaru.
(Ažuriranja sa Goldmanovim ukidanjem opklade na povećanje stope)
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/fed-bets-pared-goldman-scraps-031122728.html