(Bloomberg) -
Brzi pad Velike Britanije iz stabilnosti u krizu prijeti da razotkrije krhkost globalnih napora da se uguši inflacija, podižući bauk haosa koji se širi finansijskim tržištima.
Volatilnost je porasla na najviši nivo od marta 2020. na svim tržištima valuta i obveznica. Globalni pokazatelj tržišnog rizika Bank of America također je skočio na nivo koji nije viđen od početka pandemije. Sadašnji i bivši vladini zvaničnici u SAD-u upozorili su na potencijalno prelijevanje.
„Strah je zarazan“, rekao je Ben Kumar, viši strateg za investicije u Seven Investment Management LLP. “Veća volatilnost obveznica u Velikoj Britaniji uzrokovana likvidacijom fondova dovodi do rasprodaje funte zbog nestabilnosti, što dovodi do odljeva dionica iz UK, što dovodi do paralelnih rasprodaja širom svijeta.”
Događaji poput ruskog neplaćanja 1998. i, u skorije vrijeme, grčke dužničke krize pokazuju kako pojedinačne zemlje mogu izazvati veća finansijska previranja. Ovaj put postoji strah da britanske nevolje otkrivaju koliko brzo mogu izbiti tenzije između monetarne i fiskalne politike. Centralne banke koje vode agresivnu borbu protiv inflacije ugrožavaju teško stečeni ekonomski oporavak.
Vlada Ujedinjenog Kraljevstva mogla bi promijeniti kurs, ali trenutno ne pokazuje sklonost da revidira svoj budžetski plan nakon što je paket smanjenja poreza doveo do pada funte i podstakao Banku Engleske da interveniše na tržištu obveznica.
Bivši ministar finansija Lawrence Summers uporedio je niz rizika sa kojima se globalna ekonomija suočava s ljetom 2007. godine prije krize, a sadašnji problemi u Velikoj Britaniji samo su jedan primjer potencijalnih kvarova.
Pročitajte više: Problem penzija koji je prijetio da uništi tržište pozlaće
Promjenjivost valuta na više tržišta ostala je povišena u petak čak i nakon što je funta nadoknadila gotovo sve svoje gubitke nakon obećanja Banke Engleske da će neograničeno kupovati obveznice sa dužim dospijećem. Prinosi desetogodišnjih američkih obveznica kretali su se u tandemu s britanskim nazimicama cijele sedmice.
„Vatilnost valuta stvara trajnu volatilnost Trezora, a takođe čini da je slanje poruka i promjena politika od centralnih banaka sve lakšim za dovođenje u pitanje“, napisao je Michael Purves, osnivač Tallbacken Capital Advisorsa. „U širem smislu, ovo će učiniti kupovinu imovine sa održivim rizikom još izazovnijom.”
Funta je obnovila pad nakon što se pokazalo da vlada premijerke Liz Truss ne planira podleći pritisku tržišta niti poslušati savjete Međunarodnog monetarnog fonda. Truss krivi ruski rat u Ukrajini kao događaj koji je uzdrmao globalna tržišta.
„Debakl britanske politike bio je veliki pokretač nedavne tržišne akcije“, rekao je Dan Suzuki, zamjenik glavnog direktora za investicije u Richard Bernstein Advisors. „S obzirom na snažne makro paralele visoke inflacije, usporavanja rasta i pooštravanja monetarne politike na većini tržišta, investitori često ekstrapoliraju nove političke akcije u jednoj regiji na druge regije.”
Drugi kažu da je prerano brinuti o široj finansijskoj krizi. To bi se moglo dogoditi samo ako rasprodaja u Velikoj Britaniji počne narušavati funkcioniranje tržišta američkih obveznica, smatra Ed Al-Hussainy, viši strateg za kamatne stope u Columbia Threadneedle Investments.
"Do sada je to pogoršavalo lošu likvidnost na našoj strani, ali nedovoljno da izazove zabrinutost za finansijsku stabilnost", rekao je.
Ali teško je zanemariti koliko su tržišta Ujedinjenog Kraljevstva isprepletena sa svojim razvijenim kolegama. Kao veliki globalni finansijski centar, UK ima trilione uloženih u globalnu i američku imovinu. Osim toga, tržišta se kreću više u tandemu, a jedna mjera pokazuje međusobnu korelaciju sredstava blizu svog najvišeg nivoa u 17 godina.
„Tržište pozlaćeno je specifično za Veliku Britaniju, ali sve ovo vodi u istom smjeru zabrinutosti oko inflacije,“ rekla je Seema Shah, glavni globalni strateg u Principal Global Investors za Bloomberg TV. “Možete reći da je isti pokret svuda.”
(Ažuriranja sa komentarom Tallbackena u 8. paragrafu)
Više ovakvih priča dostupno je na bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/fear-contagious-uk-crisis-risks-130351498.html