Trgovac radi kao ekran koji prikazuje informacije o trgovanju za BlackRock na spratu Njujorške berze (NYSE) u Njujorku, 14. oktobra 2022.
Brendan McDermid | Reuters
LONDON — Zarada evropskih kompanija bila je iznenađujuće otporna u četvrtom tromjesečju 2022., a čini se da će se tržišni rezultati kontinenta nastaviti nad američkim, prema BlackRock.
Kako se sezona zarada završava, gigant s Wall Streeta je u bilješci od utorka naglasio da evropska zarada u četvrtom tromjesečju pokazuje da se korporativno zdravlje širi izvan osnovnih sektora bankarstva i energetike u regionu.
„Kompanije u Evropi iznenadile su analitičare svojim nedavnim učinkom u zaradi. Regionalne berze su dobro funkcionisale od godine do danas, ali su i dalje na diskontu kako na istorijskoj osnovi, tako i u odnosu na konkurente u SAD”, rekla je Helen Jewell, zamenica glavnog direktora za investicije u BlackRock Fundamental Equities za EMEA.
Banke i energija uživali su u odličnoj četvrtoj četvrtini, BlackRock je napomenuo da je zarada na panevropskoj Stoxx 600 indeks su do kraja februara porasle za oko 8% godišnje, čak i bez energetskog sektora.
„Evropa je jedina regija na globalnom nivou u kojoj su se revizije zarade za 2024. vratile na pozitivnu teritoriju“, rekao je Jewell.
“Zarada u Velikoj Britaniji je također bila pozitivno iznenađenje, čak i kada se prilagodi veličini finansijskog i energetskog sektora.”
Jewell je sugerirao da će se zamah za evropske banke, koje su potaknule pozitivne kamatne stope, vjerovatno nastaviti, budući da procjene ostaju atraktivne.
Indeks Euro Stoxx Banks je u utorak ujutro porastao za skoro 24% od početka godine do danas, ali Jewell je napomenuo da snaga zarade znači da omjer cijene i zarade ostaje ispod dugoročnih prosjeka za sektor.
Odnos cijene i zarade određuje da li je kompanija precijenjena ili potcijenjena mjerenjem trenutne cijene dionice u odnosu na njenu zaradu po dionici.
“Sredinom prošle godine smo imali povoljne finansijske rezultate i vjerujemo da je sektor sposoban za daljnji bolji učinak u 2023. jer Evropska centralna banka ostaje posvećena kontroli inflacije, a više stope mogu dovesti više banaka u poziciju da vrate gotovinu dioničarima, “, rekao je Jewell.
Energetski smjerovi u Velikoj Britaniji i Evropi ostvarila rekordnu zaradu u četvrtom kvartalu na pozadini rastućih cijena nafte i plina, ali toplija zima je od tada dovela do niže fizičke potražnje od očekivane.
U srednjoročnom periodu, BlackRock i dalje predviđa ograničenje ponude i vidi da će europske naftne kompanije nastaviti stvarati ogromne novčane tokove.
„Ove kompanije trguju sa popustom u odnosu na američke kolege i nastavljaju da izdvajaju značajna ulaganja u obnovljive oblike energije“, dodao je Jewell.
Uprkos dosadašnjoj otpornosti, ona je istakla važnost profitnih marži u 2023., budući da centralne banke nastavljaju da pooštravaju monetarnu politiku i privode kraju eru jeftinog novca.
Oko 60% evropskih kompanija nadmašilo je prodajna očekivanja u četvrtom tromjesečju, dok je samo oko 50% nadmašilo profit, prema podacima MSCI prikupljenim krajem februara. Slična slika se pojavljuje u Velikoj Britaniji
„Ovo se poklapa sa onim što su nam kompanije u različitim sektorima rekli o rastućem uticaju inflacije plata u trenutku kada je usporavanje ekonomskog rasta otežalo prenošenje troškova. Vjerujemo da bi kompanije s većom izloženošću troškovima plata mogle nastaviti s problemima u 2023.“, rekao je Jewell.
„Vidimo mnoge mogućnosti za investitore u regionu, iako je važno biti selektivan jer pritisak na profitnu maržu može dovesti do disperzije među sektorima i unutar industrija."
Izvor: https://www.cnbc.com/2023/03/07/blackrock-european-companies-showing-surprise-resilience-and-better-value-than-the-us.html