Walmart
NYSE
kupiti • Cijena 148.21 USD 17. maja
od Gugenhajma
Walmart je objavio korigiranu zaradu po dionici za prvi kvartal od 1.30 dolara, 16 centi ispod naše procjene. Ovo je bilo razočaravajuće tromjesečje, ali vjerujemo da [povlačenje od 17. maja] predstavlja inkrementalnu priliku za kupovinu za dugoročne investitore (dionice su pale za 11% unutar dana, u odnosu na rast od 2% za
SPDR S&P Maloprodaja
ETF).
Prodavac je prijavio solidnu prodaju u svim segmentima; bili bismo više zabrinuti zbog ovih rezultata da postoji problem s prodajom u Walmartu. Konsolidovana bruto marža je pala za 87 baznih poena (SAD, pad od 38 baznih poena), znatno ispod naših očekivanja. [Bazni poen je 1/100 procentnog poena.] Postojala su tri glavna izazova u pogledu profita u kvartalu: brzo i značajno povećanje cijena goriva, neefikasnost planiranja u vezi sa radnom snagom pogođenom Covidom i veći troškovi lanca nabavke i nivoi zaliha….Sada predviđamo izvesno zadržavanje povišenih troškova zbog inflacije i logističkih prepreka. Smanjujemo naše procjene EPS-a za fiskalnu 2022/2023. na 6.40 USD/7 USD sa 6.75 USD/7.25 USD, kao i našu ciljnu cijenu na 175 USD (sa 185 USD ranije).
JD.com
Nasdaq
kupiti • Cijena 53.67 USD 18. maja
od Benchmark Research
JD.com je isporučio solidne rezultate u prvom tromjesečju uz snažan krajnji rezultat, ali je vodio rast u drugom tromjesečju ispod očekivanja, što se može pripisati blokadama Covid-a i poremećajima u logistici. Iako Covid ostaje najveća varijabla za izglede za rast JD-a u narednim kvartalima, važno je napomenuti da
1) JD nastavlja da zauzima tržišni udeo, sa ojačanom svešću o brendu i produbljenim partnerstvom brenda/trgovca, zahvaljujući svom lancu snabdevanja i logističkim sposobnostima; i
2) JD ima otporne izglede za profitabilnost, uprkos [vjerovatnom] kratkoročnom smanjenju prihoda. Nedavna optimizacija njenog poslovanja i ulaganja omogućava vitkiju i efikasniju organizaciju. Ovo potencijalno obećava veću moć rasta zarada kada se normalizirani rast prihoda vrati. JD bi trebao i dalje biti relativno bolji u kineskom prostoru e-trgovine. Ponavljamo našu ocjenu za kupovinu i snižavamo ciljnu cijenu na 106 USD [sa 117 USD], na osnovu naše procjene sume dijelova.
Palo Alto Networks
Nasdaq
Nadmašiti • Cijena 436.37 USD 19. maja
by BMO Research
Izvještaj Palo Alto Network-a [zarada u fiskalnom trećem kvartalu] ponudio je mnoge naglaske za koje mislimo da će podržati dionice, čak i usred turbulentne tehnološke trake, predvođene naplatom od 40% u odnosu na prethodnu godinu i rastom FCF [slobodnog novčanog toka]. [Kompanija za sajber sigurnost] može održati visok rast od 20% FCF u narednih nekoliko godina. Nadalje, vjerujemo da će investitori nastaviti da preferiraju dionice s okvirima procjene zasnovanim na razumnim višekratnicima slobodnog novčanog toka, umjesto na pričama o rastu sa slabim maržama/FCF. Stoga s lakoćom ponavljamo našu ocjenu nadmašnosti i oznaku najboljeg izbora za Palo Alto. Ali mi snižavamo našu ciljnu cijenu [na 615 USD sa 685 USD ranije], odražavajući stanje procjene na tržištu softvera.
Analogni uređaji
Nasdaq
Nadmašiti • Cijena 159.92 USD 18. maja
autor Raymond James
Ponavljamo našu ocjenu Outperform i ciljnu cijenu od 210 USD nakon snažnog izvještaja Analog Devices-a u martu i prognoze. Kompanija je ponovila komentare koje smo čuli od svojih kolega prije mjesec dana, ukazujući da potražnja za [kompjuterskim čipom] ostaje jaka, a ponuda i dalje mala, uprkos glasnom neslaganju tržišta. Gledajući naprijed, dodatni kapaciteti koji će biti uključeni u drugoj polovini ove godine trebali bi doprinijeti prihodima i omogućiti kompaniji da nadoknadi neispunjene zaostatke, sve dok potražnja postoji. Osim toga, smatramo da je jedna od najvećih stvari po kojima se Analog Devices razlikuje od svojih kolega, njegova sposobnost da modulira kapacitet tokom pada tako što povećava ili smanjuje kapacitet ljevaonice—za razliku od
Texas Instruments
(ticker: TXN), koji dodaje kapacitet kako bi se u potpunosti zadovoljile potrebe za kapacitetom interno, i drugi analogni/mešoviti signali ravnopravni, koji su bili primorani da potpišu ugovore uzmi ili plati koji ograničavaju fleksibilnost.
Tupperware marke
NYSE
kupiti • Cijena 6.33 USD 18. maja
od Lane Research
Svodimo naše procjene na znatno ispod konsenzusa kako bismo odražavali mekoću u Aziji, posebno u Kini, zbog pandemije, iu Evropi, zbog geopolitike, kao i ukupnu mekoću u Sjevernoj Americi, posebno u SAD-u, zajedno sa kontinuiranim rast dolara u odnosu na većinu stranih valuta. Osim toga, vjerujemo da će negativna prodajna poluga i inflacija na širokoj osnovi disproporcionalno utjecati na Tupperware, s obzirom na njegov globalni proizvodni otisak, koji zahtijeva veću komponentu fiksnih troškova od većine drugih kompanija koje pratimo.
Međutim, vjerujemo da je kompanija još uvijek na samom početku svojih napora da pravilno unovči brend Tupperware, a prema trenutnim procjenama, čak i prema našim procjenama koje su znatno ispod konsenzusa, strpljivi investitori mogu gledati unazad na ovaj period kao na vrlo atraktivna ulazna tačka u dionice. Ciljana cijena: 12.50 USD.
Da biste razmotrili ovaj odjeljak, materijal treba poslati na [email zaštićen].