(Bloomberg) – Kada je Sam Bankman-Fried imao svih 25 godina, predstavio je svoj novonastali biznis ulaganjima u kriptovalute investitorima iz Silikonske doline – samo da bi se oni nasmejali njemu i njegovim pomoćnicima zbog nedostatka iskustva i znanja o kriptovalutama.
Najčitanije s Bloomberga
„Niko od nas ranije nije vodio kompaniju i željeli bismo 100 miliona dolara do sljedećeg utorka“, rekao je Bankman-Fried Davidu Rubensteinu u avgustu o zahtjevu. “To nije bio baš uvjerljiv teren za investitore.”
Ubrzano pet godina naprijed i Bankman-Fried je postao, po vlastitim riječima, jedan od „najvećih svjetskih prikupljača sredstava“.
Bankman-Fried se na kraju upustio u neke od najpoznatijih firmi u Silicijumskoj dolini kako bi prikupio milijarde za svoj FTX. Nakon brzog kolapsa u proteklih nedelju i po dana, taj podvig sada izgleda kao jedan od najvećih promašaja due diligence-a ikada.
FTX-ov spisak onih koji podržavaju plave čipove uključivao je fondove kao što je Ontario Teachers' Pension Plan, fond od 242.5 milijardi kanadskih dolara (181 milijardu dolara) koji je decenijama ulagao novac u privatne kompanije i poznat je po aktivnom interesovanju za korporativno upravljanje kompanijama koje ulaže u.
Ontario Teachers uložili su 75 miliona dolara u dva FTX entiteta u oktobru 2021. u sklopu runde prikupljanja sredstava od 420 miliona dolara, zajedno sa drugim velikim investitorima kao što su Tiger Global Management i singapurski državni Temasek Holdings. Tri mjeseca kasnije, kanadski fond je uložio 20 miliona dolara u FTX.US.
Oko 300 miliona dolara od tog oktobarskog finansiranja otišlo je u ruke Bankman-Frieda, koji je prodao dio svog ličnog udjela u kompaniji, objavio je The Wall Street Journal, pozivajući se na finansijske zapise FTX-a i ljude koji su upoznati sa transakcijom.
Kupovina dionica FTX-a prošla je kroz teže nego uobičajeno ulaganje za ulaganje te veličine u Teachers-u, s više investicionih odbora koji su to pregledali, prema osobi koja je upoznata s tim. Investiciju je podržala Olivia Steedman, cijenjena šefica ogranka rizičnog kapitala, koja je u fondu već dvije decenije.
“Prije ulaganja, naši investicijski timovi proveli su godine prateći prostor digitalne imovine,” rekao je Dan Madge, glasnogovornik Teachers-a, u izjavi za Bloomberg. “Teza TVG-a bila je da razmjene, poput FTX-a, mogu pomoći da preciziramo naše perspektive o digitalnoj imovini bez izlaganja plana značajnim rizicima jedne kriptovalute. TVG je proveo mnogo mjeseci na pažljivom radu FTX-a, u partnerstvu sa iskusnim vanjskim savjetnicima, kako bi nam omogućili procjenu rizika povezanih s investicijom.”
Nastavnici sada otpisuju cjelokupnu investiciju od 95 miliona dolara u FTX.
Crveni zastave
Penzioni fond je ranije branio svoj proces kao "robustan" u saopštenju u četvrtak, dodajući da "nijedan proces dubinske pažnje ne može otkriti sve rizike, posebno u kontekstu novonastalog tehnološkog poslovanja".
Ipak, činilo se da je proces u Ontariju promašio crvene zastavice – uključujući FTX-ov sukob interesa sa Alameda Research-om i nedostatak odgovarajućeg odbora direktora.
Ovo posljednje je posebno čudan promašaj za Teachers, koji je rano usvojio stav da penzioni fondovi treba da obrate veliku pažnju na odbore i upravljanje svojim investicijama i otkriju svoje glasanje o javnim preduzećima. Fond i njegov prvi izvršni direktor, Claude Lamoureux, bili su ključni za osnivanje Kanadske koalicije za dobro upravljanje, saveza institucionalnih investitora, prije dvije decenije.
Ontario Teachers je rekao da FTX pozicija čini manje od 0.05% imovine fonda, "mala izloženost području u nastajanju u sektoru finansijske tehnologije".
Neki stručnjaci brane pristup. “Moramo shvatiti da je rast kriptovaluta u proteklih pet, šest, sedam godina bio ogroman,” rekao je Sebastien Betermier, vanredni profesor finansija na Univerzitetu McGill, u telefonskom intervjuu. „Iz perspektive dugoročnog investitora kao što je penzioni fond, postavlja se pitanje da li da uložimo deo našeg bogatstva u kriptovalute?“
Ovo je drugi put u tri mjeseca da je veliki kanadski penzijski menadžer bio primoran da u potpunosti otpiše kripto investiciju koju je nedavno napravio. U avgustu je Caisse de Depot et Placement du Quebec označio svoj udio od 150 miliona dolara u Celsius Network LLC na nulu nakon što je zajmodavac kriptovalute propao.
Ontario Teachers je 2019. pokrenuo svoj odjel za poduhvate pod vodstvom Steedmana, koji je ranije radio u jedinici za infrastrukturu i prirodne resurse. Prošle godine, grupa za poduhvat, koja se sastoji od oko 25 investicijskih profesionalaca u Torontu, Londonu, Hong Kongu i San Francisku, prijavila je povrat od 39% na svoj portfelj. Njegove investicije uključuju neke veće kompanije, poput Space Exploration Technologies Corp. Elona Muska, poznatijeg kao SpaceX.
„Kao globalni, tehnološki vođen inovator u finansijskom sektoru, FTX se dobro uklapa u naš mandat“, rekao je Steedman u saopštenju za javnost u kojem je najavljeno prikupljanje sredstava u oktobru 2021., koje je uključivalo Sequoia Capital, Lightspeed Venture Partners i Tiger Global Management. Sequoia je prošle sedmice zapisala svoju investiciju od 214 miliona dolara u FTX.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/investor-studied-crypto-years-then-190000617.html