Nedavna volatilnost pokazuje da je model Bitcoin Stock-to-Flow prvi put probijen

Samoopisani Bitcoin maksimalista Rob Wolfram pravi grafikon cijene BTC-a u odnosu na model Stock-to-Flow.

U grafikonu ispod, stručnjak za IT sigurnost je objasnio da tamnoplava oblast predstavlja jednu standardnu ​​devijaciju greške od predviđene cijene po modelu S2F. Istovremeno, svijetloplava oblast pokriva dvije standardne devijacije greške od očekivane cijene.

Međutim, sa nedavnim pad cijenama, Bitcoin je potonuo na samo 17,600 dolara 18. juna i po prvi put probio donju granicu svijetloplave zone, dovodeći u pitanje valjanost S2F modela.

Šta je model Bitcoin Stock-to-Flow?

Model S2F je kreiran u martu 2019. od strane anonimnog Twitter naloga @100trillionUSD, također poznat kao Plan B.

Model koristi postojeći model od zaliha do protoka koji je prvobitno formulisan za upotrebu sa robom, kao što su zlato i paladijum. Model tvrdi da je moguće predvidjeti cijenu sredstva na osnovu njegove oskudice tokom vremena.

Drugim riječima, ovaj model ispituje odnos između toka (ili iskopanog godišnjeg obima tokena) i zaliha (ili tokena u opticaju).

Predviđa se da će cijena bitkoina dostići 100,000 dolara do sredine 2024. i 1,000,000 dolara do sredine 2025. godine.

Ipak, prvi put prekoračenjem donje granice, postoje dokumentovani dokazi da je model nevažeći.

Ograničenja modela Stock-to-Flow

U prošlosti, kritičari su isticali nekoliko razloga za ograničenja modela. Najvažnija je pretpostavka da je oskudica ili ponuda jedini pokretač vrijednosti. Ovo ne uzima u obzir druge bitne pokretače cijena, odnosno učinak potražnje.

Možda je najosnovnija teorija o cijeni odnos između ponuda i potražnja. U tom slučaju, kada ponuda premaši potražnju, cijene će pasti. A kada potražnja premaši ponudu, cijene će rasti.

Međutim, S2F model preskače utjecaj potražnje za Bitcoinom, a zanemaruje neočekivane događaje, poput ekonomskog sloma ili događaja Crnog labuda.

Kritičari kažu da modelu nedostaje naučna strogost jer se fokusira samo na oskudicu i crpeći iz skupa podataka koji obuhvata samo 13 godina.

Kao odgovor na kršenje donje granice, Writer and Mining Analyst Zack Voell je tvitovao da Bitcoin nije mrtav. No, u nastavku govoreći da je S2F razotkriven kao prevara.

Bitcoin nije mrtav.

Ali prevara Stock-to-Flow apsolutno jeste. pic.twitter.com/ZYZ0NR8n92

- Zack Voell (@zackvoell) Juni 19, 2022

Sljedeće sedmice će otkriti da li je kršenje bilo izvanredno ili je znak da će doći još gore.