Status Bitcoina kao hedžinga od inflacije bio je pod lupom na trenutnom tržištu, ali stručnjaci ukazuju na izuzetne tržišne uslove.
Bitkoin je projektovan kao mnogo stvari od njegovog nastanka 2009. Međutim, aspekti o kojima se najviše govorilo su zamenljivi oblik budućeg novca i zaštita od inflacije.
Poslednji Bitcoin (BTC) ciklus prepolovljenja (događaj prepolovljenja blok nagrade koji se dešava otprilike svake četiri godine) poklopio se s bijesnom pandemijom COVID-19, koja je učvrstila vjerovanje mnogih ljudi u novonastalu tehnologiju kao pravu zaštitu od inflacije i svjetskih nereda. Godinu dana kasnije, međutim, BTC je izgubio 75% svoje tržišne kapitalizacije i malo njih bi se složilo sa teorijom zaštite od inflacije.
Tokom prošlogodišnjeg ciklusa rasta, kao što su Microstrategy, Tesla i brojne druge javne kompanije, udvostručili su aspekt zaštite Bitcoina od inflacije dodavanjem Bitcoina u riznicu svojih kompanija. Microstrategy je počela da kupuje BTC kada se cena vrhunske kriptovalute trgovala u rasponu cena ispod 10,000 dolara i nastavila je da kupuje sve dok tržište nije dostiglo vrh sa cenom BTC blizu 69,0000 dolara.
Odluka je u početku izgledala vrlo unosno jer je cijena BTC-a svakog mjeseca dostizala nove maksimume, a mnogi u kripto zajednici su pozdravili izvršnog direktora Microstrategyja kao krstaša za slučaj zaštite od inflacije Bitcoin-a. Međutim, sentiment u zajednici se brzo promijenio pojavom medvjeđeg tržišta, koje se samo pogoršalo s rastućom inflacijom uzrokovanom raznim geo-političkim pitanjima poput rata u Ukrajini i kasnijih kriza snabdijevanja hranom i energije.
Trenutno su stope inflacije dotakle nove maksimume širom svijeta i mnoge zemlje se bore da izbjegnu recesiju. Bitcoin, kao i većina drugih sredstava, bori se da ostane unosna opcija ulaganja, ali to ne mora značiti da je potpuno propao kao zaštita od inflacije, kažu neki.
Kasper Vandeloock, izvršni direktor u kvantitativnoj firmi za trgovinu kriptovalutama Musca Capital, vjeruje da je BTC i dalje među najjačom imovinom uprkos padu, ali to zavisi od toga kako se formuliše:
„Naravno, pao je za 75%; međutim, to je u poređenju sa najjačom imovinom tamo, ako ga uporedimo sa valutama kao što je turska lira, pokazuje više snage. Osim toga, nije nalik drugim hedžijama kao što je zlato koje nikada nisu imale veliki pad. Jedan faktor na koji mnogi ljudi zaboravljaju je da je zaštita od inflacije neka vrsta stvari 'osiguranja' kao što su nekretnine, dok je zlato teško pohraniti i prodati jer je nelikvidno. Bitcoin nudi mnoge prednosti koje ta sredstva nemaju.”
Govoreći o ulozi Microstrategyja, Vandeloock vjeruje da je opklada kompanije Fortune 500 više nego uspjela kada je u pitanju MicroStrategy: „Pošto ne možemo dobiti fond kojim se trguje na berzi, kako možemo stvoriti vozilo kako bi drugi mogli spekulirati o cijena Bitcoina? To je ono što MicroStrategy pokušava postići i u tome su uspjeli.”
Ideja da Bitcoin bude zaštita od problematičnih finansijskih tržišta proizlazi iz svojstava vrhunske kriptovalute kao što je fiksna ponuda od 21 milion sa centralnom kontrolom njene monetarne politike. Zagovornici bitkoina vjeruju da bi oskudna zaliha dodana uz rastuće prihvaćanje u mainstreamu na kraju učinila boljom zaštitom od inflacije od zlata i drugih sličnih sigurnih sredstava. Drugi vjeruju da će vremenski okvir također igrati ključnu ulogu, s obzirom da je BTC još uvijek u nastajanju klasa imovine u poređenju s ostalima.
Jačanje dolara
Neizvjesna pozicija Bitcoina kao zaštite od tržišnih uvjeta može se pripisati nekoliko faktora, uključujući niz makroekonomskih. Trenutni pad tržišta nije samo zbog krhkog finansijskog tržišta, već su tržišni uslovi pogoršani nekoliko vanjskih kriza kao što su tekuće geopolitičke tenzije koje su zauzvrat podstakle finansijsku nestabilnost.
Stručnjaci smatraju da u vremenima geopolitičke krize američki dolar postaje primarna zaštita od inflacije. Martin Hiesboeck, šef blockchaina i kripto istraživanja u Upholdu, rekao je za Cointelegraph da nijedna od imovine trenutno ne nudi zaštitu od inflacije zbog snage USD:
“Svi smo mislili da će Bitcoin biti zaštita od inflacije, ali ispostavilo se da je u vremenima rata sigurno utočište još uvijek američki dolar, koji predviđa vojnu moć više od decentraliziranih kompjuterskih mreža poput Bitcoina. Kripto je naštetio jakim USD, kao i mnoštvu phishing prevara i hakova koji su se dogodili od početka godine.”
Dodao je da istinski decentralizovana priroda Bitcoina umanjuje njegovu privlačnost tokom sukoba, jer ga ne podržava nijedna vlada. Dakle, glavne varijable koje izazivaju zabrinutost su „ruski rat u Ukrajini i Fed-ov pogled na inflaciju. Stavite ovo dvoje zajedno i videćemo kontinuiranu snagu USD i zauzvrat slabost Bitcoina.”
Drugi stručnjaci vjeruju da bi svojstva zaštite od inflacije Bitcoina trebala biti viđena dugoročno, a ne u trenutnom vremenskom okviru. Možda se čini da Bitcoin trenutno nije zaštita, ali ako uzmemo 10-godišnji vremenski okvir, BTC je definitivno nadmašio većinu imovine.
Alex Tapscott, generalni direktor kompanije za upravljanje digitalnim sredstvima Ninepoint Partners, rekao je za Cointelegraph da je tokom tekuće finansijske krize većina stabilnih i sigurnih sredstava utočišta jednako stradala. Dodao je da bi se Bitcoin mogao pokazati kao zaštita od inflacije na dugi rok i objasnio:
“U periodima ekstremnog finansijskog pritiska, američki dolar raste na račun svih ostalih sredstava. Najobičnije 'stabilne' investicije poput državnih obveznica, blue chip dionica, pa čak i zlata su pretrpjele štetu, a Bitcoin nije izuzetak. Međutim, Bitcoin je još uvijek dobar dodatak dobro diverzificiranom portfelju. Njegova istorijski niska korelacija i evidencija velikih prinosa čine ga pogodnim za dugoročni pristup investitorima.”
Bitcoin je, tokom protekle decenije, prošao kroz brojne cikluse uspona i padova, ali ono što je ostalo konstantno je njegov sveobuhvatni rast u smislu vrijednosti i kao klase imovine. Vrhunska kriptovaluta bila je na dugom putu od toga da se smatra internetskim balonom do toga da postane riznica za kompanije sa liste Fortune 500. Međutim, Bitcoin je još uvijek relativno mlada imovina.
Bitcoin nije jedini koji je pao
Kako inflacija raste, većina trgovaca na malo traži vrijednu imovinu, a ne sigurno utočište. Ovo je jedan od razloga zašto su tradicionalna zaštita zlata od inflacije, pa čak i bitkoina, postali manje atraktivni.
Nick Saponaro, izvršni direktor dobavljača kripto infrastrukture Divi Labs, rekao je za Cointelegraph da će BTC i dalje biti zaštita od “opasnosti centralizirane i neuspjele ekonomske strukture. Bitcoin je ostao imovina s najboljim učinkom više od jedne decenije i, bez obzira na svoj narativ, ostat će interesantan kako za velike institucije tako i za glavne ulične investitore.
Dodao je dalje da nije neuobičajeno da zalihe vrijednosti „preuzmu udarac u ranoj recesiji uz skokove u kasnoj fazi. Međutim, ne bih se iznenadio da vidim da se roba poput zlata i bitkoina oporavi prije većine drugih sredstava kada budemo duboko u ropstvu recesije.”
Steven Lubka, izvršni direktor usluga za privatne klijente u Bitcoin menadžeru imovine Swan Bitcoin, objasnio je da je inflacija potrošačkih cijena uzrokovana nestašicama loša za Bitcoin kao i za zlato:
“Kada su se SAD uključile u ogromnu monetarnu ekspanziju, Bitcoin je bio klasa imovine s najboljim učinkom. Ako ste kupili Bitcoin na dan kada su stimulativne provjere objavljene, još uvijek ste u velikoj mjeri nadmašili S&P 500 čak i sa današnjim nedavnim povlačenjem cijene. Međutim, čitavu 2022. nismo bili u monetarnoj ekspanziji, već u monetarnoj kontrakciji. Monetarna baza (i valuta i imovina) su se smanjile, a kamatne stope su naglo porasle. Ne tražite dalje od toga kako se zlato, originalna 'zaštita od inflacije', ponašalo. Pao je zajedno sa svim ostalim uprkos visokom CPI.”
Ako država stvori više fiat novca, ponuda novca će se povećati. Kao što je evidentno kroz istoriju da kada više novca cirkuliše, tržišna kapitalizacija BTC se često povećava, što ukazuje da BTC zaista deluje kao zaštita od ove vrste inflacije. Jednostavno rečeno, ako se ubrzava ekspanzija fiat valuta, ubrzava se i tržišna kapitalizacija svih Bitcoina.
Konstantin Anissimov, glavni operativni direktor u kripto berzi CEX.IO, rekao je za Cointelegraph da BTC pomaže u zaštiti od određenih vrsta inflacije. Međutim, još uvijek postoje faktori koji utiču na imovinu izvan inflacije, objasnio je:
„Koreni inflacije cena mogu biti ugrađeni u geopolitički pejzaž i oseke i oseke globalne ekonomije. Ovo su tačke od kojih je malo sredstava zaštićeno, a BTC nije izuzetak. Iako BTC može pomoći u zaštiti od određenih vrsta inflacije, potrebne su neke nijanse da bi se raspakiralo to osjećanje.”
Rast bitkoina kao hedžinga od inflacije bio je značajan na duži rok. Međutim, sadašnji makro uslovi uticali su na finansijska tržišta u svim klasama imovine. Nije samo BTC taj koji nije pokazao otpornost na goruću inflaciju, čak ni neke od najpouzdanijih klasa imovine kao što su zlato ili državne obveznice nisu uspjele da ponude sigurnost na trenutnom tržištu.
Izvor: https://cointelegraph.com/news/is-bitcoin-an-inflation-hedge-why-btc-hasn-t-faired-well-with-peak-inflation