Podaci o Bitcoin opcijama pokazuju da bikovi ciljaju na cijenu od 17 BTC do isteka u petak

bitcoin (BTC) cijena je pala na 15,500 dolara 21. novembra, dovodeći cijenu na najniži nivo u dvije godine. Korekcija koja je trajala 2 dana imala je ukupan pad od 8% i izbrisala je 230 miliona dolara vrijednih dugih (kupovinih) fjučers ugovora. 

Pomjeranje cijene je dalo lažni utisak medvjedima da je istek opcija ispod 15,500 dolara na isteku opcija 9. decembra izvodljiv, ali je malo vjerovatno da će se te opklade isplatiti kako se rok približava.

Od godine do danas, cijena bitkoina je pala za 65% za 2022., ali vodeća kriptovaluta ostaje među 30 najboljih svjetskih razmjenjivih sredstava ispred tehnoloških divova kao što su Meta Platforms (META), Samsung (005930.KS) i Coca-Cola ( KO).

Glavna zabrinutost investitora i dalje je mogućnost recesije ako američke Federalne rezerve podignu kamatne stope duže od očekivanog. Dokaz za to dolaze iz podataka od 2. decembra koji su pokazali da je u novembru otvoreno 263,000 radnih mjesta, što ukazuje da je napor Fed-a da uspori ekonomiju i smanji inflaciju i dalje u toku.

7. decembra, direktor Wells Farga Azhar Iqbal napisao je u a Bilješka klijentima koji „sve u svemu, finansijski pokazatelji ukazuju na recesiju na horizontu“. Iqbal je dodao, "uzimajući u obzir invertiranu krivu prinosa, tržišta su jasno spremna za recesiju 2023. godine."

Medvjedi su bili pretjerano pesimistični i snosit će posljedice

Otvoreno interesovanje za istek opcija 9. decembra je 320 miliona dolara, ali stvarna cifra će biti niža jer su medvedi očekivali nivoe cena ispod 15,500 dolara. Ovi trgovci su postali previše samouvjereni nakon što je Bitcoin trgovao ispod 16,000 dolara 22. novembra.

Odnos call-to-put od 1.19 odražava neravnotežu između otvorene kamate (kupovine) od 175 miliona dolara i opcija put (prodaja) od 145 miliona dolara. Trenutno, Bitcoin iznosi 16,900 dolara, što znači da će većina medvjeđih opklada vjerovatno postati bezvrijedna.

Ako cijena bitkoina ostane blizu 17,000 dolara u 8:00 UTC 9. decembra, bit će dostupne samo 16 miliona dolara ovih prodajnih opcija. Ova razlika se dešava jer je pravo na prodaju Bitcoina po ceni od 16,500 ili 15,500 dolara beskorisno ako se BTC trguje iznad tog nivoa nakon isteka.

Bikovi imaju za cilj 18 hiljada dolara kako bi osigurali profit od 130 miliona dolara

Ispod su četiri najvjerovatnija scenarija zasnovana na trenutnim cijenama. Broj opcija dostupnih 9. decembra za instrumente call (bik) i put (medvjed) varira u zavisnosti od cijene isteka. Neravnoteža koja favorizuje svaku stranu predstavlja teoretski profit:

• Između 15,500 i 16,500 USD: 200 poziva naspram 2,100 stavljanja. Neto rezultat favorizuje put (medvjeđe) instrumente za 30 miliona dolara.
• Između 16,500 i 17,000 USD: 1,700 poziva naspram 1,500 stavljanja. Neto rezultat je uravnotežen između medvjeda i bikova.
• Između 17,000 i 18,000 USD: 5,500 poziva naspram 100 stavljanja. Neto rezultat favorizuje call (bikove) instrumente za 100 miliona dolara.
• Između 18,000 i 18,500 USD: 7,300 poziva naspram 0 stavljanja. Bikovi u potpunosti dominiraju rokom isteka sa profitom od 130 miliona dolara.

Ova gruba procjena uzima u obzir put opcije koje se koriste u medvjeđim opkladama i call opcije isključivo u trgovinama od neutralnog do bikovskog. Čak i tako, ovo preveliko pojednostavljivanje zanemaruje složenije strategije ulaganja.

Na primjer, trgovac je mogao prodati put opciju, efektivno steći pozitivnu izloženost Bitcoin-u iznad određene cijene, ali nažalost, ne postoji jednostavan način za procjenu ovog efekta.

Povezano: Institucionalni investitori i dalje gledaju na kriptovalute uprkos padu FTX-a

Bikovi vjerovatno imaju manju maržu da podrže cijenu

Bitkoin bikovi moraju u petak da gurnu cijenu iznad 18,000 dolara kako bi osigurali potencijalni profit od 130 miliona dolara. S druge strane, najbolji scenario medvjeda zahtijeva blagi pritisak ispod 16,500 dolara da bi maksimizirali svoje dobitke.

Bitkoin bikovi su upravo imali duge pozicije s polugom od 230 miliona dolara likvidiran za dva dana, tako da bi mogli imati manju maržu potrebnu da podrže cijenu.

Uzimajući u obzir negativan pritisak tradicionalnih tržišta zbog zabrinutosti za recesiju i podizanja kamatnih stopa, medvjedi će vjerovatno izbjeći gubitak držeći bitkoin ispod 17,000 dolara 9. decembra.