Često, kada analiziramo evoluciju projekata kao što su Bitcoin ili Ethereum, fokusiramo se na performanse cijena njihovih izvornih kriptovaluta, naime BTC i ETH.
Međutim, na ovaj način zapravo analiziramo samo jednu stranu medalje, potpuno zanemarujući drugu. Činjenica je da analiza cijena s jedne strane omogućava razumijevanje onoga što se događa u kratkom roku, ali s druge strane, samo analizom on-chain osnova može se razumjeti evolucija na dugi rok.
Rast Bitcoina i Ethereuma se obraća uprkos cijeni
Ova dihotomija se jasno i nadmoćno pojavljuje kada se uporedi ono što se dogodilo 2022. istovremeno sa cijenom Bitcoina i Ethereuma, s jedne strane, i brojem adresa na kojima se drže BTC i ETH, s druge.
Zapravo, nedavno istraživanje CoinGecko otkriva da, dok su BTC i ETH izgubili više od polovine svoje tržišne vrijednosti, broj Bitcoin i Ethereum adresa s najmanje 1,000 USD stalno je rastao.
Dinamika koja se razvija na duži rok, kao što je upravo rast broja adresa, prati mnogo konstantniji i dilatiraniji trend od cijena. Ovi potonji, kao što je poznato, prate trendove mnogo kraćeg trajanja i, prije svega, vrlo nerviraju.
CoinGecko-ovo istraživanje sadrži grafikon koji daje vrlo dobru predstavu o ovom kontrastu.
Bitcoin (BTC)
Počevši s Bitcoin, odmah se primjećuje kako je tokom četiri kvartala 2022. narandžasta linija cijena prilično konstantno opadala. Zaista, između 47,000 dolara u prvom kvartalu i 16,600 dolara u četvrtom, pad je bio 65%.
Štaviše, to čak nije bio stabilan pad, jer se dogodio upravo zbog tri velika kolapsa, uključujući dva u drugom kvartalu (Terra i Celsius) i jedan u četvrtom (FTX).
Ipak, u istom periodu, broj Bitcoin adresa na kojima je prijavljeno najmanje 0.1 BTC stalno se povećavao, tako da je do kraja godine bio +23% veći nego na početku 2022.
Etereum (ETH)
Nije slučajno da se dogodilo nešto vrlo slično Ethereum.
Cijena je pala sa 3,300 USD na ispod 1,200 USD, bez trenutnih skokova, uz pad od 64%. U isto vrijeme, međutim, broj on-lanac adresa s najmanje 1 ETH porastao je za 21%.
Činjenica da je ovo povećanje bilo nešto manje od Bitcoina može biti posljedica činjenice da nešto više ljudi vjerovatno vjeruje da je BTC skladište vrijednosti nego oni koji vjeruju da je i ETH.
Vrijedi napomenuti, međutim, da s prelaskom na PoS, ETH je postao valuta sa deflacionom ponudom, barem za sada, tako da se distanca koja je odvaja od BTC-a u ovom kontekstu u poslednje vreme dosta suzila.
Faza akumulacije u odnosu na cijenu Bitcoina i Ethereuma
Prema izvještaju CoinGecko, od Lim Yu Qian, upravo opisana dinamika mogla bi se objasniti pretpostavkom da su kripto investitori iskoristili niske cijene da akumuliraju ili drže. To bi bio znak povjerenja u budućnost industrije.
Štaviše, povećanje adresa bi takođe ukazivalo na ulazak većeg broja učesnika, odnosno veće usvajanje kriptokutencije, na ovo tržište.
U stvari, tokom prošlogodišnjeg medvjeđeg tržišta, a posebno u vrijeme najvećeg pada cijena, bilo je jasnih znakova da se kitovi gomilaju.
Moguće je da je s jedne strane bilo onih koji su se u strahu što brže rasprodali, naslanjajući se na prodaju po bagatelnim cijenama, dok je s druge strane bilo onih koji nisu dopustili da im emocije prevladaju i racionalno mislio da su možda tako niske cijene primamljiva prilika za akumulaciju.
Dakle, trebalo je da dođe do ogromnog transfera sredstava od emotivnijih investitora i špekulanata, obično onih manje iskusnih sa manje kapitala za ulaganje, na racionalnije i iskusnije investitore i špekulante, obično sa velikim količinama kapitala kojima bi upravljali mudro i razumno .
Da su se stvari odvijale upravo na ovaj način, lako bi se mogao objasniti porast adresa sa najmanje 0.1 BTC ili 1 ETH. To bi, dakle, bila s jedne strane faza rasterećenja, zbog straha, a s druge strane faza akumulacije zbog rasuđivanja koje rizik smatra opasnošću ali i šansom.
Zapravo, CoinGecko-ov vlastiti izvještaj ističe da se najveći rast broja ovih adresa dogodio u četvrtom tromjesečju, što je period kada je posebno Bitcoin dostigao najniže cijene u 2022. godini.
Iako nije bilo izvesnosti, moglo se zamisliti da će u jednom trenutku spuštanje prestati, a kada kolapsa zbog FTX-a bankrot se zaustavio sa -26% bilo je moguće zamisliti da je dno blizu.
Na primjer, implozija ekosistema Terra/Luna u maju dovela je do kolapsa cijene Bitcoina za 35%, dok je neuspjeh Celzijusa u junu doveo do kolapsa za daljnjih 43%.
S obzirom da je FTX igrao daleko veću ulogu u Bitcoin ekosistemu nego Terra (koji je imao vrlo malo veze sa Bitcoinom) i Celsius (koji je imao mnogo manje korisnika od FTX), tih -26% je imalo nejasan izgled samo pola kolapsa , toliko da su mnogi u tom trenutku očekivali pad na $10,000, $12,000, ili barem $14,000.
Drugim riječima, neki su dobro analizirali situaciju i protumačili je kao moguću kupovnu priliku, dok su se mnogi jednostavno uspaničili i prodali.
Izvor: https://en.cryptonomist.ch/2023/01/27/bitcoin-ethereum-growing-price/