Gdje pronaći povoljnije cijene među dionicama tehnike i dionica koje rastu

Ali oni koji se bave visokim letovima u tehnološkom sektoru i drugdje kao što je Snap (SNAP),

Zumirajte video komunikacije

(ZM),

godina

(ROKU),

Zillow Group

(Z), i

Teladoc Health

(TDOC) su više od 50%, au nekim slučajevima i 75% niže od svojih prošlogodišnjih vrhova. Rasprodaja je bila posebno ozbiljna u neprofitabilnim kompanijama koje su bile procijenjene na više od 10 puta više od prodaje.

 Investitori će možda htjeti uzeti u obzir neke od tehnoloških lidera i ribu na dnu među dionicama koje su propale.

Mark Stoeckle, menadžer

Adams Diversified Equity
(ADX), zatvoreni fond od 2.5 milijardi dolara, favorizuje lidere u industriji uključujući Alphabet, Meta Platforms (ranije Facebook) i

Amazon.com

(AMZN).

“Investitori ne prave dovoljno veliku razliku između tehnoloških dionica megacap-a i zapaljenih višestrukih dionica tehnoloških dionica koje imaju prihod”, kaže on. „Velike tehnološke dionice trguju po mnogo nižim vrijednostima i stvaraju ogromne količine slobodnog novčanog toka.”

Adams fond, čije se dionice trguju po cijeni od 18 dolara, što je otprilike 13% popusta na njegovu neto vrijednost imovine, ima značajne udjele u tehnološkim divovima.

Uzmi Alphabet. Njegove dionice klase C (GOOG) pale su za 0.4% na 2658.26 dolara u petak i pale su za oko 10% u odnosu na maksimum iz kasne 2021. godine. Alphabet je procijenjen na 23 puta predviđenu zaradu za 2022. od 114 dolara po dionici.

Taj omjer cijene i zarade vjerovatno precjenjuje njegovu procjenu jer Alphabet gubi oko 8 dolara po dionici godišnje u drugim kompanijama za opklade i računalstvo u oblaku koje su vrijedne, ali apsorbiraju veliku investicionu potrošnju. Uklonite te gubitke i prilagodite neto gotovinu Alphabeta od više od 125 milijardi dolara, a efektivni P/E za 2022. godinu je bliži 20 za kompaniju za koju se očekuje da će ove godine ostvariti rast prihoda od 17%.

Meta Platforms, čije su dionice oslabile 2.3%, na 309.42 dolara u petak, trguje 22 puta za 2022. zaradu od 14 dolara po dionici. Taj profit je nakon enormne potrošnje, uključujući 10 milijardi dolara na metaverzumu. Da izvršni direktor Mark Zuckerberg nije toliko ulagao, Facebook profit bi bio mnogo veći.

„Ne znam da li će metaverzum funkcionisati, ali sa Facebook-om dobijate neverovatno izdržljiv osnovni posao koji baca mnogo novca i opciju na metaverzumu“, kaže Stoeckle.

Amazon je najteže pogođen među tehnološkim divovima. Njegove dionice na 2,937 dolara pale su za više od 3% u petak i više od 20% u odnosu na vrhunac iz 2021. Investitori strahuju da je to bio korisnik koji ostaje kod kuće čiji bi rast mogao usporiti kako se privreda nastavlja ponovo otvarati.

Amazon nije jeftino oko 60 puta projektovane zarade od 2022 dolara po dionici za 50. godinu, ali neki investitori odvajaju njenu vodeći na tržištu poslovanje u oblaku, Amazon Web Services, od maloprodajnih operacija. AWS bi ove godine mogao generirati 80 milijardi dolara prihoda, u odnosu na procijenjenih 62 milijarde dolara u 2021., a posao bi mogao biti vrijedan 1 bilion dolara, što znači da investitori možda plaćaju samo 500 milijardi dolara, ili nešto više od jednokratne prodaje za osnovno maloprodajno poslovanje i rastući i unosan oglasni biznis.

Apple i Microsoft imaju dominantne franšize i donose skoro 30 puta predviđenu zaradu za 2022.

Netflix

(NFLX), čije su dionice u petak pale za 24%, ili 121 dolar, na 387.06 dolara, postaje sve privlačniji sa stanovišta procjene vrijednosti. Smjernice kompanije za rast pretplatnika u tekućem tromjesečju od 2.5 miliona bile su daleko ispod očekivanja od 5.7 miliona, a analitičari su smanjili procjene zarade i za 2022. i 2023. godinu.

Trguje se za oko 34 puta predviđenu zaradu za 2022. i 25 puta procijenjenu dobit iz 2023. nakon što su njene dionice vratile sve njihove dobitke u protekle četiri godine. Procjene za 2022. i 2023. su od Evercore ISI analitičara Marka Mahaneyja koji je umanjio svoje projekcije nakon Netflixovog izvještaja o profitu u četvrtak. On je smanjio svoj rejting na In-line sa Outperforma i smanjio svoju ciljnu cijenu na 525 dolara sa 710 dolara po dionici.

Među bivšim favoritima, Zoom Video, čije su akcije u petak pale 1.9%, na 152.81 dolar, otprilike je trećina svog maksimuma u 2021. godini. Za razliku od drugih, Zoom Video je profitabilan i trguje za oko 35 puta više od projektovane zarade za 2022. Roku, koji je u petak pao za 7.7%, na 154.51 USD, i dalje je neprofitabilan i trguje za oko šest puta predviđenu prodaju u 2022. Teladoc, na 74.53 dolara, pao je u petak za 2.2% i preko 75% u odnosu na najviši nivo prije skoro godinu dana. Trguje se za oko pet puta predviđenu prodaju za 2022. godinu.

U nedavnoj bilješci klijenta, Mahaney iz Evercore ISI-a napisao je da internetske dionice male i srednje kapitalizacije sada imaju "umjereno robusne" vrijednosti nakon njihove nedavne rasprodaje u prosjeku oko četiri puta ranije prodaje i 16 puta projektovane zarade za 2022. godinu prije kamata, poreza, amortizacija i amortizacija (Ebitda). Napredni Ebitda višestruki je pao sa 26 u oktobru, ali iznad nivoa prije Covida oko 12.

Unutar te grupe, Mahaney favorizira

zujati kao bumbar

(BMBL), kompanija za online upoznavanje čije su dionice pale na 31 dolar s maksimuma od 89 dolara nakon IPO-a 2021. Bumble je procijenjen na oko pet puta predviđenu prodaju u 2022. i očekuje se da će ove godine poslovati nešto više od rentabilnosti.

Mahaney također voli

Wix.com

(WIX), koji kreira web stranice. Njegove dionice su pale na 130 dolara s maksimuma iz 2021. od 362 dolara, a neprofitabilna kompanija također trguje za oko pet puta procijenjenih prodaja u 2022. godini.

Duolingo
,
koja nudi online lekcije stranih jezika, pala je na 89 dolara po dionici sa visokih prošlogodišnjih 205 dolara i trguje za oko 8.5 puta predviđenu prodaju za 2022. godinu. 

Mnogi od highfliera su dio Cathie Wood's

Ark Innovation
berzanski fond (ARKK) čije su dionice pale za još 2% u petak, na 74.36 dolara, i pale su skoro 50% u prošloj godini. Sa novim gubicima, ARK ETF je odustao od većeg dijela svojih performansi u odnosu na S&P u posljednje tri godine. Woodsov ETF nudi kupovinu na jednom mjestu u nekadašnjim omiljenim mjestima po bogatim cijenama kao što su Teladoc, Zoom Video, Roku,

Coinbase Global

(NOVAC)

Tesla

(TSLA) je najveći holding fonda. Zadržao se relativno dobro u poređenju s drugim investicijama, zahvaljujući svojoj vodećoj poziciji u električnim vozilima, kao i porastu prodaje i profita. Tesla je u petak pao od 37 dolara na 959.27 dolara i oko 22 posto u odnosu na vrhunac s kraja 2021.

Teslin bik Gary Black koji vodi

Fond budućnosti aktivan
ETF (FFND) vidi da će se zarada kompanije povećati na više od 12 dolara po dionici u 2022. sa oko 7 dolara u 2021. i dostići 45 dolara po dionici u 2025. Njegov stav je da ne postoji ništa slično Tesli u svijetu dionica megacap rasta.

Pišite Andrewu Baryju na [email zaštićen]