On-lanac metrika koja bi mogla signalizirati preokret na medvjeđem tržištu

Realizovana cijena je metrika koja se često koristi za određivanje kretanja tržišta na medvjeđim i bikovskim tržištima. Definisano kao vrijednost svega bitkoine po cijeni po kojoj su kupljeni podijeljenoj sa brojem kovanica u opticaju, ostvarena cijena efektivno pokazuje troškovno zasnovanu mrežu.

Podjela mreže na kohorte može nam pomoći da prikažemo zbirnu osnovu troškova za svaku veću grupu koja posjeduje Bitcoin. Dugoročni vlasnici (LTH) i kratkoročni vlasnici (STH) su dvije primarne kohorte koje pokreću tržište - LTH su sve adrese koje su držale BTC duže od 155 dana, dok su STH adrese koje su držale BTC manje od 155 dana .

Omjer osnovice LTH-STH je odnos između ostvarene cijene za dugoročne i kratkoročne vlasnike. S obzirom na historijski različita ponašanja LTH i STH-ova, odnos između njihovih ostvarenih cijena može ilustrirati kako se dinamika tržišta mijenja.

Na primjer, trend rasta LTH-STH bazičnog omjera troškova se vidi kada STH ostvaruju više gubitaka od LTH. Ovo pokazuje da kratkoročni vlasnici prodaju svoje BTC LTH-ovima, što ukazuje na fazu akumulacije medvjeđeg tržišta koju vode LTH.

Opadajući trend u omjeru pokazuje da LTH troše svoje novčiće brže od STH. Ovo ukazuje na fazu distribucije na tržištu, gdje LTH prodaju svoj BTC za profit, koji STH otkupljuju.

Omjer osnove troškova LTH-STH veći od 1 ukazuje da je osnova troškova za LTH viša od osnove troškova za STH. Ovo je istorijski koreliralo sa kapitulacijama medvjeđeg tržišta u kasnoj fazi koje su se pretvorile u trčanje bikova.

2011

Tokom prvog medvjeđeg tržišta Bitcoin-a 2011., realizovana cijena STH je otišla ispod LTH realizovane cijene. Ovaj preokret trenda označio je početak medvjeđeg tržišta koje je počelo 22. novembra 2011. i trajalo do 17. jula 2012. godine.

Dugoročni vlasnici su akumulirali BTC na medvjeđem tržištu, usrednjavajući dolarske troškove (DCA) i smanjujući svoju osnovu troškova. Kupovina tokom sniženih cijena stvorila je novi priliv kratkoročnih vlasnika koji su gurnuli cijenu Bitcoina naviše. Ovo povećanje akumulacije STH uzrokovalo je porast ostvarene cijene STH, povećavajući ukupnu osnovu troškova mreže sa njim.

2015

Medvjeđe tržište u 2015. pratilo je sličan obrazac. Realizovana cijena STH je 8. januara 2015. godine pala ispod cijene LTH, što je izazvalo medvjeđe tržište koje je trajalo do 08. decembra 2015. godine.

Dok je cijena Bitcoina počela da se oporavlja početkom novembra 2015. godine, tek početkom decembra ostvarena cijena STH je probila iznad LTH realizovane cijene. U to vrijeme, ukupna osnova troškova mreže se neznatno povećala, što je izazvalo preokret na medvjeđem tržištu zbog kojeg je cijena bitkoina prešla 400 dolara.

2018

Željeni rast bitkoina na 20,000 dolara krajem 2018. završio je kada je STH realizirana cijena pala. Pao je ispod LTH realizovane cijene 20. decembra 2018., potiskujući spot cijenu Bitcoina daleko ispod njegove realizovane cijene.

Medvjeđe tržište je završilo 13. maja 2019. godine, kada se ostvarena cijena STH vratila iznad LTH realizovane cijene.

2022

Realizovana cena STH počela je da opada početkom septembra 2022., padajući ispod LTH realizovane cene 22. septembra 2022. Nastavila je da pada do 10. januara 2023. godine, kada je započela spor i stabilan skok koji je skoro doveo do nivoa sa ostvarenom cijenom Bitcoina.

Realizovana cijena STH trenutno iznosi 19,671 USD, dok je LTH realizovana cijena 22,228 USD. Realizovana cena bitkoina je 19,876 dolara.

Podaci koje je analizirao CryptoSlate pokazali su da se četverogodišnji ciklusi na tržištu Bitcoina završavaju kada realizirana cijena STH preokrene i ostvarenu cijenu Bitcoina i LTH realizovanu cijenu. Ovo stvara mjerljiv tržišni FOMO koji pokreće parabolično kretanje.

Ovaj preokret se dogodio 2011. nakon 9 mjeseci na medvjeđem tržištu, 2015. nakon 11 mjeseci i 2019. nakon 6 mjeseci. Prošlo je 5 mjeseci otkako je ostvarena cijena STH pala ispod LTH realizovane cijene 2022. godine.