Dow raste, Big Tech pada: Šta je sljedeće za dionice dok investitori čekaju smjernice Fed-a

Za tehnološki sektor, posebno imena megacap-a, zarada je bila velika prepreka performansama. Što se tiče svega ostalog, tržište je bilo kratkoročno preprodato, dok je optimizam rastao nad očekivanjima da će Federalne rezerve i druge velike globalne centralne banke biti manje agresivne u pooštravanju monetarne politike u budućnosti, rekao je.

Pročitajte: Tržišna očekivanja počinju da se pomeraju u pravcu sporijeg povećanja stope od strane Fed-a

Ono što govori jeste da bi se obično očekivalo da će tehnološki sektor osjetljiv na kamatne stope imati koristi od umjerenih očekivanja za strožom monetarnom politikom, rekao je Suzuki, koji tvrdi da će dionice tehnoloških kompanija vjerovatno biti u dugom periodu slabije u odnosu na svoje kolege nakon što su prednjačili na tržištu. Tržište je poraslo u posljednjih 12 godina, a učinak je ograničen naglim dobitcima nakon početka pandemije COVID-19 2020.

RBA tvrdi da je postojao "veliki balon unutar većeg dijela tržišta kapitala već više od godinu dana", rekao je Suzuki. “Mislimo da je ovo proces ispuhivanja balona i mislimo da vjerovatno ima još mnogo toga.”

The Dow
DJIA,
+ 2.59%
je u petak skočio za skoro 830 poena, ili 2.6%, da bi završio na dvomjesečnom vrhu i zabilježio sedmični rast od više od 5%. Porast mjernog indeksa plavih čipova u oktobru je iznosio 14.4% do petka, što bi označilo njegov najveći mjesečni porast od januara 1976 i najveći rekordni porast u oktobru ako se zadrži do zatvaranja u ponedjeljak, prema podacima Dow Jones Market Data.

Iako je to bila teška sedmica za mnoge najveće zvijeri Big Tech-a, tehnološki težak Nasdaq Composite
COMP,
-8.39%
i sektori vezani za tehnologiju naglo su skočili u petak. Tehnološki vrijedan Nasdaq je porastao na sedmični rast od više od 2%, dok je S&P 500
SPX,
+ 2.46%
porasla za skoro 4% tokom sedmice.

Velike tehnološke kompanije izgubile su više od 255 milijardi dolara tržišne kapitalizacije u protekloj sedmici. Apple Inc.
AAPL,
+ 7.56%
izbjegao pokolj, okupivši se u petak jer su investitori izgledali u redu mješoviti izvještaj o zaradi. Parada razočaravajuće zarade potopila je dionice Facebook matične kompanije Meta Platforms Inc.
META,
+ 1.29%,
Google roditelj Alphabet Inc.
GOOG,
+ 4.30%

GOOGL,
+ 4.41%,
Amazon.com Inc.
AMZN,
-6.80%
i Microsoft
MSFT,
+ 4.02%.

Mark Hulbert: Tehnološke dionice padaju - ovako ćete znati kada ih ponovo kupiti

Zajedno, pet kompanija je ove godine izgubilo ukupnu tržišnu kapitalizaciju od 3 biliona dolara, prema podacima Dow Jones Market Data.

Mišljenje: Gubitak od 3 triliona dolara: Užasna godina Big Tech-a postaje sve gora

Agresivno povećanje kamatnih stopa od strane Fed-a i drugih velikih centralnih banaka najviše je kaznilo dionice tehnologije i drugih rastućih dionica ove godine, jer je njihova vrijednost zasnovana na očekivanjima zarada i tokova gotovine daleko u budućnosti. Prateći rast prinosa na trezorske obveznice, koji se smatraju nerizičnim, povećava oportunitetni trošak držanja rizičnije imovine poput dionica. I što se ta očekivana zarada dalje proteže, to je veći pogodak.

Pretjerana likvidnost – ključni sastojak svakog balona – također je doprinijela tehnološkoj slabosti, rekao je Suzuki iz RBA.

I sada investitori vide sve veći rizik za zarade Big Tech zbog ukupnog usporavanja ekonomskog rasta, rekao je Suzuki.

“Mnogi ljudi imaju ideju da su to dionice sekularnog rasta i da su stoga imune na uspone i padove ukupne ekonomije – to uopće nije empirijski tačno ako pogledate istoriju profita za ove dionice,” rekao je.

Tehnološke performanse tokom recesije inspirirane COVID-om možda su investitorima ostavile pogrešan utisak, s tim da je sektor imao koristi od jedinstvenih okolnosti u kojima su se domaćinstva i preduzeća više oslanjala na tehnologiju u vrijeme kada su prihodi rasli zbog fiskalnih stimulacija od strane vlade. U tipičnom usporavanju, tehnološki profit obično je vrlo ekonomski osjetljiv, rekao je.

Sastanak Fed-a o politici bit će glavni događaj u sedmici koja je pred nama. Dok investitori i ekonomisti u velikoj većini očekuju od kreatora politike da isporuče još jedno povećanje stope od 75 baznih poena ili 0.75 procentnih poena kada se dvodnevno okupljanje završi u srijedu, očekivanja su da predsjedavajući Jerome Powell naznači da bi mogao biti manji decembar na stolu .

Međutim, sva tri glavna indeksa ostaju na medvjeđim tržištima, pa je pitanje za investitore da li će skok ove sedmice preživjeti ako Powell ne uspije signalizirati pad u očekivanjima rasta kamatnih stopa sljedeće sedmice.

vidjeti: Sljedeće sedmice očekuje se još jedno veliko povećanje kamatnih stopa Fed-a i tada život postaje težak za Powella

Ta očekivanja su pomogla u pokretanju velikih dobitaka Dow-a u protekloj sedmici, uz solidnu zaradu od brojnih komponenti, uključujući globalni ekonomski lider Caterpillar Inc.
MAČKA,
+ 3.39%.

Sve u svemu, Dow je imao koristi jer je „veoma lak za tehnologiju, i veoma je težak u energetici i industriji, a oni su bili pobednici“, Art Hogan, glavni tržišni strateg u B. Riley Wealth Management rekao je za MarketWatch Joseph Adinolfi u petak. “Dow jednostavno ima više dobitnika ugrađenih u njega i to je bila tajna njegovog uspjeha.”

U međuvremenu, superiornost Invesco S&P 500 Equal Weight ETF-a
RSP,
+ 2.08%,
porast od 5.5% tokom sedmice, u odnosu na SPDR S&P 500 ETF Trust ponderiranu tržišnom kapitalizacijom
Špijun,
+ 2.38%,
naglasio je da, iako tehnologija može biti osjetljiva na veći pad, "tradicionalni dijelovi ekonomije, uključujući sektore koji trguju po nižoj vrijednosti, pokazuju se otporni budući da su široka tržišta odskočila prije skoro dvije sedmice", rekao je Tom Essaye, osnivač Sevens Report Research , u napomeni za petak.

„Ako se vratimo, ovo tržište i privreda u širem smislu počinju da me podsjećaju na postavku 2000-2002, gdje je ekstremna tehnološka slabost opterećivala glavne indekse, ali su tradicionalniji dijelovi tržišta i ekonomije imali bolje rezultate“, napisao je.

Suzuki je rekao da bi investitori trebali zapamtiti da "medvjeđa tržišta uvijek signaliziraju promjenu liderstva" i da to znači da tehnologija neće preuzeti uzde kada počne sljedeće bikovsko tržište.

„Ne možete raspravljati o tome da smo već dobili signal i signal nam govori da sljedeći ciklus neće izgledati ni po čemu u posljednjih 12 godina,“ rekao je.