(Bloomberg) – S&P 500 je tehnički još uvijek zarobljen u medvjeđem tržištu, ali bliži pogled ispod površine pokazuje da je većina njegovih dionica usred velikog rasta.
Najčitanije s Bloomberga
Dok je referentna vrijednost pala za 17% u odnosu na rekordno visoku vrijednost postavljenu 3. januara 2022., oko tri četvrtine dionica u indeksu su porasle za 20% ili više u odnosu na najniže vrijednosti u 52 sedmice, prema podacima koje je prikupio Bloomberg. Među istaknutim su Wynn Resorts i Boeing Co., koji su samo u posljednja tri mjeseca porasli za više od 60%.
Pa zašto S&P 500 ne raste? Za to krivite ružne performanse nekolicine dionica povezanih s tehnologijom čije im ogromne tržišne vrijednosti daju veći utjecaj na indeks koji je ponderiran tržišnom kapitalizacijom. Samo pet dionica – Apple Inc., Amazon.com Inc., Tesla Inc., Microsoft Corp. i Meta Platforms Inc. – odgovorno je za skoro polovinu gubitaka S&P 500 u posljednjih 12 mjeseci.
Apple i Microsoft, na primjer, svaki s tržišnom vrijednošću od otprilike 2 triliona dolara, imaju kombinovani ponder od više od 11% u S&P 500. To im daje veći uticaj na performanse indeksa nego sve kompanije za energiju, materijale i komunalne usluge u benchmark. Dakle, iako je American Airlines Group Inc. ove godine porasla za 34%, njena ponderacija od 0.03% malo doprinosi povećanju indeksa.
Kako bi dobili širi pogled na ono što se dešava s dionicama, neki tržišni profesionalci gledaju verziju S&P 500 koja sve dionice stavlja pod jednaku težinu. Taj indeks nadmašuje S&P 500 s najvećom razlikom od 2019. godine i porastao je za 17% od najniže vrijednosti 30. septembra.
Indeks jednakog ponderisanja je važno pratiti jer nudi „dublji pogled“ na ukupni oporavak, kaže Dan Wantrobski, direktor istraživanja u Janney Montgomery Scott. “Ovo nam daje više samopouzdanja da bi dionice ove godine trebale nastaviti s nižim nivoom,” rekao je on.
Dionice su ojačale u prve dvije sedmice ove godine usred optimizma da će hlađenje inflacije potaknuti Federalne rezerve da ublaži svoju najagresivniju kampanju povećanja kamatnih stopa u posljednjih nekoliko decenija. S&P 500 je ove sedmice porastao 2.7 posto nakon što su vladini podaci pokazali da su potrošačke cijene u decembru rasle najsporijim tempom u više od godinu dana.
Komunikacijske usluge i diskrecione dionice potrošača bile su među najboljima u S&P 500, s kompanijama poput Warner Bros Discovery Inc., United Airlines Holdings Inc. i Carnival Corp. koje su prikupile više od 20%.
Snaga izvan tehnološkog sektora je pozitivan razvoj za prosječnog investitora, kaže Phil Blancato, glavni izvršni direktor u Ladenburg Thalmann Asset Management.
„Diverzifikovani portfolio smanjuje rizik i daje vam priliku da nadmašite“, rekao je on u intervjuu. „Diverzifikacija pobjeđuje koncentraciju.”
U isto vrijeme, rastući apetit investitora za rizikom usred nade u manje agresivan Fed također je podigao neke od najlošijih kompanija u 2022. godini, poput Amazona, koji je u porastu od 17% u prvih devet trgovačkih dana u godini. Međutim, nisu se sve dionice tehnologije pridružile. Apple i Microsoft još uvijek zaostaju za S&P 500.
Nakon ovonedeljnih podataka o inflaciji, investitori skreću pažnju na sezonu zarade, koja je počela u petak rezultatima JPMorgan Chase & Co. i Wells Fargo. Rezultati najvećih američkih banaka naišli su na manje nego entuzijastičan odgovor na Wall Streetu. Sljedeća odluka Fed-a o kamatnoj stopi treba da bude 1. februara, a tržište očekuje povećanje stope od 25 baznih poena, u odnosu na povećanje od 50 baznih poena u decembru.
– Uz pomoć Matta Turnera i Jessice Menton.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/tech-slump-camouflages-rally-sweeping-160000740.html