Tehnološke dionice su opet na udaru, iz poznatih razloga. Investitori mogu okriviti zabrinutost zbog veće inflacije, očekivanja strože monetarne politike Federalnih rezervi i, u skorije vrijeme, ozbiljan skok prinosa na obveznice.
U pozadini istorijske inflacije – američki indeks potrošačkih cijena porastao je u decembru po najbržoj godišnjoj stopi od 1982. – investitori postaju zabrinuti koliko će rano i brzo Fed podići kamatne stope. Tržišta su 2022. godine imala tri povećanja cijena – s prvim u martu – ali buka je sve veća da se na horizontu mogu pojaviti veća ili veća povećanja.
Investitor u hedž fondove milijarder Bill Ackman pozvao je pristup “šok i strahopoštovanje”. od centralne banke, sa povećanjem od 50 baznih poena većim od očekivanog u martu. Šef JPMorgan Chase (JPM) Jamie Dimon očekuje šest ili sedam povećanja stope ove godine.
Sve ovo dovodi do značajnog skoka prinosa na obveznice. Prinos na referentne 10-godišnje obveznice američkog trezora je na najvišem nivou od januara 2020. godine, dostigavši 1.84% u utorak prije nego što se približio 1.82%. Prošlu sedmicu je završio na 1.79%, a godinu počeo na 1.53%.
Ništa od ovoga nije dobro za dionice, posebno dionice tehnologije. Procjene mnogih tehnoloških kompanija sa visokim rastom oslanjaju se na profit godinama u budućnost, a povišeni prinosi imaju tendenciju da diskontiraju sadašnju vrijednost budućeg novca. Stalni rast desetogodišnjeg prinosa od početka mjeseca preslikava se na pad tehnologije - Nasdaq-10 je pao za skoro 100% u istom periodu.
“Jasno je da je to bio brutalan početak 2022. za tehnološke investitore jer su zaoštravanje situacije Fed-a i rastuće kamatne stope katalizirali veliku rasprodaju tehnološkog sektora i zlokobni je znak za početak godine”, rekao je Dan Ives, analitičar u broker i investiciona banka Wedbush, u bilješci u utorak. „Mnoge tehnološke dionice pale su za 15%+, a neka velika imena su pala za 35%-40% do početka godine.”
Ipak, Ajvs, koji je među tehnološkim bikovima koji najviše vole, ostaje takav.
"Ključna debata na ulici je mogu li dionice visoke tehnologije i dalje rasti na više jastrebovskom okruženju Fed-a", rekao je. “Odgovor je da.”
Ajvs je prošle nedelje istakao da veruje da će nadolazeća sezona zarade biti ključna za sektor, a Wall Street treba da vidi optimistične smernice za 2022. kako bi se vratio iza tehnologije. Udvostručio je tu poruku u utorak.
“Smatramo ovo kao najvažniju nadolazeću sezonu zarada tehnoloških dionica u mnogo godina kako bi preokrenuli tok i izbacili negativno raspoloženje,” rekao je Ives.
Wedbush očekuje da će vrlo visoke stope rasta, koje se mogu otkriti u finansijskim rezultatima, pomoći da se opravdaju tehnološke procjene, s oko 1 bilion dolara korporativne potrošnje planirane za softver u oblaku, što će dodati još jedno povećanje.
“Stret potcjenjuje osnovni rast tehnološkog prostora i time će neutralizirati neke od ovih zapaženih Fed-ovih prepreka”, rekao je analitičar.
Wedbushove omiljene tehnološke dionice s velikim kapitalom su
jabuka
i
Microsoft
,
kao i sa Teslom
Li-Cycle
(LICY) su preferirani nazivi u električnim vozilima.
U sajber sigurnosti, Ives voli
Zscaler
(ZS) i
CyberArk softver
(CYBR), kao i
Palo Alto Networks
(PANW) i
Isporedivo
(TENB)—koje su oba dodata na Wedbushovu listu „najboljih ideja“ u utorak.
Kada su u pitanju imena "vrijednosti" - za koja je Ives rekao da bi mogla biti sigurnosna ćebe usred oluje Fed -a - Wedbush ističe
Pegasystems
(PEGA),
Check Point softverske tehnologije
(CHKP),
Consensus Cloud Solutions
(CCSI),
Nice Systems
(LEPO), i
Ziff Davis
(ZD).
Pišite Jacku Dentonu na [email zaštićen]