Prošle sedmice su mnoge kompanije zapaljene. Vidjeli smo slabost u nizu industrija, od medija preko kockanja do računalstva u oblaku i prodaje softvera. Čini se da bol u tehnološkom sektoru nema granica, jer obilježavamo prije godinu dana ovog mjeseca od posljednjeg zatvaranja Nasdaq-a na rekordno visokom nivou. (Da budemo jasni, ne govorim o Apple-ovom (AAPL) izdanju od nedjelje navečer o problemima s iPhoneom 14 Pro i Pro Max zbog pada proizvodnje zbog ograničenja Covid-a u Kini. To je zato što se to odnosi na ponudu, a ne na potražnju.) U isto vrijeme, vidjeli smo nastavak, izvanredan rast među industrijskim granama. Uprkos teškom početku novembra, Dow Jones Industrial Average je u oktobru zabeležio rast od skoro 14%, što je najbolji mesec od 1976. Postoji mnogo načina za mjerenje industrijske snage. Neki vole da koriste šine i pokazali su veoma jake brojke. Neki vole da koriste avioprevoznike, a oni su jaki koliko ih se ikada mogu sjetiti. Ali ja volim da se upijam u mudrost Nicka Akinsa, odlazećeg izvršnog direktora kompanije American Electric Power, koja je slučajno najveća kompanija za prenos električne energije u Sjedinjenim Državama. Kada sam ga intervjuisao prošle nedelje u emisiji "Mad Money", bio sam šokiran kada sam saznao da se njegovi poslovi ubrzavaju velikom snagom u hemikalijama i papirima, primarnim metalima - i, što je najvažnije, u vađenju nafte i prirodnog gasa. To je tipičan snimak američke ekonomije u 2022. godini, ekonomije kojoj se čini da predsjednik Federalnih rezervi Jerome Powell ne može obuzdati, bez obzira na sve - čak i kada postoji veliki pokolj nekada voljenih dionica. Dihotomija je svuda. Ostvarujemo ogroman rast proizvodnje, kao i odličan porast putovanja i odmora i svega što dolazi s tim. Ali imamo mnogo zamrzavanja i otpuštanja zapošljavanja u tehnologiji, posebno svega što je povezano sa softverom ili poluprovodnicima. Kada spojite industriju sa snagom u putovanjima – i potrošnjom koja dolazi s tim – dolazite do viših cijena za potrošače u pokretu i veće potrošnje kada stignu tamo gdje će ići. Ne vidim ni tračak nade da se ova potrošnja smanjuje. Mastercard (MA), Visa (VA) i American Express (AXP) potvrđuju da Amerikanci izlaze i putuju kao rijetko kada prije. Mislim da to još jednom ima veze s ponašanjem nakon pandemije Covida. Povremeno ćete čuti o nekoj vrsti usporavanja putovanja. Znam da je u četvrtom tromjesečju bilo pokušaja da se Brian Chesky, izvršni direktor Airbnb-a (ABNB), privuče na sporiju potrošnju na grandioznije stanovanje. Mogu vam reći iz vlastitog kopanja nakon razgovora s njim na “Mad Money” da ništa ne može biti dalje od istine: to je nešto što su Marriott (MAR) i Expedia (EXPE) potvrdili. Nije ni čudo što i dalje vidimo snagu u zapošljavanju za putovanja, odmor i zabavu. Međutim, zaista ne postoji ništa vidljivo što bi usporilo ovu veliku snagu. Sada ne odbacujem usporavanje stanovanja. To je toliko opipljivo da su se ljudi u Zillowu (Z) na njihov poziv uvjerili da je užasno vrijeme za kupovinu kuće, s obzirom na nevjerovatna povećanja kamatnih stopa Fed-a koje smo vidjeli. Znam da je Powell spomenuo “zaostajanje” u bajkovitoj 2 sati Izjava ET-a nakon sastanka centralne banke u novembru prošle sedmice — prije njegove konferencije za štampu o popunjavanju portfelja. Ali nema zaostajanja u stanovanju. Čuli smo i neke obeshrabrujuće riječi o automobilima od Ernija Garsije, izvršnog direktora Carvane (CVNA) sa nevjerovatnim izazovom. On vidi da su pred nama teška vremena za polovne automobile. Njegovi negativni komentari oslabili su njegove dionice za skoro 39 posto u petak, jer su mnogi zabrinuti da nema kapitala da održi tempo prodaje koji predviđa i kapitala - pa čak i tržišta duga mogu biti zatvorena za njegovu kompaniju. Ali ne vidite vrstu slabosti koja ruši glavne igrače u industriji. Pozivi Carvane i Zillowa ne odjekuju jer su automobilske i stambene kompanije već vidjeli da su im dionice srušene. Što me vraća na tehničare koji su čuli kako generalni direktori gotovo uglas izgovaraju pojmove „makroekonomska neizvjesnost“ i „suočavanje s vjetrom“, uvijek iznova na svojim konferencijskim pozivima. Za razliku od kućišta i auto dionica, ovi su svaki put uzimali pravo na bradu. Neki od padova koje smo vidjeli su bili nevjerovatno pretjerani, posebno oni kod Atlassiana (TEAM), koji je u petak pao za skoro 29%, i Cloudflarea (NET), za 18%. Obje su odlične kompanije. Ali jednostavno nismo navikli da kompanije ovakvog kvaliteta ikada doživljavaju usporavanje, jer pomažu kompanijama da digitalizuju, automatizuju, razvijaju novi softver – sve oblasti sekularnog rasta kojih možemo da zamislimo. Svaka popularna riječ na koju smo navikli. Čuo sam istu stvar od Appiana (APPN), još jedne kompanije koja nudi rješenja za korporativna softvera, i druge dionice koje su potonule više od 18% u petak. Nebo zna dovoljno da su oni stvoreni u vremenima procvata — a njihov zalih je bio slomljen kada je smanjio svoju prognozu. Zatekao sam sebe kako razmišljam da li je neko mislio da će to podići? Možda je tako, jer ljudi koji posjeduju ove dionice i njima slični sigurno nisu vidjeli usporavanje sve do prošle sedmice. Napustili su ove zalihe rekordnim tempom. Ali rasprodaja nije bila ograničena samo na kompanije koje nisu navikle na posrtanje. Dionice Twilio-a (TWLO), koji proizvodi odličan softver za upravljanje i zadržavanje kupaca, ponovo su eksplodirale i ponovo su naglo pale, skoro 35% u petak. Naravno, ove dionice su bile toliko voljene dionice da su kreatori fondova kojima se trguje na berzi (ETF) sastavljali korpu za korpom tako da su sve bile povezane. Čak i najbolji, poput ServiceNow (SADA), sa velikim iznenađenjem i porastom od 13% u oktobru. 27, nije mogao izdržati navalu i vratio je cijeli dobitak, a zatim i neke od tada. Uporedite to sa, recimo, bilo čim autom ili kućištem što nije digitalizirano i vidjet ćete jedva pad, ako ne i direktan napredak jer se ove dionice uklanjaju rizikom, što znači da samo oni koji su mrtvi u mozgu ili beskrajno nadajući se brzom -završetak ciklusa su još uvijek u njima. Kada proučim greške u softveru da vidim šta oni znače o preprekama i kako utiču na kompanije, dolazim do podataka koji su i dalje zabrinjavajući za sve tehnološke. Prvi je problem onoga što nazivamo "vrhom toka" što znači da pokušaji da se pridobiju kupci usporavaju. Sticanje novih kupaca jednostavno traje duže ili se „izdužuje“, što je kodna riječ u ovom trenutku. Postojeći kupci se zadržavaju po uobičajenoj stopi, tako da zadržavanje nije problem. Ali natjerati ih da urade više čini se da postaje sve teže. Takozvano zemljište i proširenje se jednostavno ne dešava. Manje ih slijeće i nema puno širenja. Ima nekih mušterija koje su mukale. Fintechs ne troše; razumno s obzirom na to koliko su već potrošili. Kripto kompanije su na konopcu, a njihovi problemi se protežu i na pokvareni medijski sektor. Ali mislim da jednostavno nema dovoljno kompanija koje se finansiraju ili izlaze na berzu kojima je softver potreban. U isto vrijeme, ove nekada uspješne tehnološke kompanije koje su viđale tok koji se stalno širi, nekako se činilo da ne vide ništa od toga. Većina, poput Alphabet-a (GOOGL), i dalje je zapošljavala u proljeće i ljeto. Mnogi imaju najveći broj zaposlenih koji su ikada imali. Njihova reakcija je uglavnom zamrzavanje zapošljavanja, iako neki počinju otpuštati ljude. Ovo poslednje je, međutim, veoma retko. To neće biti slučaj u sljedećem kvartalu, vjerujte mi. Za mene, sve ovo smanjuje zadržavanje dionica kompanija koje ili predviđaju slabost, a to su kompanije za proizvodnju meke robe koje će imati ogromne koristi kada se njihovi sirovi troškovi iduće godine smanje i dolar bude u teškoćama nakon svog nevjerovatnog kretanja, ili kompanije koji su zapravo usmjereni na potrošača koji ostaje likvidan i voli trošiti na manje luksuzne proizvode, poput kozmetike, Estee Lauder (EL) ili ledeno hladnih lattes, kao što je Starbucks (SBUX). Sada sam se više puta fokusirao na polufinale, i znate da su im potrebni jači personalni računari i serveri, igrice i mobilni telefoni. Ako vidite da su jači, javite mi. Ne znam. Ali ova rasprodaja softvera vrlo podsjeća na debakl iz 2001. godine. Jedina razlika: mnoge od ovih kompanija mogu biti profitabilne. Oni jednostavno ne žele biti. To se sada mijenja, ali ne dovoljno brzo da se nosimo s trenutkom s kojim se borimo i grupom dionica koje jednostavno još nisu dotakle dno. Kako se pogađa dno? Kao i uvek. Spajanja i bankrota sa samo onima koji imaju novac u bankama i najjačim klijentima koji stižu tamo gdje je Fed gotov zaoštravanje i kupci se vraćaju u život. (Dobrotvorni fond Jima Cramera je dugo AAPL, GOOGL, EL i SBUX. Pogledajte ovdje za potpunu listu dionica.) Kao pretplatnik na CNBC Investing Club sa Jimom Cramerom, dobit ćete upozorenje o trgovini prije nego što Jim izvrši trgovinu. Jim čeka 45 minuta nakon slanja upozorenja o trgovini prije nego što kupi ili proda dionicu u portfelju svog dobrotvornog fonda. Ako je Jim govorio o dionicama na CNBC TV, on čeka 72 sata nakon izdavanja upozorenja o trgovini prije nego što izvrši trgovinu. GORE INFORMACIJE O INVESTICIJSKOM KLUBU PODLEŽE NAŠIM USLOVIMA I POLITIKAMA PRIVATNOSTI, ZAJEDNO SA NAŠIM ODRICANJEM OD ODGOVORNOSTI. NIKAKVA FIDUCIJARNA OBAVEZA ILI DUŽNOST NE POSTOJI, NITI SE NASTAVLJA, NA OSNOVU VAŠEG PRIMANJA BILO KAKVE INFORMACIJE DANE U VEZI SA INVESTICIJSKIM KLUBOM. 
Jim Cramer na NYSE, 30,2022. juna XNUMX.
Virginia Sherwood | CNBC
Prošle sedmice su mnoge kompanije zapaljene. Vidjeli smo slabost u nizu industrija, od medija preko kockanja do računalstva u oblaku i prodaje softvera. Čini se da bol u tehnološkom sektoru nema granica, jer obilježavamo prije godinu dana ovog mjeseca Nasdaq posljednji put zatvoren na rekordnom nivou. (Da budemo jasni, ne govorim o jabuka (AAPL) objavljeno u nedjelju navečer o problemima s iPhoneom 14 Pro i Pro Max zbog prekida proizvodnje zbog Covid ograničenja u Kini. To je zato što se to odnosi na ponudu, a ne na potražnju.)
Izvor: https://www.cnbc.com/2022/11/06/jim-cramer-tech-cant-find-a-bottom-industrial-consumer-stocks-bounce.html