Stagnirajuće aktivne adrese i entiteti pokazuju da smo na tipičnom medvjeđem tržištu

Utvrđivanje dužine tekućeg medvjeđeg tržišta izuzetno je teško uraditi pomoću jedne metrike, posebno kada se gledaju kratki vremenski okviri. Da bismo bolje razumjeli tekuće medvjeđe tržište, moramo umanjiti prikaz i razmotriti kako su različite osnove tržišta funkcionirale u prethodnim ciklusima.

Često zanemareni, ali solidni pokazatelji tržišnog učinka su aktivne adrese i entiteti. Aktivne adrese predstavljaju broj jedinstvenih Bitcoin adrese koje su poslale ili primile transakciju. S druge strane, aktivni entiteti su klaster adresa koje kontroliše isti mrežni entitet koji su bili aktivni ili kao pošiljalac ili kao primalac. 

CryptoSlate je koristio naprednu heuristiku i Glassnode's vlasnički algoritmi klasteriranja za procjenu broja aktivnih entiteta.

Ove dvije metrike su solidni pokazatelji za procjenu da li je tržište ušlo u svoju medvjedastu fazu, pokazujući koliko korisnika komunicira s mrežom. 

Analiza odnosa između cijene Bitcoina i aktivnih adresa i entiteta mreže pokazuje tri različita ciklusa medvjeđeg tržišta u posljednjih pet godina – prvi između 2018. i 2019., drugi između 2019. i 2020. i treći između 2020. i 2021. 

U 2017. Bitcoin mreža je imala 1.19 miliona aktivnih adresa. U 2021. taj broj je porastao na 1.24 miliona, što znači da je samo 50,000 novih aktivnih adresa dodano mreži. Iako ovo može izgledati kao nizak broj u odnosu na ukupni porast usvajanja Bitcoina, važno je napomenuti da je bilo samo 523,000 aktivnih adresa u ciklusu 2018. U ciklusu 2020. bilo ih je 640,000, dok je ciklus 2021. imao 746,000 aktivnih adresa. Lagani porast aktivnosti na lancu od 4% uočen je samo tokom vršnih događaja trčanja bikova, poput onih koje smo vidjeli 2017. i 2020. godine.

Analiza Glassnode podataka otkriva zanimljiv fenomen na tržištu — svako medvjeđe tržište stvara novi maksimum u broju aktivnih adresa i entiteta. Ovo pokazuje da korisnici privučeni bikovskim tržištem iskaču sa medvjeđeg tržišta i nastavljaju svoju aktivnost kada se uslovi poboljšaju.

Međutim, nije bilo značajnog priliva novih korisnika u trenutnom medvjeđem ciklusu. Ovo sugerira da ćemo nastaviti vidjeti nastavak ovog medvjeđeg ciklusa dok se makro uslovi ne promijene na bolje.