Stablecoin su kritični za povećanje konkurentnosti američkog bankarstva

Unatoč kritikama s kojima su se nedavno suočili stablecoini i izdavači stablecoina, uključujući i najviše nivoe američke vlade, postoji prilika koja je ugrađena u kontinuirani rast ovog sektora koja se često može previdjeti. Ovo je također jedno od rijetkih pitanja koje ima tendenciju da dobije dvostranačku podršku; činjenica da je američki bankarski sektor sve nekonkurentniji i – neki bi rekli – oligopolsko tržište. Takav aranžman stvara nekoliko negativnih implikacija koje uključuju, ali nisu ograničene na, 1) naknade i doplate koje ukupno iznose desetine milijardi dolara, 2) nedostatak bankarskih opcija za milione Amerikanaca i 3) nedostatak konkurencije koja će staviti SAD u nepovoljnijem položaju u budućnosti.

Stablecoins su brzo rastući i evoluirajući aspekt ekosistema kriptoaktive, ali je važno razlikovati o kojoj se tačno vrsti stabilnog coina raspravlja u ovom kontekstu. Dok se na papiru stabilne coine mogu podržati ili stabilizirati bilo čime, fokus ove diskusije i trenutne debate o plaćanju stabilnih coin-a usredsređeni su na stabilne coine podržane na osnovi jedan-na-jedan američkim dolarom. Moglo bi se činiti kao stvaranje kriptoaktive koja je podržana dolarom i namijenjena trgovanju/ponašanju kao da bi dolar bio suvišan, ali to propušta šire točke.

Pogledajmo neke od pozitivnih implikacija koje mogu stvoriti veća plaćanja stablecoinima, posebno stabilnim coinima podržanim dolarom.

Konkurencija za bankarski sektor. Definitivno postoje rizici i drugi faktori koje je potrebno otkloniti prije uobičajene integracije bilo privatno izdatih stabilnih kovanica ili digitalne valute centralne banke podržane dolarima. Međutim, bilo bi teško pronaći analitičara ili instituciju koja bi mogla uspješno argumentirati da je američki bankarski sektor leglo konkurencije. Pet najvećih američkih banaka ima približno 40% tržišnog udjela, a također imaju tendenciju da iskrive „prosječnu“ banku u smislu imovine, osoblja i slično.

Uvođenje neke stabilne konkurencije, čak i ako ima oblik institucija koje su federalno osigurane i ovlaštene, integriralo bi zdravu dozu konkurentskih snaga u bankarski sektor. Ljudi, kapital i pažnja se uvijek slijevaju u inovativne, kreativne i dinamične organizacije, a uz ove resurse dolaze i svježe ideje. Umjesto regulacije odozgo prema dolje, koja rijetko ima željene efekte, slobodna tržišna konkurencija je tajni sos za povećanje konkurencije u bankarskom sektoru.

Povećana pristupačnost. Ponavljajuća činjenica i pozicija koja se rutinski pominje tokom saslušanja na dvostranačkoj osnovi je šteta koju bankarske naknade, naknade i nejednak pristup bankarskim uslugama mogu stvoriti. Pitanje koje se postavlja, i to s pravom, je kako se nejednakost prihoda može smanjiti ako je veliki broj Amerikanaca isključen iz bankarskog sistema i povezanih usluga?

Prelazak na internet bankarstvo, neizbježan dio trenda digitalizacije koji zahvata svaki aspekt ekonomskog i privatnog života, rezultirao je takozvanim „bankarskim pustinjama“. Bankarske pustinje su definisane kao popisni traktati gde nema filijala banaka u radijusu od 10 milja od tog trakta. Prema studijama koje su sprovele njujorške Federalne rezerve, ove bankarske pustinje imaju tendenciju da utiču na zajednice koje nemaju dovoljno usluge, ruralne zajednice i stariju populaciju. Kada se kombinuje sa neravnomernim pristupom širokopojasnom internetu, ovo stvara ciklus koji je teško prekinuti koji se sastoji od neadekvatnog pristupa modernim finansijskim uslugama. Kripto transakcije imaju utvrđenu evidenciju povećanja pristupačnosti, povećanja transparentnosti, omogućavanja jeftinijih transakcija i demokratizacije pristupa finansijskom sistemu.

Stablecoin transakcije, posebno pošto postoji više jasnoće oko regulatornog tretmana, mogu igrati važnu ulogu u smanjenju ovih postojećih nejednakosti.

Kriptodolari su budućnost. Tokom saslušanja o stabilcoinima u februaru 2022. osnovna tema je bila da je porast transakcija baziranih na kriptovalutama gotovo osiguran. S obzirom da CBDC-ovi ulaze na tržište ubrzanom brzinom, što je naglašeno kontinuiranom integracijom E-CNY u kinesku ekonomiju, poslovična utrka je u razvoju valute i mehanizama plaćanja budućnosti. Napore Bostonske banke federalnih rezervi i MIT-a treba posmatrati kao pozitivan korak u ovom pravcu, ali to su samo prvi koraci u onome što će sigurno biti dugotrajan proces.

Dug proces, ali proces koji mora biti podignut na nivo prioriteta politike. Jedinstvena ekonomska prednost koju Sjedinjene Države posjeduju, objektivno gledano, iznad svih drugih nacija je činjenica da američki dolar služi kao globalna rezervna imovina. Takva uloga je privilegija, a ne pravo; sve više izgleda kao da će valute koje integriraju aspekte blockchaina i kriptoaktive u način na koji funkcioniraju biti omiljene valute budućnosti.

Isti slučaj bi se mogao učiniti za bankarski sektor i platne sisteme koji podržavaju ove valute. Bankarski sistemi koji inoviraju, evoluiraju i prihvataju nove načine vođenja transakcija nadmašit će one koji to ne čine.

Stablecoins su iteracija kriptoaktive koja je izazvala kritike iz gotovo svih uglova. Bitkoin i zagovornici decentraliziranijih opcija osuđuju centraliziranu prirodu stabilnih coin-a, a zagovornici kripto dolara izdatih u SAD-u nisu ljubitelji privatno izdane konkurencije dominaciji suverene valute. Ostavljajući po strani ove kritike, koliko god to teško bilo u trenutnom okruženju, stabilni koini imaju integralnu ulogu u platnom i bankarskom sektoru koji napreduje. Pitanje je samo da li će kreatori politike uskoro shvatiti ove činjenice.